杭氧股份气体业务成支柱，设备业务增长乏力存隐忧

近日，杭氧股份于4月10日发布的2025年年报揭开了公司过去一年的经营面纱。年报显示，公司在这一年的发展有喜有忧，整体呈现出复杂的态势。

从整体业绩来看，杭氧股份2025年实现了营业收入和净利润的双增长。其营业总收入达到150.83亿元，与上一年相比同比上升9.96%；归母净利润为9.49亿元，同比上升2.87%；扣非归母净利润为9.10亿元，同比上升5.68%。营收的增长体现出公司在市场中具有一定的竞争力和市场拓展能力，但净利润的增长幅度相对营收增长幅度较小，这可能暗示着公司在成本控制或者盈利模式上存在一些需要改进的地方。

分业务板块来看，业务结构呈现出差异化的发展情况。气体业务贡献突出，营收高达92.07亿元，同比增长13.66%，在总营收中的占比达到61.04%，已然成为公司核心营收支柱，显示出该业务板块的强大市场竞争力和良好的发展态势。然而，设备销售业务实现营收54.41亿元，虽然也为公司整体营收做出了贡献，但与气体业务相比，增长态势及市场地位稍显逊色。这表明公司业务发展存在一定的不均衡性，过度依赖单一业务板块可能会在未来面临市场波动时带来潜在风险。

另外值得关注的是，从季度数据来看，2025年第四季度公司主营收入同比上升8.64%，但归母净利润却同比下降22.46%。这一现象反映出公司在该季度可能遇到了诸如成本大幅增加、市场竞争加剧等特殊情况，导致盈利能力在该季度出现明显下滑，也为公司全年业绩增长的稳定性增添了不确定性。

杭氧股份在2025年既有营收增长、核心业务板块表现突出的亮点，也面临着净利润增长与营收不匹配、业务结构不均衡以及季度业绩波动等问题。未来，杭氧股份需要在巩固核心业务优势的同时，优化业务结构，提升整体盈利能力和业绩稳定性，以更好地应对市场挑战。