工业具身智能第一股微亿智造连续两年盈利，“快慢思考”破解落地难题

3月31日，港交所披露易显示，中国最大的工业具身智能机器人（EIIR）供应商——常州微亿智造科技股份有限公司（以下简称“微亿智造”）递交招股书。在工业具身智能机器人赛道普遍面临商业化落地压力的背景下，这家总部位于常州的企业用一份兼具“技术浓度”与“盈利成色”的答卷，为工业具身智能赛道的可规模化与可盈利性提供了样本，有望成为港股工业具身智能第一股。

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收益稳步增长，连续两年盈利，现金流转正筑稳经营基本面

不同于行业内多数企业仍处于高投入亏损期，微亿智造已成功迈入规模化盈利的高速增长阶段，核心财务指标全线飘红，展现出强劲的商业可持续性。招股书数据显示，公司总收益由2023年的4.34亿元增长至2025年的7.96亿元，复合年增长率超35%。

作为公司旗舰产品线的EIIR迎来爆发式增长，成为绝对营收主力。该业务收益从2023年的1.14亿元飙升至2025年的4.53亿元，收益占比从2023年的26.3%大幅攀升至2025年的57%，复合年增长率约100%，实现了收入结构质变升级。盈利能力方面，EIIR业务毛利率表现亮眼，从2023年的47.9%稳步提升至2025年的53.5%，显著领先行业水平，带动公司连续两年实现盈利：2024年实现溢利1573.9万元、2025年溢利506.6万元，成为行业内少数实现盈利的企业。

值得一提的是，截至2025年末，已实现经营活动所得现金净额首次转正。经营现金流转正、核心业务高速增长的两大关键信号标志着微亿智造经营质量全面改善，发展动能充足。

“拟人”体系破解行业痛点，技术颠覆让交付周期“月”变“天”

微亿智造的业绩爆发，源于其在技术体系上的颠覆性创新。据了解，传统工业机器人长期受困于“三座大山”：高昂的部署成本、僵化的柔性能力、根本性的智能缺失。新产品上线往往需要数月采图、标注、训练、调试，产线停摆成本令企业望而却步。微亿智造的破局之道，在于构建了独特的“快慢思考”与“云-边-端”的一体化架构。

区别于传统的工业机器人，其EIIR产品是完整的具备感知、学习、决策和执行能力的AI驱动机器人，可集成到生产线解决方案中执行任务并学习新任务，无需人工编程。从运动控制到任务执行，EIIR产品的所有关键能力均由AI模型完全驱动。在部署初期，通过快思考架构，云端工艺工程师可实时远程修正模型输出，将行业平均数月的交付周期压缩至“天级”。

而在产品持续使用过程中，现场产生的动作指令、力度反馈、运动轨迹等多模态数据，会通过“云-边-端”架构同步至云端进行“慢思考”训练，对海量数据进行整理、并转化为高价值训练资产，推动核心AI模型持续进化。

这种快慢思考布局有效解决了传统工业机器人普遍存在的痛点，即产品换型或来料出现细微偏差，就会“死机”然后停机等待工程师重新调试。

全栈自研筑牢龙头壁垒，应用场景丰富、全球化打开增长新空间

支撑微亿智造技术创新的是其对核心技术全栈自研的长期坚持与研发投入的持续加码。作为具身智能公司“大脑”能力的核心指标，公司研发投入始终保持高位。2023年-2025年间，公司研发投入分别为1.78亿元、1.65亿元和2.35亿元，分别占各期间总收益的41.1%、27.5%和29.6%。

截至2025年底，公司拥有一支由超过270名专家及工程师组成的研发团队，占员工总数超55%，已形成超过800项自主知识产权，其中包括超过210件发明专利和310件软件著作权。

为实现软硬件深度协同，公司通过对捷勃特的战略投资，进一步补全了机器人本体及底层运动控制的核心能力，更实现了软硬件的协同融合与优化，得以将数据和算法的优势发挥到极致。据招股书显示，双方计划在江苏建设1.4万平方米的生产基地用于生产EIIR产品的硬件模块，预计年产能约在10,000–12,000台机器人及6,000–8,000米磁力运输系统，该生产基地预计将于2029年前实现全面产能利用。这一垂直整合将显著提升产品性能、缩短开发周期、优化成本效率。

深厚的技术积累正转化为广泛的市场认可。微亿智造是全球首批在多个复杂工业场景中实现具身智能规模化商业化落地的领先企业之一。目前，微亿智造的解决方案已成功应用于新能源、3C电子、汽车制造、快消品、半导体等对精度要求极高的行业，累计服务超过25家世界500强及行业龙头。公司凭借硬核实力入选福布斯中国人工智能科技企业TOP50，并在IDC的《中国AI视觉工业机器人应用市场份额，2024》报告中位列全国第一。

在巩固国内市场领导地位的同时，公司自2025年起正式启动海外战略，业务已遍布欧洲、美国，且正在积极布局日本、新加坡及马来西亚等新海外市场。

根据灼识咨询的报告，全球工业AI赋能智能体市场规模预计将从2024年的3,620亿元增长至2030年的1.3万亿元。随着“设备自主”能力的规模化验证与“产能平权”效应的初步显现，微亿智造正以成熟的产品化能力和确定的盈利路径，引领全球工业制造进入一个高柔性、高智能、高产出的全新时代。