中信银行盈利全靠“省”，给高管发薪水却很大方

文源 | 源媒汇

作者 | 童画

3月20日，对于中信银行而言，是一个“喜忧参半”的日子。

当晚，中信银行交出2025年度成绩单——营业收入微降0.55%但归母净利润净增2.98%。而在同一天，中信银行厦门分行在银登网上挂出了一笔逾3000万元的个人不良贷款转让，西宁分行、成都分行则分别收到了行政罚单。

作为老牌股份制银行，中信银行2025年看似业绩稳健，实则暗藏资产质量与合规管理隐忧。有人说它是靠节流保利润，靠放贷稀释不良。也有人好奇，这份成绩单背后，是真的经营有方，还是玩了一把数字游戏？

值得关注的是，2025年中信银行的员工人均薪酬达到60万元，在行业中可不低。

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“少计提”成为盈利密码

中信银行成立于1987年4月20日，2007年4月27日实现A+H股同步上市。

图片来源于天眼查

上市至今，中信银行的归母净利润一直处于上涨态势，但是营收并非如此。

2025年，中信银行实现营收2124.75亿元，同比下降0.55%；归母净利润706.18亿元，同比增长2.98%，硬生生走出了“营收踩刹车，利润踩油门”的步伐。

一般来说，银行业里营收和利润是“同涨同跌”的亲兄弟，中信银行能打破这个规律，核心秘诀既不是有了新的盈利赛道，也不是资产收益大幅提升，而是把“节流”玩到了极致。

剖析中信银行的营收两大核心——利息净收入与非利息净收入，冷暖自知。

作为银行的“吃饭钱”，中信银行2025年实现利息净收入1444.69亿元，同比下降1.51%，占营收的比例为68.0%，比2024年下降0.66个百分点，直接拉低了整体收入。

究其根本，还是净息差持续收窄的行业问题。2025年中信银行的净息差从上年的1.77%降至1.63%，净利差也从1.71%降至1.60%。

图片来源于Wind

简单来说就是，银行吸储付的利息越来越多，放贷收的利息涨不上去，中间的差价被不断压缩，赚的自然就少了。

“业务结构优化给中信银行带来了资金成本优势，负债业务实施‘量价平衡’管理，推动负债成本真正成为抗低息差冲击的‘宽缓冲带’。”在3月23日的业绩发布会上，董事长方合英告诉投资者，中信银行通过压降负债成本为核心、兼顾资产结构优化，双向发力稳息差。

好在非利息净收入撑住了场面——2025年实现收入680.06亿元，同比微增1.55%。虽然涨幅有限，但好歹给中信银行下滑的营收补了点缺口，营收占比为 32.01%，比2024年上升0.67个百分点，成了为数不多的亮点。

从非利息净收入的结构来看，中信银行2025年的手续费及佣金净收入同比增长5.58%，汇兑净收益同比增长41.73%，其他收益同比增长5.26%，其他业务收入同比增长600.23%，但是投资收益同比下降1.14%，资产处置损益同比下降35.06%，公允价值变动损益更是同比下降94.14%，从2024年的38.03亿元降至2.23亿元。

图片来源于中信银行2025年年报

真正让净利润实现逆势增长的，是中信银行在“省钱”上的精准操作。

2025年该行的营业支出为1288.01亿元，同比下降2.95%，这一下降直接挤出了净利润空间。其中最关键的是信用及其他资产减值损失，2025年这两项支出合计约为581.72亿元，同比减少4.81%，少提的29.41亿元减值准备，直接转化为了利润。

2021-2025年，中信银行计提减值占营收比例分别为37.67%、33.78%、30.21%、28.60%、27.38%。可以看出，在银行业息差持续下行的背景下，通过减少计提调节利润，已经成了中信银行的最大盈利密码。

说白了，就是银行预判未来坏账风险有所降低，因此少计提了风险准备金。这波操作让净利润数字变得更好看。

此外，2025年业务及管理费从694.10亿元降至671.59亿元，下降3.24%，少花钱、控成本，也是中信银行业绩增长的重要原因之一。

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不良贷款“率降额增”

对于中信银行来说，2025年归母净利润增长固然是“惊喜”，但资产质量表现却成了绕不开的“暗坑”。

截至2025年末，中信银行的资产总额首破10万亿大关，达到10.13万亿元，同比增长6.28%。

同期，中信银行的不良贷款率为1.15%，较2024年微降0.01个百分点，连续两年下降。看似资产质量稳步提升，但另一项数据却让市场捏了一把汗：不良贷款余额达到672.16亿元，较2024年增加7.31亿元，同比增长1.10%。

这种“率降额增”的现象，本质上就是一场“数字游戏”，背后的原因其实很简单。不良贷款率的计算公式是“不良贷款余额÷贷款及垫款总额”，想要让比率下降，要么减少分子，要么扩大分母，中信银行选择了后者。

2025年，中信银行的贷款及垫款总额达到5.86万亿元，同比增长2.48%。其中，公司贷款同比增长13.24%，是贷款规模扩张的绝对主力。贷款总额这个分母被持续做大，即便不良余额这个分子小幅增加，也不影响不良贷款率跟着下降。

在中信银行的672.16亿元不良贷款中，可疑类贷款同比下降，但是次级类贷款、损失类贷款同比增长，尤其是次级类贷款增加了18.64亿元。值得注意的是，关注类贷款达到952.58亿元，同比增加16.88亿元。

图片来源于中信银行2025年年报

从不良贷款的分类来看，中信银行2025年的公司不良贷款余额为359.29亿元，同比减少9.76亿元，不良贷款率从1.27%降至1.09%；但是，个人不良贷款余额为312.87亿元，同比增加17.07亿元，首次突破300亿元大关，不良贷款率从1.25%升至1.32%。

图片来源于中信银行2025年年报

很明显，中信银行的个人贷款风控做得不如公司贷款。

进入2026年以来，中信银行开始加速个人不良贷款出清。银登中心数据显示，截至3月23日，中信银行至少有12家分支机构密集挂牌转让9.50亿元个人不良贷款，涉及7093户借款人，这些不良贷款主要集中在个人消费贷款和个人经营性贷款领域。

值得警惕的是这些贷款的逾期天数。天津分行转让的个人不良贷款加权平均逾期天数达719天，接近2年；深圳分行555.72天、郑州分行500.02天、济南分行490.69天，均超过1年；即便是逾期天数最短的石家庄分行，也有127.63天。

这些长期逾期的贷款，显然是清收效果不佳，才被中信银行当成“烫手山芋”甩了出去。

但这种集中甩卖、加速出清的行为，难免让市场产生“以转代清”的质疑：是不是中信银行不想花精力清收不良贷款，只想把坏账甩给接盘方，以此掩盖资产质量的真实问题？

更值得关注的是借款人的合法权益保护。在中信银行部分分支机构的个人不良贷款转让项目中，仅石家庄分行明确约定接盘方“禁止暴力催收”，但其他10家分行却没有类似条款，中信银行也未公布是否会为所有转让项目建立统一的受让方监管机制。

图片来源于银登网

不良贷款增长之外，中信银行拨备覆盖率的表现略显疲态，2025年为203.61%，较2024年下降5.82个百分点。

方正证券研报指出，中信银行的利润增速维持平稳，主要系该行多提拨备，加大风险化解及不良资产处置力度，拨备对业绩的贡献收窄4.1pct。

虽然拨备覆盖率仍在200%以上，满足监管要求，意味着中信银行有足够的准备金覆盖坏账，但连续下降的趋势还是让市场担心,如果未来不良贷款继续增加，中信银行的风险缓冲垫还能扛得住吗？

“率降额增”背后，是贷款规模扩张导致的被动增长，还是不良资产认定标准调整所致？2025年672.16亿元不良贷款又集中在哪些行业？日前，源媒汇致函中信银行，截至发稿尚未得到回复。

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合规失守造成恶性循环

如果说资产质量问题是中信银行的“内忧”，那么2025年以来密集收到的罚单就是“外患”了。而这两者之间存在千丝万缕的联系——前序业务的合规漏洞，最终变成了后续的不良贷款，而不良贷款的加速出清，不过是在为之前的违规操作埋单。

2025年，中信银行及其分支机构堪称“罚单收割机”，全年合计收到约50张行政罚单，罚没金额超5000万元。违规行为遍及信贷、外汇、理财、数据治理等多个板块，几乎踩遍了银行业的常见违规红线。

2026年开年仅3个月，中信银行又累计收到9张罚单，罚没1105.73万元，远超2025年同期，合规问题可见一斑。

在这些罚单中，“贷款管理不审慎”“贷后管理不到位”是高频词汇。

“贷款三查”是银行放贷的基本风控流程，相当于给贷款上了三道安全锁。

但中信银行的分支机构却把这三道安全锁当成了摆设：贷前不认真调查借款人的还款能力，贷中不严格审查资料真实性，贷后不及时跟踪贷款使用情况，结果就是大量不合规的贷款被放了出去，坏账风险自然飙升，也为后续的不良爆发埋下了巨大隐患。

例如，中信银行杭州分行被罚款625万元，其中一个违规行为就是“贷款管理不审慎”。

图片来源于国家金融监督管理总局官网

合规失守，终让中信银行的个人贷款业务陷入“恶性循环”：贷款审查不严→违规放贷→不良贷款增加→罚单处罚→转让不良贷款。结果是市场对中信银行的个人贷款业务逐渐“失去信心”，2025年该行的个人贷款总额仅同比增长0.20%，几乎陷入停滞，就是最直接的体现。

从央行到外汇管理局，再到地方金融监管局，中信银行密集收到罚单，背后是其合规管理的“系统性漏洞”。

让市场困惑的是，监管早就要求金融机构设立首席合规官，但截至目前，中信银行仍未公布首席合规官的人选，合规体系的顶层设计都不完善，基层的合规执行又怎么能到位呢？

即便中信银行2025年问题缠身，却并不妨碍员工拿高薪。

截至2025年末，中信银行的员工总数为67674人，同比增长3.37%。野火财经通过计算中信银行2025年与2024年的员工平均数，推算出其员工平均薪酬约为60万元。

高管中，原执行董事、行长芦苇2025年税前薪酬大约227万元，为高层中最高；其他多位副行长薪酬都在225万元上下；就算薪酬最低的董秘，也有185万元。

图片来源于中信银行2025年年报

2025年中信银行用减少计提撑起了利润增长，用贷款扩张稀释了不良率，看似交出了一份不错的财报，但营收增长乏力、零售业务拖后腿、合规管理漏洞频出、个人贷风险加速暴露，都让这份成绩单显得有些“虚”。

2026年是“十五五”开局之年，中信银行在2025年年报中提出要“稳字当头管风险，结构为本提质量”，想要实现这个目标，光靠减少计提和甩卖不良远远不够，真正需要做的，是扎紧风控和合规的“篱笆”，踏踏实实练内功。

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