理想汽车2025年财报：净利暴跌86%增程红利退潮遇转型阵痛

猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，3月12日，理想汽车发布2025年第四季度及全年未经审计财报，核心经营数据出现显著下滑，净利润同比暴跌86%，营收与交付量同步回落，凸显出增程赛道红利消退后，企业转型过程中的阶段性压力。

财报数据显示，2025年理想汽车实现营业收入1123.13亿元，同比下降22.25%；归属于股东的净利润约为11亿元，较2024年的80.45亿元减少69.08亿元，同比降幅达86%，创下企业上市以来最大净利润跌幅；车辆销售收入为1067亿元，同比下降23%，成为营收缩水的主要原因。

2025年理想汽车交付新车40.63万辆，较2024年减少9.42万辆，同比下滑18.8%，远低于年初设定的70万辆目标，也是头部造车新势力中唯一出现销量负增长的企业。其核心销量支柱L系列遭遇明显下滑，其中L9累计销量约为4.5万辆，同比几近“腰斩”，L8、L7销量同比降幅也分别达33%和30%以上。

理想汽车利润与销量双降的核心诱因，在于增程赛道红利的持续消退。乘联会数据显示，2025年国内增程式乘用车销量123.5万辆，同比仅增长6.0%，较2024年70.9%的增速暴跌64.9个百分点，市场占比降至9.4%，自6月起连续5个月下滑。理想汽车赖以崛起的增程技术优势逐渐弱化，核心专利壁垒薄弱，被竞争对手快速复制，同时“冰箱、彩电、大沙发”的配置优势已成为行业标配，产品辨识度大幅降低。

市场竞争的白热化进一步挤压了理想汽车的生存空间。高端市场中，问界M9、M8凭借华为智驾技术和价格优势对理想L系列形成分流，2026年2月问界M9交付量远超同期L9；中低端市场则遭遇零跑、深蓝等品牌“半价理想”策略冲击，高配置增程车型以更低价格抢占30万元以下市场。多重围堵下，理想汽车失去了维持多年的新势力销冠地位，市场份额被问界、小米等竞争对手快速抢占。

纯电转型不及预期，加剧了理想汽车的转型阵痛。理想汽车此前推出的纯电旗舰MPV MEGA 2025年仅交付1.85万辆，不到年度目标的30%，且因冷却液防腐性能不足被全部召回，计提损失约11亿元。i8、i6两款纯电SUV上市后累计交付不足3万辆，受供应链瓶颈等因素影响，未能弥补增程车型销量下滑的缺口。与比亚迪、特斯拉等企业相比，理想在纯电平台、电池技术、充电网络布局上仍存在差距，转型难度凸显。

截至2025年末，理想汽车现金储备高达1012亿元，为技术研发和转型提供了资金支撑；2025年研发投入达113亿元，创历史新高，其中50%投向AI相关领域，自研马赫100芯片将于2026年二季度量产上车。此外，第四季度交付量环比增长17.1%，营收环比增长5.2%，车辆毛利率较三季度回升1.3个百分点，显现出企稳复苏的迹象。

为应对困境，理想汽车已启动多方面调整，重构销售体系，推出门店合伙人制度，优化网络布局，并计划2026年推出全新一代L9和纯电旗舰SUV i9，冲刺50万辆销量目标。