富途“炒股”，低调暴富

3月12日，富途控股在美股盘前发布了2025年Q4及全年业绩。Q4富途控股实现营收64.4亿港元，同比增长45.3%；Non-GAAP净利润34.6亿港元，同比增长77.0%。营收与Non-GAAP净利润环比几乎持平，略微超出彭博预期。 

全年来看，富途控股2025年实现营收228.5亿港元，同比增长68.1%；Non-GAAP净利润116.5亿港元，同比增长101.9%。 

富途的主营业务是为证券交易提供数字化平台，服务内容涵盖交易执行与清算、融资融券、证券借贷及财富管理，通过资金利息和收取交易佣金赚钱，因此公司业绩与二级市场走势高度相关。 

从Q4财报中可以看到，公司的营收与净利润同比增速在Q4出现了比较明显的下滑，这主要是由于同期港股整体走势较弱，同期恒生指数环比下跌了5%，恒生科技指数环比下跌超过15%，用户缺乏信心、交易频次下降进而导致佣金收入增速下滑。 

富途控股也在财报中表示，整个去年下半年港股市场走弱、投资者对科技股情绪低迷，港股交易额环比下降31%至8211亿港元，黄金及其他贵金属相关股票交易活跃度提升部分抵消了该影响。 

从不同板块的收入增速可以更直观地体现出Q4佣金收入降速对公司整体营收增速的拖累。 

期内，富途控股的交易佣金及手续费收入为27.7亿港元，同比增长34.5%；利息收入为30.4亿港元，同比增长50.5%；包括财富管理、企业服务业务在内的其他收入为6.3亿港元，同比增长80.0%。 

在账户数目和用户数方面，Q4注册用户数同比增长16%至2920万；经纪账户数同比增长29.8%至595万；资金账户数同比增长39.6%至337万。 

2025年全年，富途新增资金账户数达95万，同比增长34%，超过去年年初管理层给出的全年新增80万的目标。 

在财报后的电话会上，富途管理层给2026年新增资金账户的增长指引依然是80万，与去年的指引持平。CFO陈宇透露，公司对实现80万新增资金账户充满信心，因为2026年富途计划进入一个新的市场，目前还处于牌照申请过程不便对外公布，但这个市场会在亚洲。 

截至目前，富途已经进入了中国香港、新加坡、马来西亚、澳大利亚、新西兰、日本、美国、加拿大。2025年新增资金账户主要来自香港和马来西亚。 

关于此前公布的8亿美元回购计划，富途管理层表示Q4尚未在此计划下进行任何回购操作，这项计划将持续到2027年底。 

财报发出后，富途控股在美股开盘后一度下跌近7%，最后收报143.01美元/股，下跌6.31%。

 （策划：王汉星，制图：李昱慧）