黄金疯了，美元要崩吗...

黄金疯狂上涨，每盎司已经五千三百多美元，每克一千好几百人民币，随便买个戒指，都得一两万元，这在以前是想都不敢想的事。

为什么黄金涨这么厉害，从市场因素分析，有这么几个原因：

一是全球局势动荡，地缘政治风险上升。从拉美到欧洲，到中东，很多地方的冲突都在升级。不少国家内部也是一团火热。尤其伊朗，随时可能开打。这些不确定因素使得黄金作为传统避险资产，成为投资者首选。 

二是各国央行与机构、民众购金需求增加。在分散外储风险的背景下，各国央行纷纷增持黄金。 自2022年起，全球央行已经连续三年每年净买入超过1000吨黄金，2024年更是买到了1089吨的历史高位。2025年上半年，全球央行又净买入黄金达到123吨，显示出国家层面的资产配置调整是一个持续的过程。

这种国家队级别的购金行为，为市场传递了强烈的信号，推动金价持续上涨。 

市场买涨不买跌。价格持续上涨，又吸引了大批投资者跑步进入，导致供需关系发生变化。在需求快速增加，供应量却相对稳定的情况下，必然会进一步推高金价。

三是美联储降息预期。因为不配合特朗普降息，特朗普对美联储主席鲍威尔非常不满，大家都在赌鲍威尔杠不过特朗普，美联储未来可能会持续降息。另外随着美国经济数据的变化，市场对美联储降息预期也在升温，导致了美元资产收益下降，进而推动投资者转向黄金。 

四是市场避险情绪。在增长放缓和通货膨胀的背景下，投资者对未来前景的担忧加剧，促使他们寻求避险资产。黄金作为一种非主权、非信用实物资产，其配置价值被重新评估，吸引了更多投资者。 

仔细分析这几个原因可以发现一个更深层、更根本的逻辑，那就是人们对美元的信心在动摇。 在人们认为美元不可靠的情况下，黄金作为一个替代品，开始进入人们视线。

有人观测到，国际储备资产在2025年已经出现了一个标志性变化，在各国央行的储备资产里，黄金的占比自1996年以来首次超过了美债。 

欧洲央行甚至报告说，黄金已经超越欧元，成为全球央行仅次于美元的第二大储备资产。 这就很能说明问题了。

现在，在全球市场，虽然去美元化还为时尚早。和其它货币相比，美元霸权地位仍然稳固。但是，因为美国特朗普政府的做法和不断攀升的美债数字，人们已经开始怀疑美元的安全性与购买力。

尤其最近一段时间，特朗普一直在收拾加拿大和欧洲，弄得后者极为紧张。这些原来紧跟美国的小弟，纷纷跑到中国印度，和中印抱团取暖，强化关系。而和中印强化关系，又可能被特朗普进一步收拾，搞不好连他们买的美债都会打水漂。结果就是，欧洲作为美元美债的铁杆信徒，也开始卖美债买黄金避险。

这种情况有点像民国晚期，老蒋搞金圆券。刚开始金圆券信誉还不错，还挺值钱。但是后来随着老蒋的地盘越来越小，人们对南京政府丧失信心，金圆券又滥发，很快就成了废纸，黄金成了硬通货。

美元还不到那个时候，但是再这样乱印、乱搞，成金圆券也不是没有可能。

不过我要提醒的是，美元塌陷是一个可能很长的过程，别梦想美元明天就完蛋。黄金不可能一直这样疯涨。在目前这个价位，作为投资品来说，黄金已经很贵了。小心不要买到山顶被割韭菜！