恒大债务牵连？创尔生物IPO折戟，许家印前妻持股冻结成“绊脚石”

《星岛》记者 秦亦 深圳报道

近期，创尔生物（NQ:831187）发布公告，宣布终止北交所上市辅导备案，意味着该公司推进三年之久的IPO之路正式折戟，一场筹备已久的资本市场冲刺最终未能如愿。

▲创尔生物终止上市辅导。

创尔生物主要产品为医疗器械类和生物护肤类，在医疗器械方面，该公司已掌握生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，拥有2个Ⅲ类及2个Ⅱ类医疗器械注册证。2017-2019年，公司胶原类产品在我国医药级胶原市场的市场份额分别为3.04%、3.40%和5.23%。

事实上，创尔生物的上市之路并非一帆风顺，2020年该公司曾冲击科创板，2021年撤回上市申请材料后转向北交所，如今却因一桩股权隐患再度停摆。

时间回溯至2023年7月，创尔生物与国投证券签订上市辅导协议，并向广东证监局报送了上市辅导备案材料。但鉴于该公司股东股权冻结事项长期未获有效解决途径，结合公司实际情况，经与国投证券友好协商，双方于2025年12月25日签署了终止协议。国投证券于2025年12月31日向广东证监局报送了撤回辅导备案的申请材料。广东证监局于2026年1月8日确认公司终止辅导。

创尔生物并未在公告中披露股东股权冻结的细节，但据《星岛》了解，这与其二股东丁玉梅有直接关联。根据创尔生物2025年半年报显示，丁玉梅持有该公司365.36万股，持股比例4.30%，成为第二大股东。不过，这部分股权已悉数被司法冻结，无任何可流通空间。

▲丁玉梅所持股份被悉数冻结。

值得一提的是，丁玉梅并非普通自然人股东，其另一重身份是已退市中国恒大（HK:03333）董事局主席许家印的前妻。

创尔生物也与“恒大系”早有交集。在2019年前，创尔曾与丁玉梅的个人独资公司广州恒大实业集团有限公司，共同为恒大健康养生中心研发创新美容护肤产品，公司为此预付了500万元合作款项。不过该项目最终未能持续，2019年，公司全额收回项目合作款。

▲恒大系公司曾与创尔生物合作。

丁玉梅的股权冻结，根源在于恒大的债务清盘风波。

资料显示，2022年，丁玉梅被曝与许家印达成“技术性离婚”，外界普遍解读此举为双方财务切割、规避债务的操作；至2023年8月，恒大汽车（HK:00708）在公告中，将丁玉梅列为“独立第三方”，正式向外界确认两人已解除婚姻关系。

2024年3月，香港高等法院委任的中国恒大清盘人提起诉讼，旨在向许家印、丁玉梅及数名恒大前高管收回约60亿美元的分红及酬金；同年7月，为推进这笔资金追索，香港及伦敦的法院还对丁玉梅发出了全球资产冻结禁令。

而在2025年2月，丁玉梅曾向香港高等法院提出两项申请，其中包括修订资产冻结令，明确哪些资产不在冻结范围内，以便她能够自由支配部分资产。不过，这两项申请被香港法院驳回。这表明，丁玉梅的资产冻结短期内无法解除，包括她持有的创尔生物股权在内的资产隐患也难以化解。