埃斯顿冲击港股IPO，首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业

据港交所1月15日披露，南京埃斯顿自动化股份有限公司(002747.SZ)向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。

截至1月15日收盘，埃斯顿(002747.SZ)报24.75元/股，市值215.58亿元。

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据招股书，埃斯顿是中国工业机器人领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，公司在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业。

按收入计，埃斯顿亦跻身于工业机器人公司首位，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。

公司主要向从事汽车、工程机械及重工业以及锂电池等多个制造领域的客户提供工业机器人及智能制造系统及自动化核心部件及运动控制系统。

埃斯顿的工业机器人及智能制造系统提供自动化解决方案，可大幅提升工业环境的生产力、安全性及可靠性。公司的工业机器人产品组合涵盖通用型及专用型，能够独立且高精度地执行重复性、体力要求高或危险的任务。在此基础上，公司亦提供工业机器人工作站，该工作站是以机器人为中心的生产单元，配备控制器及其他配套设备，以高效执行特定制造步骤，如焊接、机加工或组装。

除独立机器人及工作站外，公司的智能制造系统还将公司自研的机器人及核心部件与周边及配套设备整合为完整解决方案。该等系统将从机加工和组装到测试和包装的多个流程连接成工作流程，最大限度地减少人为干预，并实现从原材料到制成品的大规模连续输出。

公司的自动化核心部件及运动控制系统构成智能制造的支柱，涵盖运动控制系统、伺服系统及运动控制解决方案。运动控制系统作为工业设备的「大脑和神经」，能够精确协调电子、半导体和包装等行业的复杂运动。

伺服系统作为机械的「肌肉」，确保在从精密加工到汽车和金属制造的各种应用中进行快速、准确和稳定的运动。公司的运动控制解决方案将公司的运动控制系统、伺服系统、电液系统及行业专用软件整合为一个针对特定行业、设备及应用场景量身定制的完整方案。

为支持公司的国际化增长并满足不同行业和地区客户的多样化需求，埃斯顿采取多品牌战略，充分发挥各品牌的优势与市场定位，使公司能够在提供专业解决方案的同时，增强在全球动态竞争格局中的综合竞争力：

「Estun」：公司自成立以来一直使用「Estun」品牌，并持续提升其在工业机器人解决方案市场的品牌影响力与认知度。「Estun」品牌是公司的业务核心，涵盖各类机器人型号及部分自动化核心部件和运动控制系统；

「Cloos」：公司于2020年收购「Cloos」，显著提升了公司在工业焊接领域的技术能力，特别是中板和厚板焊接工艺的支撑技术。凭借在市场上的良好品牌声誉，公司持续巩固在焊接自动化市场的地位，提供先进的机器人系统与一站式焊接解决方案；

「Trio」：公司于2017年收购「Trio」，其为全球知名的运动控制品牌。公司将Trio的先进运动控制器与本公司的伺服驱动技术融合，成功完成从核心部件生产商向集成型运动控制解决方案提供商的转化，具备为各类高端客户提供更复杂、更高价值解决方案的能力；

「M.A.i」：公司于2017年收购「M.A.i」，其专注于智能制造系统，并强化公司在智能制造领域的布局。M.A.i采用与德国工业4.0标准接轨的技术，推动制造过程通过信息物理系统、实时数据与智能自动化实现数字化转型。

工业机器人作为多轴可编程设备，具有多自由度特性，能够自主完成重复性、高负荷或高危作业任务，在工业场景中实现对人工作业的有效替代。公司的工业机器人产品矩阵已发展为覆盖通用型及专用型两大产品类别的完整体系。

埃斯顿的通用型工业机器人包括SCARA系列下的12款四轴型号以及38款六轴型号。SCARA系列机器人具备稳定性能，实现更流畅的运动控制和一致的速度表现，标准循环时间达到0.38秒至0.43秒之间。凭借高精度的重复定位，该系列机器人可确保操作始终精准无误。

公司的六轴通用型工业机器人按负载分级，可广泛适用于多个垂直行业。公司在大负载和超大负载工业机器人领域拥有技术优势，在构造设计、精准运动控制和在极端操作条件下保持系统稳定性方面具备专业知识。

埃斯顿的专用型工业机器人产品组合包括46款型号，专为满足特定行业需求而定制。这些机器人采用四轴或六轴配置，负载能力为4公斤至500公斤，可以在标准自动化解决方案可能无法满足需求的各种工业场景中稳定执行任务。

全球工业机器人解决方案市场快速增长。按收入计，全球工业机器人解决方案市场的市场规模自2020年的147亿美元增加至2024年的254亿美元，复合年增长率为14.6%。受不断增加的劳工成本、技术创新以及对制造业可持续性及稳定性需求增长的驱动，全球工业机器人解决方案市场预计将进一步增长，到2029年达致518亿美元，2024年至2029年的复合年增长率预计为15.4%。

财务方面，埃斯顿于2022年、2023年、2024年以及2024年及2025年首九个月的收入分别为38.81亿元(人民币，下同)、46.52亿元、40.09亿元、33.70亿元及38.04亿元。

于2022年、2023年、2024年、2025年截至9月30日止九个月，埃斯顿的毛利率分别为32.9%、31.3%、28.3%、28.2%。同期，公司的年/期内利润/(亏损)分别约为利润1.84亿元、利润1.34亿元、亏损8.18亿元、利润0.3亿元。

2022年、2023年、2024年以及2024年及2025年首九个月，公司的境外市场收入分别为13.12亿元、15.94亿元、13.70亿元、11.39亿元及11.18亿元，分别占同期总收入的33.8%、34.3%、34.2%、33.8%及29.4%。

根据公司的战略，埃斯顿本次香港IPO募资金额目前计划用于以下用途，但可根据业务需要的变化和市场环境的变动进行调整：将用于扩充公司的全球生产能力；将用于在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；将投资于研发项目，以推动下一代工业机器人技术的发展，旨在巩固公司的市场领导地位；将用于提升公司的全球服务能力及开发组织范围内的数字化管理系统；将用于部分偿还现有贷款；及将用于营运资金及一般企业用途。