袁记云饺冲击港股IPO，黑蚁资本、益海嘉里为股东，全球最大的中式快餐企业

据港交所1月12日披露，袁记食品集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际、广发证券为联席保荐人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

根据灼识咨询的资料，截至2025年9月30日，按门店数量计，袁记食品是中国及全球最大的中式快餐企业，以餐饮品牌袁记云饺为核心，确立「手工现包现煮」为核心运营理念，为消费者提供熟食及生食形式的饺子、云吞及相关产品。

凭借广泛而不断增长的门店网络及稳定而灵活的供应链，公司通过三种消费形式满足消费者的日常餐饮需求：堂食、熟食及生食的外带与外卖。

此外，公司通过零售品牌袁记味享进一步拓展业务版图，通过多个销售渠道推出预包装饺子及云吞产品。该品牌连同公司的袁记云饺品牌共同拓宽业务增长空间，并强化品牌在餐饮及零售消费群体中的影响力，从而彰显了公司「餐饮零售」一体化的业务模式。

袁记食品在行业的领导地位稳固：截至2025年9月30日，以门店数量计，公司是中国及全球最大的中式快餐企业。截至2025年9月30日止九个月期间，以饺子及云吞产品在零售及餐饮业的GMV计，公司是中国最大的饺子云吞企业。

根据灼识咨询调研，公司的口味及产品也深受顾客喜爱。公司被视为具有最高质价比的中式快餐品牌，「手工现包」、「价格实惠」、「口味好吃」是消费者选择公司的三大理由。

公司的产品主要是袁记云饺品牌下的五个核心品类：饺子、云吞、面条、饮品及小吃，辅之以袁记味享品牌的预包装食品。

袁记云饺提供多元化产品组合，涵盖五个核心品类：饺子、云吞、面条、小吃及饮品，截至2025年9月30日袁记云饺在全国范围内的SKU约350个。于往绩记录期，公司推出了超过200个新SKU。

公司的招牌饺子及云吞系列以严选食材、「手工现包现煮」制作、皮薄馅足及多层次口感见称，构成公司价值主张的基础，于往绩记录期占公司的门店GMV超过80%。面条、饮品和小吃则补充了产品组合以迎合不断变化的消费者偏好。

公司采用与袁记云饺门店手工现包饺子及云吞相同的材料及标准，将这些口味转化为预包装形式，尤以招牌饺子及云吞产品系列为特色，截至2025年9月30日共有34个SKU。这些产品在中国各地知名超市及连锁店均有销售。

自2023年1月1日至2025年9月30日，公司的门店总数从1,990家增加至4,266家，期内扩张速度行业领先。公司实现全国覆盖，同时保持针对不同地区定制的本地化运营策略。截至2025年9月30日，公司的门店网络覆盖全国32个省份、自治区、特别行政区及直辖市，遍布超过200个城市。同时，公司于2024年末在新加坡开设首家海外门店，并于2025年在海外持续拓店。

截至2025年9月30日，公司在新加坡运营5家海外门店，标志着公司稳步迈出了全球扩张的一步，并将饺子云吞的中华美食文化推向新的消费群体。

作为中华饮食文化的经典符号，饺子云吞文化底蕴深厚，承载着中国家庭团聚、春节、冬至等传统节日的情感记忆，文化认同感与消费者基础深厚。同时，饺子云吞也兼具「日常刚需」的食品属性，匹配工作简餐、家庭日常饮食等高频消费场景，用户复购意愿强。文化认同感与日常饮食相辅相成，形成了庞大且稳定的消费基本盘，为公司业务的规模化和复合增长奠定了坚实的基础。

生产方面，截至2025年9月30日，公司于中国营运五座自有工厂，设有面皮及馅料的自动化生产线。物流方面，截至2025年9月30日，公司的综合冷链仓储网络包括24个仓库，遍布全国。截至同日，公司自营所有仓库，并与第三方合作建立前置仓，而公司86%以上的门店位于公司其中一个仓库或前置仓的200公里范围内。

中国的中式快餐市场正经历强劲增长，同时，品牌连锁餐厅的竞争优势日渐加强。根据灼识咨询的资料，2024年中国中式快餐市场规模达人民币8,097亿元，预计将以8.0%的年复合增长率增长，到2030年将达到人民币12,853亿元。

随着供应链升级、数字化运营的不断发展，运营效率不断提升，连锁品牌的市场占有率持续提高。于需求方面，消费者日益追求「便捷、安全、稳定」，显示出向规范化餐饮体系转变的趋势。

受持续的品类创新所推动，2024年中国饺子及云吞行业市场规模达人民币1,765亿元，预计将以8.4%的年复合增长率增长，到2030年将达到人民币2,857亿元。2024年饺子云吞的餐饮市场规模达人民币1,189亿元，预计将以10.1%的年复合增长率增长，到2030年将达到人民币2,116亿元。2024年饺子云吞的零售市场规模达人民币576亿元，预计将以4.3%的年复合增长率增长，到2030年将达到人民币741亿元。

于往绩记录期，袁记食品的门店总GMV由2023年的47.72亿元(人民币，下同)增加30.9%至2024年的62.48亿元，并由截至2024年9月30日止九个月的45.02亿元增加6.4%至截至2025年9月30日止九个月的47.89亿元。

公司的收入由2023年的20.26亿元增加26.4%至2024年的25.61亿元，并由截至2024年9月30日止九个月的17.86亿元增加11.0%至截至2025年9月30日止九个月的19.82亿元。

公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）保持相对稳定，于2023年及2024年分别为1.79亿元及1.80亿元。公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由截至2024年9月30日止九个月的1.46亿元增加31.2%至2025年同期的1.92亿元。

据招股书，袁记食品的股东包括黑蚁资本、启承资本、鸣鸣很忙副董事长赵定、益海嘉里等。

本次袁记食品香港IPO募资金额拟根据下文所载用途动用：将用于数字化与智能化建设。将用于通过扩大海外供应链建设，加快海外市场拓展，探索海外市场潜在投资及并购机会。预期将用于品牌建设与产品研发。将用于供应链升级。将用于补充营运资金及一般企业用途。