“豪门争位”把杉杉集团逼到了绝境

经济道理

1小时前

问道者 | 李百

假如接班人能够齐心协力，让外界看到杉杉集团不会因为郑永刚的突然去世而发生根本性改变，那么银行或许不会抽贷，杉杉集团就不至于风雨飘摇。但悲剧已经无可避免，辽宁方太炭素作为产业协同方将参与杉杉集团的最新重整计划。

郑永刚如果看到自己一手打下的江山今天败成这个样子，他一定会无比痛心。

郑永刚早年当过兵，转业后先是在宁波鄞县棉纺厂上班，当过厂长。1989年被派去接管濒临破产的宁波甬港服装总厂。到甬港厂后，郑永刚做出了两个疯狂的决定：第一，砍掉所有低效业务，集中所有资源创立“杉杉”西服，目标是创立“中国西服第一名牌”；第二，举债3万元，到央视打广告。那个时候的甬港厂都已经发不出工资了。

看似孤注一掷，其实郑永刚已经看到，计划经济向市场经济转型初期，市场对品牌认知存在着真空。当带着宁波口音的“杉杉西服、不要太潇洒”广告口号响彻大江南北时，杉杉西服火了。杉杉西服很快成为中国服装业第一品牌，并在1996年上市成为“中国服装第一股”。

郑永刚属于会未雨绸缪的那种。就在杉杉西服躺着都能赚钱的时候，郑永刚做出了一个出人意料的决定，把杉杉总部从宁波迁到上海。他意识到，在宁波做服装生意天花板太低，要想做国际化公司，必须去上海这个大熔炉锤炼。

然而，刚到上海不久，郑永刚又开始琢磨转型。他判断，随着中国加入WTO，市场一旦放开，国际品牌涌入，杉杉西服的好日子可能就到头了。因此要未雨绸缪抢先转型。

机会很快就来了。1999年，郑永刚偶然得知中国科学院旗下有个叫“中间相炭微球”的项目正焦急着寻找接盘侠。这个项目掌握着锂电池负极材料的核心技术，但项目严重亏损。郑永刚想接手，董事会吵翻了天。

现在的全球动力电池巨无霸宁德时代创立于2011年，郑永刚介入锂电行业的时机整整早了12年。那个时候的锂电产业在国内还像个刚出生的婴儿，前途未明，因此他的提议自然遭到了其他股东的极力反对。

郑永刚最后力排众议，硬是砸下巨资收购了这个项目。现在大家都看到了，伴随着锂电市场指数级增长，这个项目在连亏六年后开始盈利，目前已经是全球最大的锂电池负极材料供应商。2013年，杉杉股份的锂电业务收入首次超过服装。

2020年，年过六旬的郑永刚又主导了对韩国LG化学偏光片业务的收购。偏光片主要生产液晶面板的核心材料，这项技术长期被日韩垄断，收购金额高达11亿美元。通过这笔收购，杉杉在全球偏光片市场份额一度超过37%，是货真价实的行业巨头。

收购偏光片项目时，郑永刚曾经说过，“这是最后一战。”不幸一语成谶，2023年2月10日，只有65岁的郑永刚突发心脏病猝然离世。这位一生精准赌对产业趋势的浙商大佬，在自己身体和家族关系上，却留下了最大的风险敞口。众所周知，郑永刚去世后，长子郑驹与遗孀周婷随之展开了天下皆知的控制权争夺。

今天去看，这场控制权之争对杉杉集团是致命的。杉杉集团长期依靠高负债进行多元化扩张和投资，对偏光片项目的收购更是典型的“短贷长投”。用短期借款支撑巨额收购和扩张，给公司埋下了巨大的债务隐患。这个隐患若是郑永刚还健在，以他的个人魅力左支右绌还是应付得过来的。换到郑驹或者周婷身上，对谁都是一场严峻的考验。

郑永刚去世当年，杉杉集团控制着两家上市公司，杉杉股份和永杉锂业，但也留下了368亿元债务。不过不到56%的负债率，依然给接班人留下了足够的转圜余地。军心不稳加上控制权争夺，严重动摇了外部债权人和市场的信心。银行担心风险提前收贷，牵一发而动全身，杉杉集团瞬间风雨飘摇。

经过夺权大战，郑驹和周婷都过了一把接班人的瘾，然而他们谁都没能稳住杉杉集团的大局。2024年，杉杉集团债务危机全面爆发，因无力偿还到期债务，多家债权银行向法院申请对杉杉集团进行重整。