奶茶大战，喂肥了年销30亿只的纸杯企业

恒鑫生活，你可能没听过这个名字，但却一定用过这家公司生产的纸杯、吸管，除非你从来不喝奶茶咖啡。

可谓是各大品牌在前线拼得火热，供应商们就在背后偷偷数钱，行业里的利润，不少都被这群背后的“大佬”们给收入囊中。

以下是本期视频脚本：

有这样一个企业，不为普通消费者所熟知，却承包了瑞幸、喜茶、还有雪王等茶饮巨头的纸杯与无数外卖商家的餐盒，年销90亿只餐饮用具，还在赛道里跑出近五年超30%的年均复合增速。

这家企业就是恒鑫生活，你可能没听过这个名字，但却一定用过这家公司生产的纸杯、吸管，除非你从来不喝奶茶咖啡。

可谓是各大品牌在前线拼得火热，供应商们就在背后偷偷数钱，行业里的利润，不少都被这群背后的“大佬”们给收入囊中。

给品牌们提供纸杯和吸管的公司，一年就能赚走16亿，而品牌们普遍还挣扎在烧钱抢市场的亏损中时，卖纸杯和吸管的公司，却已经盈利到上市了。

今年上半年，恒鑫生活在深交所上市时，股价开盘即暴涨120%，总市值一度超过70亿元。

据招股书资料，恒鑫生活一年卖出近30亿只纸杯、超22亿只杯盖，不知能环绕地球多少圈。

如果说世界上有什么稳赚不赔的生意，那肯定就是藏在幕后“卖铲子”。

你可能想不到，这个卖纸杯吸管卖到上市的企业，最开始的业务居然是做电脑打字排版生意的。

其创始人在合肥林业职业技术学校当了11年老师后，成立了恒鑫印务公司，主营企业宣传画册、资料等印刷品。

直到2000年，外资快餐品牌们接二连三地进入国内市场，餐饮行业对一次性餐具的需求开始急速增长。

恒鑫印务即刻调转了业务方向，铺设了一条纸杯生产线，正式进军一次性餐具行业，成为了国内较早一批将柔版印刷应用到纸制餐饮具上的企业。

2008年时，国家出台“限塑令”，几年后，又升级为“禁塑令”，不少地区的餐饮、外卖，只能使用可降解塑料餐具，而恒鑫印务，则正好跟上了这一波政策转向。

从国内细分市场看，这门生意的需求基础极为坚实。

去年中国餐饮市场规模达5.57万亿元，加之外卖行业的爆发式增长，其中茶饮、咖啡市场规模超5000亿元。

国内每天有关咖啡和茶饮的消费场景中，藏着每天1亿只PLA（聚乳酸）杯子的刚性需求。

而背后的恒鑫生活精准绑定着瑞幸、喜茶、蜜雪冰城、麦当劳等50余家头部品牌，去年上半年，仅瑞幸就贡献了其约1.2亿元销售额。

同时，航空餐饮、企业集采等补充场景，也进一步拓宽了行业边界。

别看卖的东西不值钱，只要足够有规模，其中的利润也不容小觑。

财报数据显示，2021年-2024年，恒鑫生活的归母净利润分别为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元和2.2亿元，28.63%的毛利率，差不多能与同样主靠材料供应盈利的蜜雪冰城持平。

而蜜雪冰城的规模，可是要比恒鑫大得多。

从业务结构上看，可降解类产品，正是恒鑫生活的核心增长业务。

去年其可降解产品实现收入8.72亿元，同比增长15.66%，占营收比重提升至54.71%；传统不可降解产品实现收入6.90亿元，同比增长7.5%，形成“环保产品拉增长、传统产品保基本”的双引擎格局。

且通过为大客户提供定制化包装解决方案，不仅能获得持续的订单流，还借助客户的品牌影响力拓展了市场份额。

去年恒鑫生活外销收入占比超40%，全球化客户布局进一步分散了其市场风险。

未来，随着全球禁塑政策的进一步收紧、可降解材料技术的持续升级，以及下游餐饮行业的持续扩张，整个赛道仍有广阔增长空间。

总之不管茶饮巨头们拼到最后谁输谁赢，只有背后的供应商们，永远不亏。

你为“外卖巨头们”花过钱吗？评论区聊起来！