关于英伟达：项立刚和但斌都没有错

英伟达的市场冲破了5万亿美元，一个企业的市值，超过了德国的GDP，这引起来了世界的极大震动，自然也引起了不少的对我的质疑，因为我今年3月份就说过，英伟达的股价要腰斩，那时市值还只是4万亿美元。

就有媒体来采访我，你说英伟达的股价要腰斩，而但斌说英伟达的股价会达到10万亿美元，对于英伟达的看法是你错了，还是但斌错了？

当然这个问题很有针对性，也有挑衅的意味，我的回答是：我和但斌都没有错。

我的判断是很清楚的，今天世界的算力是过剩的，2024年，美国的算力出租收入是1120亿美元，资本开支是3700亿美元，差不多是亏了2500亿。所谓AI发展，根本没有赚到钱，而且再要大规模建设智算中心，不说成本开支了，美国的电力也支持不了，今天大量的投入是看不到回报的，美国人自己都有很多泡沫论，觉得要出大问题了。

英伟达希望把芯片卖到中国市场，现在也很不成功。所以我看英伟达是要出问题的，不可能维持高额营收和利润，股价有一天会腰斩，一点问题没有。

从产业看，这就是一个大泡泡，一定会破的，这只是时间问题。

但斌错了吗？我看但斌也没错，但斌是炒股的，而且还不是拿自己的钱，是拿股民的钱，无论盈亏，都是拿手续费的，要割韭菜，自然就是什么涨就买什么，就跟着炒，至于风险，和他有什么关系，又不是他自己的钱。

下功夫的炒，跟着吹，市值创新高，就出来吆喝，让更多的人把钱让给他去炒，股价往下去，亏损了，就再也不提了，转身再去找别的。

但斌是不需要做产业观察和判断的，他要的是让股民们把钱给他，让他挣到手续费，一点也没有错，挺成功的。

看产业，这种大方向我从来没有失过手，挣股民的钱，但斌也没有失过手吧？我看我们都没错。