冲击1万亿估值，吴泳铭将阿里云逆天改命

2023年，中国云计算市场格局风云动荡。

阿里云，这个曾经的行业“领导者”，在技术迭代与市场博弈中陷于困局。

从2023年开始，阿里云历经最高层人事动荡。最终，在“技术老兵”吴泳铭的带领下，演绎了一场从“老态龙钟”到奔赴万亿的传奇故事。

01 意气风发吴泳铭，爆改老态龙钟阿里云

时间回到2022年12月18日，因机房制冷设备故障，阿里云香港 Region 可用区C出现了大规模服务中断。

这场被称作阿里云十多年来持续时间最长的一次大规模故障，映射出平台史无前例的“中年危机”。

这一年，阿里云营收增速下滑至20%以下，远低于行业平均水平；“去LOE”“城市大脑”等战略项目回报迟缓，市场份额被腾讯云、华为云步步紧逼。更致命的是，内部臃肿僵化、创新乏力，“老态龙钟”的标签被贴在阿里云身上。

阿里迅速响应，一场人事大调整2022年底被启动了：时任集团CEO张勇兼任阿里云智能总裁，原阿里云总裁张建峰转任达摩院院长，周靖人接任阿里云CTO并兼达摩院副院长。与此同时，其他集团核心岗位进一步调整，原CPO童文红、原CTO程立卸任，分别由蒋芳、吴泽明接任。

阿里素有年底重大人事调整的传统。2021年底，张勇曾分设四位总裁分管核心业务。但分管云业务的张建峰一年后便草草收场，这为后续云业务动荡埋下了伏笔。

张勇的“救火”之路，满是荆棘。具备丰富的电商管理经验的他，对云计算底层技术逻辑与落地细节缺乏足够把控。战略上，他延续了“规模扩张”的粗放思路，也加剧了资源浪费；执行上，频繁的人事变动导致团队士气低落，战略落地屡屡受挫.......

更尴尬的是，2023年阿里云启动的“史诗级变革”，让张勇无暇“云”顾。极短的半年主政期，终难挽业务颓势，待其黯然卸任，阿里云再次陷入动荡之境。

2023年9月，阿里4号员工、首个程序员——吴泳铭，以阿里云董事长兼CEO身份接棒。这位技术出身的“老兵”，自创业初期便深度参与阿里技术架构搭建，其上任被内部视为“技术派”对阿里云的重新接管。

上任后，吴泳铭首封全员信呼吁“重启创业心态”，加大AI投入推动生产力革命.......阿里云再次凝聚起实干之风，并被插上了技术的翅膀。

这年云栖大会，吴永铭与蔡崇信、王坚等阿里高层迈入会场的一幕，被摄影师捕捉。吴泳铭展现的风发意气与坚定目光，让市场感受到一份久违的新气象。

一场23分钟的简短演讲，阐释了阿里云的迭代方向与商业思考，再次锚定了阿里以技术破局的全新征程。以一句“让技术回归技术的本质”，吴泳铭宣告了阿里云新时代的开启。

这一刻，意气风发的吴泳铭为老态龙钟的阿里云，浇灌了全新的血液。

02 全面押注AI，吴泳铭的一号工程

尽管历经动荡，阿里云始终是阿里集团的“一号工程”。无论是张勇时代还是吴泳铭时代，这一定位从未动摇。

张勇曾多次强调“云计算是数字经济的水电煤，是阿里未来20年的核心基础设施”。至吴泳铭上任后，他给云业务赋予了新的内涵：“阿里云不仅是阿里的一号工程，更是集团AI战略落地的‘核心载体’——AI要靠云来承载，云要靠AI来升级。”

吴泳铭将阿里云的技术能力与集团AI布局深度绑定，提出“以云为基础，以AI为核心”的发展路径，将AI全面融入阿里的各项业务。

在此导向下，阿里云的调整围绕两个核心展开：一方面，技术层面加速“云与AI的深度融合”，将大模型、生成式AI等前沿技术整合进云服务体系，推出面向企业客户的AI原生云产品，比如支持大模型训练的高性能计算集群、基于AI的行业解决方案，让客户能直接在云平台上快速部署AI应用。

另一方面，阿里云业务层面聚焦“核心场景深耕”，收缩非核心业务线，将资源集中到企业级服务、政务云、工业云等高价值领域，同时优化全球节点布局，提升对海外客户的服务响应效率，让阿里云的增长更具质量与韧性。

战略调整的效果很快在财报中显现。2023年第三季度，阿里云营收达到270.4亿元，同比增长12%，较上一季度提升了7个百分点，这是自2022年以来首次实现双位数增速；第四季度，营收进一步增长至285.7亿元，同比增速提升至13%，同时经调整EBITA利润率回升至4%，较上半年提升了2个百分点。

2024年上半年，阿里云的增长势头进一步巩固：第一季度营收302.1亿元，同比增长15%；第二季度营收320.5亿元，同比增长16%，增速连续四个季度回升。

更关键的是，2024年上半年，阿里云的付费客户数同比增长18%，其中年付费额超100万元的大型客户数增长25%；AI相关业务的营收占比从2023年的10%提升至2024年上半年的18%，成为新的增长引擎。

今年8月底披露的2025 年二季报显示，阿里云为核心的云智能集团单季收入达333.98亿元，同比增长26%，这一增速创下近三年来的各报告期最高纪录。

数据背后，吴泳铭让阿里云重新找回了“技术驱动增长”的新逻辑。

正如他之前所说：“阿里云的增长，不能只看数字，更要看数字背后的技术含量和客户价值。只有把AI做深、把核心业务做透，才能让‘一号工程’真正扛起阿里的未来。”

03 阿里云，迈上万亿台阶

2024年云栖大会，吴泳铭已经不再是“救火队长”角色，而是坚定的“变革推动者”。

在彼时云栖大会上，吴泳铭明确提出了阿里云的“未来三年目标”：成为全球领先的AI原生云服务商，服务超1000万家企业客户，AI相关业务营收占比突破30%。

在吴泳铭眼中，“大模型是下一代的操作系统，而超级AI云是下一代的计算机。”

对于AI的行业进化，吴泳铭的理解也在不断迭代。

2025年云栖大会，吴泳铭又喊出了，“通用人工智能（AGI）只是起点，终极目标是发展能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI）。”

他认为，时下火热的Agent作为AI的“操作系统”，不仅能连接不同工具、理解指令，自主完成任务，更能通过与物理世界持续交互，自主收集数据、优化决策模型，这是通往ASI“自我迭代阶段”的关键载体。

不只是口号，吴泳铭AI投入不设上限的战略导向，也加速了云上冲锋。

2023年，阿里云技术研发投入同比35%增长；2024年阿里云技术研发投入再次大幅度提升，单年投入约1380亿元，远超此前年度水平。

进入2025年，阿里云在AI领域投入持续加码，未来三年将投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，聚焦AI芯片、数据中心、能源基建及大模型研发等领域。估值方面，2025年其合理估值区间达9600-15000亿元，虽与AWS仍有差距，但在国内已远超腾讯云，市场地位持续提升。

在战略压胜与资金涌注下，阿里云终于迎来了估值大爆发。

三方机构显示，2023年上半年，阿里云的估值约为6000亿元人民币，不不只有腾讯云估值的80%，更是远低于AWS（亚马逊云服务）估值的1/10。

但随着2023年下半年以来业绩的持续反弹，以及AI战略的逐步落地，阿里云的估值开始快速回升：2024年第一季度，估值升至7500亿元；第二季度升至8800亿元；截至2024年10月云栖大会后，多家机构将阿里云的估值上调至1.1万亿元，破了“万亿大关”。

04 吴泳铭：让技术归技术

回顾吴泳铭接掌阿里云的短短两年，“内敛务实”的他重塑了阿里云的技术基因。“让技术回归技术”这一核心逻辑，既是对阿里云发展路径的纠偏，更是对技术价值本质的一次重新定义。

吴泳铭上任后，没有急于追求营收，而是助力阿里重新回归“技术驱动”的初心。

相比较张勇掌舵阿里期间因过度追求营收而陷入商业优先的误区，张勇虽试图以管理经验盘活阿里云，但缺乏对技术细节的把控，导致战略执行与技术落地脱节；加之主政时间短，后期被集团变革分散经历，最终未能破局。

这种“技术归技术”的逻辑，不仅让阿里云重新找回了增长动力，也让阿里集团的“技术基因”得以回归。

在阿里的发展历程中，技术曾是其核心优势——从早期的电商交易系统，到后来的移动支付技术，再到阿里云的飞天操作系统，都是技术驱动的结果。

如今，两年过去，阿里云已经从“老态龙钟”的困境中走出，步入了“AI驱动、高质量增长”的新阶段。吴泳铭，成了中国科技企业“技术破局”的一个典型。

万亿估值只是开始，搭乘AI战略基因的阿里云，注定还有未完的抱负与野心。