杭州银行上半年净利润增16.7%，难掩管理层动荡与资产质量困局

出品：山西晚报·刻度财经

从管理层动荡、员工舆情发酵的内部混乱，到不良率高企、罚单频现的外部压力，杭州银行的高增长神话能否延续？

2025年上半年，杭州银行16.7%的净利润高增速背后，藏着一波接一波的“内忧外患”。

首先是管理层变动来得猝不及防。4月，杭州银行副董事长、行长虞利明突然以“个人原因”辞职，此前还传出“失联”传闻。最终行长由董事长宋剑斌临危代职，关键岗位空缺直接给战略落地蒙上阴影。

8月，其城东支行更是因“强制员工周末无偿加班”引爆舆情，举报帖显示，员工被要求全天坐班却无事可做，领导只提要求不参与，“表演式加班”不仅违反劳动法，更透露员工治理上的失序。

不过，该行负责人表示，初步核查后未发现存在周末强制全体员工加班的行为。只是，这一回复未能平复相关质疑。

内部乱象未平，半年报数据更是透露出经营风险。

其中，房地产业仍是“风险重灾区”，6.44%的不良率远超全行0.76%的均值，且占公司类不良过半，行业下行压力下潜在风险持续潜伏。

零售贷款同样风险暴露态势明显，不良率从0.77%跳涨至1.02%，经营贷、消费贷不良率同步攀升，直接导致零售业务信用减值损失激增。

图源：杭州银行2025年半年度报告

更致命的是内控漏洞，7月，上海分行因信贷全流程七项违规被罚380万元；子公司杭银消金不良余额四年连升，风险传导已箭在弦上。

从管理层动荡、员工舆情发酵的内部混乱，到不良率高企、罚单频现的外部压力，杭州银行的高增长神话能否延续？如何在动荡中稳住经营基本盘，成为其不得不面对的“渡劫”难题。

01

高增长背后的“寅吃卯粮”

2025年上半年，杭州银行实现营收200.93亿元，同比增长3.9%，不过，归母净利润达116.6亿元，实现了同比16.7%的增长，增速在城商行中保持领先。然而，高增速背后，盈利结构失衡的隐忧正逐渐显现。

图源：杭州银行2025年半年度报告

从非息收入影响整体营收，到利润增长离不开减值计提的财务调节，再到业务区域高度集中，一系列“非经常性因素”堆砌出的高增长，引发了市场对其盈利质量与可持续性的质疑。

作为衡量银行轻资本转型成效的关键指标，非息收入的表现直接反映一家银行业务多元化的能力。

2025年上半年，杭州银行非利息净收入为70.04亿元，同比下滑5%，占营业收入比重降至34.86%，较上年同期下降3.26个百分点，意味着其盈利结构优化进程受阻。

图源：杭州银行2025年半年度报告

其核心拖累来自杭州银行投资业务的大幅波动，公允价值变动损益录得亏损13.98亿元，同比降幅高达353.83%，交易性金融资产受市场价格波动影响显著，收益稳定性明显不足。

与此同时，其他非息收入同比下降11.33%，进一步暴露出该行投资业务对市场环境的高度依赖。在债市走强时虽能快速拉升收益，一旦市场转向则迅速成为营收拖累，难以形成持续、稳定的利润来源。

中间业务的结构性问题同样突出。尽管手续费及佣金净收入同比增长12.33%，但其中58%来自托管业务，财富管理、投行等高附加值轻资本业务贡献仍然有限。

更值得关注的是，母行对旗下杭银理财产品的代销比例仅为14.5%，高度依赖外部240家代销机构。一旦外部合作政策调整，中间业务收入将面临收缩风险，盈利结构的抗波动能力明显不足。

杭州银行的净利润高增长，并非源于营收或资产规模的实质性扩张，而在很大程度上依赖减值计提的财务调节。

2025年上半年，该行信用减值损失同比减少44%，少计提规模达13亿元，成为净利润增速的核心推力之一。若剔除这一因素，其真实经营利润的增幅将显著收窄。

图源：杭州银行2025年半年度报告

尽管全行不良率维持在0.76%的低位，但房地产业不良率为6.44%，个人贷款不良率从2024年末的0.77%上升至1.02%，风险在零售与对公两端同时积聚。在这一背景下，通过减少减值支撑利润，无异于将风险后置。

净息差的持续承压进一步反映出杭州银行业务扩张的盈利效率不足。2025年上半年，杭州银行净息差为1.35%，低于江苏银行等同类城商行水平，贷款收益率3.77%也处于行业偏低区间。

结构上看，27%的贷款集中于“水利、环境和公共设施管理业”等低收益基建类领域，虽有助于维持资产质量稳定，却也导致“风险可控但收益微薄”的经营困境，难以通过规模扩张实现盈利能力的实质提升。

区域集中度风险进一步制约了杭州银行的增长天花板。2025年上半年，浙江地区贡献了80.72%的营业收入和81.9%的营业利润，其中杭州本地占比超过55%，省内业务成为绝对的业绩支柱。

图源：杭州银行2025年半年度报告

相比之下，省外区域营收同比下降11.8%，营业利润减少2.2%，北京、上海、深圳等重点分行未能形成有效增长极。这种“省内独大、省外乏力”的格局，使其盈利高度依赖浙江区域的经济表现。一旦区域面临产业调整或信贷周期下行，其业绩韧性将远低于全国性银行或布局更为均衡的同业。

02

房地产、零售贷款均不良抬升，子公司风险加剧

2025年以来，杭州银行在业绩持续增长的表面之下，房地产业不良率高企、零售贷款风险加速暴露，叠加监管处罚频发、子公司风险持续传导，不断抬升的整体风险防控压力，正考验着这家城商行的经营韧性与长期稳健能力。

资产质量是银行经营安全的基石，而杭州银行在房地产与零售贷款两大关键领域均出现风险抬头信号。

房地产业仍是其资产组合中的“风险重灾区”。尽管2025年上半年该行业不良率由2024年的6.65%微降至6.44%，但仍远高于全行0.76%的平均水平，且在公司类不良贷款中占比过半。在当前房地产销售疲软、企业资金链普遍承压的行业背景下，该类贷款回收周期长、易受市场波动影响，潜在风险仍在持续积累。

图源：杭州银行2025年半年度报告

更具动态性的风险来自零售端。2025年6月末，杭州银行个人贷款不良率从2024年末的0.77%升至1.02%，半年内上升0.25个百分点。

图源：杭州银行2025年半年度报告

其中，个人经营贷款不良率为1.28%，较上年末上升0.35个百分点；消费贷款不良率也上升至1.46%。风险快速暴露导致零售业务信用减值损失同比激增170%，达到15.23亿元，不仅显著侵蚀该板块利润，也反映出其在客户准入、贷中审核与贷后管理环节存在系统性问题。

杭州银行近期频繁的监管处罚与子公司风险联动，暴露出其在风险全流程管理上存在明显短板。

2021年至2024年底，该行累计被罚没金额超过1400万元。2025年7月，其上海分行因流动资金贷款前调查严重不审慎、贷款用途监控缺失、经营性物业贷款管理不善等七项违规行为，被处以380万元罚款。

这些问题贯穿贷前、贷中、贷后全流程，显示其异地机构管理与业务标准化执行存在系统性的内控松弛。

子公司的风险传导进一步加剧了整体风险敞口。杭银消费金融有限公司的不良贷款余额已连续四年上升，从2021年的6.19亿元增至2024年三季度末的9.10亿元，不良率长期维持在1.72%的高位。

更值得警惕的是，2024年该公司信用减值损失占营业收入比重高达68.7%，意味着近七成营收被用于抵御信用风险，盈利能力和抗风险能力同步弱化。作为母行生态内的重要组成，消金公司风险的持续积累可能通过资金往来、客户重叠与品牌联动等渠道向银行主体传导，形成体系性风险共振。

03

人均月薪近4万，管理层薪酬收缩

杭州银行内部管理矛盾也在逐渐从后台走向台前，核心管理层频繁变动与员工治理失序形成“上下交困”的局面。

2025年4月，副董事长、行长虞利明因“个人原因”辞职，此前市场曾传出其“失联”传闻，引发广泛关注。该行随后宣布由董事长宋剑斌临时兼任行长职责，但核心经营决策岗位的悬空，仍可能导致重大业务推进节奏放缓与跨部门协同效率下降。作为该行“二二五五”战略的收官之年，行长的突然更迭为战略执行的连续性带来不确定性。

几乎同期，独立董事刘树浙也因连续任职满六年提出辞职，虽因人数合规要求暂未生效，但已对董事会专业监督能力构成潜在影响。独立董事在风险控制与财务监督中扮演关键角色，其更迭期间的职能衔接若不到位，可能削弱董事会对经营层的制衡与指导效能。

薪酬激励机制的收缩进一步加剧了管理层面的潜在风险。2025年上半年，该行关键管理人员薪酬总额为728.5万元，同比下降2.12%；董事长宋剑斌的薪酬从2020年的106.6万元逐步降至2024年的76万元，降幅显著。

图源：杭州银行2025年半年度报告

在银行业竞争加剧、转型压力持续加大的背景下，薪酬作为稳定核心团队的重要手段，若持续下行，可能导致激励力度与业绩目标不匹配，进而影响管理层积极性与人才结构稳定性。

管理层是战略方向的制定者，而员工意味着战略的执行与落地。

2025年8月，杭州银行城东支行被曝出“周末强制无偿加班”并引发舆情发酵。举报内容显示，员工被要求周六全天坐班，即使无实质工作也需在岗，而相关管理者“只提要求不参与”。类似情况并非孤例，有员工反映日常加班至晚间、午休缺失且无相应补偿已成为常态，长期超负荷工作甚至影响健康。

这类“表演式加班”不仅违反《劳动法》中关于工作时长与加班补偿的规定，更直接打击员工士气与服务意愿。

尽管该行负责人表示，初步核查后未发现存在周末强制全体员工加班的行为。但是，关于这家银行内卷的质疑并未消失。

与此同时，人员结构与成本之间的错配，也透露出这家银行或许存在管理粗放的问题。2025年上半年，该行员工总数较上年末减少29人，但员工费用同比增长1.41%，达到32.68亿元，人均月薪约3.78万元。

管理层动荡与员工治理粗放，共同构成了杭州银行当前亟待破解的内部治理困局。前者动摇了战略推进的顶层保障，后者则侵蚀着组织执行的微观基础。若不能重构内部治理体系，这些持续积累的“内耗”将逐步外溢，影响业务推进质量、客户信任与市场竞争力。在行业转型与内部治理的双重压力下，杭州银行的组织韧性正面临严峻考验。

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