今年截至目前，29个省份化债了近2万亿

为了防风险，今年地方政府计划发行总额2万亿元再融资专项债券，用于置换2万亿元存量隐性债务，从而实现债务展期降息，缓解地方偿债风险。

根据企业预警通数据，截至今年10月16日，有29个省份累计发行约1.99万亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务（下称“化债额度”），基本完成今年2万亿元隐性债务置换计划。

按照去年的公开信息，中国计划在2024年、2025年和2026年每年让地方政府发行2万亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务，合计6万亿元。目前2024年和2025年已经完成既定债务置换计划，合计约4万亿元，剩余2万亿元债务置换额度待发。

上述6万亿元用于置换隐性债务额度已经在去年11月一次性分配至各省份，分配原则是根据地方政府隐性债务规模，按照全国统一比例，分配相应化债额度，以体现政策公平性，形成稳定化债预期。简言之，隐性债务规模越大的省份，获得的化债额度越大。

从不少省份公布的预算调整方案看，地方将获得的上述化债额度平均分配至三年（2024至2026）逐步发行。因此，2025年，29个省份发行的债务置换额度基本与去年一致。

具体来看，2025年江苏省共发行2511亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务，化债额度位居各省之首。根据此前江苏省财政厅公开信息，江苏省获得上述6万亿元化债额度中的7533亿元，计划分别在2024年至2026年每年发行2511亿元，这将大大缓释当地化债压力。而目前2024年和2025年江苏已经完成既定化债额度发行计划。

此外，今年湖南、山东、贵州、河南、四川5地发行的化债额度均超1000亿元，分别位居第二至第六；湖北、安徽发行的化债额度逼近千亿元，其他省份发行的化债额度低于千亿元。

广东和上海是隐性债务清零试点地区，且完成这一任务，因此在上述6万亿元化债额度中，没有获得化债额度。北京化债额度也比较低，不足百亿元，这与此前宣布纳入隐性债务清零试点有关，其隐性债务规模小。目前仅河南今年发行的化债额度明显低于去年。

今年河南发行的化债额度为1150.8亿元，低于去年的1227亿元，这也意味着河南尚有约76亿元化债额度待发行。

随着上述化债工作顺利推进，目前地方政府隐性债务规模大幅减少，地方节约了一大笔利息，因为地方政府再融资专项债券利率明显低于隐性债务利率。