泡泡玛特股价跌超7%，LABUBU二手价回落引沽空

2025年9月8日，泡泡玛特股价下跌7.11%，报收287.6港元/股。值得注意的是，自2025年8月达到339.8港元/股的高点后，泡泡玛特股价持续下探，近半个月累计跌幅为15.3%。

消息面上，LABUBU第一至第三代产品二手价格普遍下行。比如，第三代“忠诚”款原价99元，目前二手市场最低报价已降至81元。无独有偶，第四代LABUBU发售之初，在二手市场也曾遭遇热炒。开售当晚整端价格一度冲高至1500–3200元，单盒价格为89元至240元，隐藏款成交价更是逼近千元。不过随后，市场情绪很快冷却，第四代LABUBU的二手价格也开始走低。

因LABUBU的热度有了下降的迹象，目前投资者开始谨慎看待泡泡玛特。同花顺数据显示，泡泡玛特的卖空股数自8月29日的28.58万股飙升至9月5日的626.62万股，卖空金额从约9305.86万元激增至19.34亿元。

值得注意的是，步步高集团董事长、知名价值投资者段永平在2025年8月23日也对外表示，“泡泡玛特这家公司的产品确实很有意思，founder也是个很有意思的人，他们能做到今天这样很了不起，但我看不懂10年后公司会怎样。”一定程度上传达出了谨慎态度。