蓝思从玻璃厂逆袭，却陷苹果依赖与竞争困局

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

麻雀也能变凤凰。前身为恒生玻璃表面加工厂的蓝思科技，由“玻璃女王”周群飞创立，公司从湖南浏阳小型玻璃厂起步，凭借对技术创新的执着与品质的严格把控逐步崛起，2015年成功登陆深交所创业板。

此后，其加速全球布局，建成9大研发生产基地，研发团队超2万人，专利授权达2200余项，技术实力显著，甚至在业界首屈一指。

与苹果的深度合作是蓝思科技腾飞的关键，其凭借过硬实力成为苹果核心供应商，不仅获得稳定丰厚的收入，还树立了高端口碑，进而吸引三星、小米、OPPO等品牌合作，业务覆盖智能手机、平板、智能穿戴等多领域。

财报数据显示，2025年上半年，蓝思科技总营收329.6亿，同比增长14.18%；净利润为11.43亿，同比增长32.68%。虽然公司最新业绩数据亮眼，但也面临消费电子行业周期性波动、市场竞争加剧、供应链风险及新兴业务拓展困难等挑战。与此同时，其发展态势也给行业留下了启示。

行业波动冲击，市场竞争加剧

蓝思科技所处的消费电子行业，具有明显的周期性波动特征。从历史数据来看，2022-2023年行业处于周期低谷时，蓝思科技的业绩和市值均受到严重冲击，市值距离上市高点跌去大半。

据分析，这种波动主要源于消费者需求的变化、技术更新换代速度以及宏观经济环境的影响。当经济形势不佳时，消费者对智能终端产品的购买力下降，导致市场需求萎缩，蓝思科技作为上游供应商，订单量也随之减少。

消费电子行业技术迭代速度极快，以智能手机为例，每年各大品牌都会推出新款机型，搭载更先进的芯片、更清晰的摄像头和更高刷新率的屏幕等。

可以预见，若蓝思科技不能及时跟上技术更新的步伐，满足客户对新产品的需求，就会面临被市场淘汰的风险。

而当全面屏手机开始流行时，蓝思科技需要迅速研发和生产出适配全面屏的高精密防护玻璃，以满足手机厂商的需求。一旦研发滞后，手机厂商可能会选择其他能够快速提供产品的供应商。

在市场竞争方面，蓝思科技面临着来自国内外同行的激烈角逐。例如，国内伯恩光学，在手机玻璃盖板领域与蓝思科技旗鼓相当，二者长期争夺市场份额。值得注意的是，伯恩光学凭借较低的成本优势，不断压缩蓝思科技的利润空间。

据了解，伯恩光学通过优化生产流程、降低原材料采购成本等方式，降低产品价格，吸引客户。在一些中低端产品市场，伯恩光学的价格优势尤为明显，导致蓝思科技在该领域的市场份额受到一定影响。

国际上，日本旭硝子、德国肖特等企业，在高端玻璃材料技术上具有深厚积累，在一些高端产品领域占据优势。

例如，旭硝子在高铝玻璃技术方面处于世界领先水平，其生产的玻璃具有更高的强度和更好的光学性能，在高端智能手机和车载显示屏领域拥有大量客户。这些竞争对手在技术研发、成本控制、客户资源等方面各有所长，给蓝思科技带来巨大压力。

以玻璃盖板产品为例，市场价格近年来持续下降，2024年较2020年已大幅下降，其背后的主要原因在于，市场竞争激烈，各企业为争夺订单不断降价。

蓝思科技若不能在技术创新、成本管控上取得突破，市场份额和盈利能力将进一步被削弱。蓝思科技需要加大研发投入，开发出具有更高附加值的玻璃盖板产品，如具有自清洁、防蓝光等功能的玻璃盖板，以提高产品价格和利润空间。同时，优化生产流程，降低生产成本，提高生产效率，增强市场竞争力。

供应链风险常在，成本压力不容忽视

供应链风险是蓝思科技面临的又一重大挑战。蓝思科技深度绑定苹果产业链，2024年苹果订单占比仍近五成。这种高度依赖单一客户的模式，虽在一定时期内带来了稳定收入，但也使蓝思科技面临巨大风险。

一旦苹果公司调整供应链策略，如将部分订单转移至其他供应商，蓝思科技的营收将受到直接冲击。近年来，苹果公司有供应链去中国化的战略倾向，这对蓝思科技的未来订单获取构成潜在威胁。

2019年，苹果公司开始逐步将部分产能转移至印度和越南等国家，蓝思科技在印度和越南的工厂也随之承接了部分苹果订单。

但由于当地基础设施不完善、劳动力素质参差不齐等问题，蓝思科技在当地的生产运营面临诸多困难，成本上升，生产效率下降。若苹果公司进一步加大供应链转移力度，蓝思科技可能会失去大量订单，营收和利润将受到严重影响。

此外，原材料价格波动和供应稳定性问题也困扰着蓝思科技。玻璃、金属等原材料价格受国际大宗商品市场影响，波动频繁。

例如，此前的2021年，因原材料价格大幅上涨，蓝思科技的生产成本就曾大幅上涨，严重压缩了利润空间。在供应稳定性上，若供应商出现生产故障、物流受阻等问题，蓝思科技的生产计划将被打乱。

值得一提的是，蓝思科技部分从境外采购的原辅料、芯片等材料在跨境物流环节遇到困难，也对公司主营业务产生一定影响。

例如，因物流运输受阻，蓝思科技从国外采购的部分关键原材料无法按时到货，导致部分生产线停工停产，生产计划被迫推迟，不仅增加了生产成本，还影响了客户订单的交付，对公司声誉造成一定损害。

与此同时，人力成本上升也是蓝思科技必须面对的成本压力。随着经济发展，劳动力市场竞争加剧，蓝思科技所在地区的工人工资，也不断上涨。因此，为了应对人力成本上升，蓝思科技也需要加快自动化生产进程，提高生产自动化程度。

新兴业务拓展，危机与挑战并存

据观察，为降低对消费电子业务的依赖，蓝思科技积极拓展智能汽车、人形机器人等新兴业务领域，但在拓展过程中面临诸多困境。

以智能汽车领域为例，虽然蓝思科技已与特斯拉、蔚来等企业建立合作，为其提供中控模组等产品，但市场竞争异常激烈。

一方面，汽车零部件行业对产品质量、安全性和稳定性要求极高，认证周期长、门槛高。博世、大陆等国际汽车零部件巨头，凭借在汽车领域多年的技术积累和品牌优势，占据了大部分市场份额。

另一方面，蓝思科技作为后来者，在技术成熟度和客户信任度上仍有差距。而且，汽车行业供应链复杂，需要与整车厂进行深度协同，蓝思科技在供应链整合和协同能力上还需提升。

汽车零部件的认证过程繁琐且严格，通常需要经过多个阶段的测试和审核，包括产品性能测试、耐久性测试、安全性测试等，整个过程可能需要数年时间。

在这期间，蓝思科技需要投入大量的人力、物力和财力，以满足汽车厂商的要求。而博世等国际巨头，由于长期与汽车厂商合作，已经建立起完善的认证体系和质量控制体系，能够更快地响应汽车厂商的需求，获得订单的机会更大。

人形机器人业务同样面临挑战。虽然蓝思科技已向智元机器人批量交付人形机器人核心部件，但该领域尚处于发展初期，市场需求尚未完全释放。

在这个赛道，研发投入大、回报周期长是主要问题，人形机器人的研发需要大量资金用于技术研发、人才培养和设备购置。

而且，通过国内优必选等以人形机器人为主打业务的公司发展来看，目前人形机器人的应用场景还相对有限，短期内难以实现大规模商业化盈利。蓝思科技在该领域或许还需不断投入研发，探索应用场景，培育市场需求，才能在未来占据一席之地。

研发人形机器人需要涉及人工智能、机械工程、电子技术等多个领域的知识和技术，需要大量的专业人才。蓝思科技需要投入大量资金吸引和培养这些人才，建立起一支高素质的研发团队。

由于人形机器人市场尚处于发展初期，应用场景主要集中在工业制造、物流配送等领域，市场规模较小，短期内难以实现大规模商业化盈利，这对蓝思科技的资金回笼和持续投入带来一定压力。由此可见，蓝思科技进行多元化转型，可谓任重而道远。

结语

蓝思科技作为全球智能终端精密制造领域的重要企业，在过去的发展中取得了显著成就，但当前面临的危机与挑战，也不容忽视。无论是行业的周期性波动、激烈的市场竞争，还是供应链的风险和新兴业务拓展困境，共同构成了蓝思科技发展道路上的阻碍。

然而，蓝思科技同样挑战与机遇并存。应充分利用自身在研发、生产和客户资源方面的优势，积极应对危机。

实际上，对于整个制造业而言，蓝思科技的发展历程和面临的问题，具有一定的代表性。制造业企业在发展过程中，需不断提升自身核心竞争力，灵活应对市场变化，才能在复杂多变的经济环境中立于不败之地。

而蓝思科技作为该赛道内的重要玩家之一，其并不敢于偏安一隅。因此，也在不断通过多元化转型谋求新的出路。期待蓝思科技能够平衡短期业绩目标与长期主义理想，在行业立于不败之地。

【天眼查显示】蓝思科技股份有限公司（曾用名：蓝思科技 (湖南) 有限公司） ，成立于2006年，位于湖南省长沙市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本498306.9781万人民币，实缴资本497347.9998万人民币，并已于2025年完成了IPO上市，交易金额47.68亿港元。