今日盘中！寒武纪超越茅台

本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

寒武纪营收28.81亿元，同比增长4347.82%。

8月27日午后，A股市场上演历史性一幕：AI芯片龙头寒武纪股价持续攀升，最高触及1464.98元/股，超越素有“股王”之称的贵州茅台，成为A股市场股价最高的个股。

从13:38到13:44，寒武纪股价7分钟内两次超越贵州茅台。也就是说，寒武纪只当了7分钟的A股股王，之后就被茅台赶下来了。

截至下午1点56分，寒武纪股价报1417.60元/股，上涨6.67%；而贵州茅台股价为1459.02元/股，下跌1.52%。

截至下午收盘，寒武纪股价报1372.10元/股，当日每股上涨43.10元，上涨幅度为3.24%。

寒武纪此次股价超越贵州茅台，引发市场广泛关注。今年以来，寒武纪股价走势强劲，尤其是在7月25日至8月26日期间，累计涨幅高达121.42%。

“寒王”，营收增长4347.82%

8月26日晚间，“寒王”寒武纪发布半年报。今年上半年，寒武纪营收28.81亿元，同比增长4347.82%，净利润10.38亿元，同比扭亏。去年第四季度寒武纪实现上市以来首次单季度盈利，目前已连续三个季度盈利。

上半年业绩改善的不只寒武纪，AI芯片相关公司中，上半年海光信息营收和净利润都录得增长，上半年云天励飞也录得营收增长和亏损收窄。不过，也有在布局AI产品的芯片公司录得业绩下滑。

寒武纪MLU590的FP16算力为314 TFLOPS，仅为 GB200 的 6%，寒武纪目前主力产品（如思元590）采用7nm制程，而英伟达已推出4nm制程的H100、H200等芯片，并计划2026年采用3nm工艺。并且英伟达已广泛采用HBM3e显存技术，提供更高带宽和容量，而寒武纪仍依赖HBM2e。这意味着，它的“技术护城河”还在搭建中，离真正追赶国际巨头有着一条长坡。

在国内维度，寒武纪依旧站在第一梯队。相比海光、摩尔线程，它在算力和显存带宽上占优，仅在部分场景落后于华为昇腾910B。这种“国产稀缺性”，叠加A股资金的追逐，造就了它股价的短期神话。

寒武纪称，上半年营收同比增长，主要系公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。上半年公司的训练软件平台拓展了对DeepSeek系列、Qwen系列、Hunyuan系列模型的支持。推理软件平台此前已实现大规模专家并行优化等突破，近期进一步降低了通信延时并提升了通信计算并行效率，以DeepSeek-R1-671B大模型为代表的推理性能显著提升。

8月24日，高盛将寒武纪的12个月目标价从1223元大幅上调50%至1835元/股，维持 “买入” 评级，这意味着寒武纪股价还有近50%的上涨空间。如果达到目标价，寒武纪市值将接近7700亿元。

高盛表示，进一步上调寒武纪的目标价的主要原因为中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化、寒武纪研发投入增大。高盛将寒武纪2025年至2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%，以反映更高的AI芯片出货量。

寒武纪85后创始人，身家超1500亿

寒武纪创始人陈天石为80后，出生于1985年，毕业于中科大。陈天石持有的寒武纪29.63%股份，市值达到1541亿元。早在今年3月27日，胡润研究院发布的《2025胡润全球富豪榜》上，陈天石就以870亿元的身家位列第195位。

寒武纪科技由陈天石和其兄陈云霁联合创立于2016年，陈天石和陈云霁两兄弟都毕业于中科大少年班。陈天石的研究方向是人工智能算法，陈云霁则主攻计算机芯片。

寒武纪前身是中科院计算所2008年组建的“探索处理器架构与人工智能的交叉领域”10人学术团队。取名“寒武纪”，是希望用地质学上生命大爆发的时代来比喻人工智能的未来。

第二大股东为中科算源资产管理有限公司，持股比例为15.73%。公开资料显示，该公司由中国科学院计算技术研究所全资设立，除寒武纪外还参股投资了中科曙光、龙芯中科、中科天玑等多家科技公司。

值得关注的是，知名游资章建平位列寒武纪第七大股东。公开资料显示，章建平2024年年末新进成为寒武纪前十大股东，持股数533.88万股，期末市值约为35亿元；今年第一季度进一步加仓至608.63万股，成为第七大股东，期末市值约为38亿元。二季度，章建平持有寒武纪股份仍为608.63万股，持股比例保持1.46%。

以当前股价计算，章建平的持股市值超过88亿元。按去年四季度和今年一季度寒武纪股价均价分别测算买入成本，章建平的买入成本约为30.46亿元，至今最高浮盈超58亿元。

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