10年来首次，重庆啤酒上半年营收、净利润“双降”

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

8月14日晚间，重庆啤酒股份有限公司（以下简称“重庆啤酒”）披露2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入88.39亿元，同比下降0.24%；归属于母公司所有者的净利润8.65亿元，同比下降4.03%。其中，第二季度营业收入44.84亿元，同比下降1.84%；归母净利润3.92亿元，同比下降12.7%。

图片来源：财报

据Wind数据，这是自2015年中期以来，重庆啤酒首次出现营收和净利润“双降”的局面。

在半年报中，公司管理层援引国家统计局数据称，2025年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1904.4万千升，同比下降0.3%。公司上半年实现销量180.08万千升，同比增长0.95%，优于行业表现。

分区域而言，在列出的三大核心区域中，除西北区增长1.75%、创收25.96亿元外，南区和中区的表现均有滑坡。其中中区比去年同期微降0.7%，收入35.32亿元；作为传统基本盘的南区，今年上半年收入24.79亿元，同比减少1.47%，要知道，在2022—2023年该地区增速均超过13%，2024年营收为43.16亿元，毛利率高达58.42%。

据了解，公司营收主要受到主流产品拖累。在高档产品及经济产品均实现收入上涨的情况下，主流产品营收减少0.92%拖累产品总收入减少0.20%。

重庆啤酒坦言，在公司市场区域，全国性啤酒企业加大投入，导致市场竞争加剧；新兴小众啤酒品牌也可能加速渗透和扩张，啤酒消费市场竞争将更加激烈。

有市场人士指出，在销量增长的情况下，重庆啤酒2025年营收和净利润双下滑，值得公司担忧，尤其是主流产品的下滑，到底是上半年短期现象，又或是将影响公司业绩？公司应迅速提出解决方案。

在发布半年报的同时，重庆啤酒发布公告称，为满足佛山公司的经营发展需要，增强其资本实力，优化其资产负债结构，进一步提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力，嘉士伯重庆啤酒有限公司拟以自有资金向佛山公司增资人民币6亿元。本次增资的金额将全部计入佛山公司注册资本。

图片来源：公告

在外界看来，这是重庆啤酒持续布局华南市场的重要举措。纵然华南地区由于天气因素将成为啤酒消费的重要区域，但劲敌也同样不少，既有青岛、华润雪花等全国头部品牌，又有珠江这样的本地优势，重庆啤酒的竞争压力可见一斑。

此外，业绩“失速”的背景下，重庆啤酒还选择通过加码产品创新、转向非现饮渠道寻求突破。公司8月14日在互动平台称，大理苍耳橙味汽水目前还在持续进行市场推广和产品打磨阶段。与此同时，公司在25年的第二季度在乌苏品牌下面推出了乌苏大红袍精酿，在风花雪月品牌下面推出了龙井绿茶啤酒。

当前啤酒赛道竞争已进入下半场，尽管重庆啤酒在寻求渠道及产品的突破，但其渠道策略能否持续发力、产品能否精准契合市场，一切仍在未知之境，后续业绩表现充满变数。