良品铺子易主武汉国资，曾想卖给广州国企

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作者 | 陈泽旋

编辑 |  黎倩  

“高端零食第一股”良品铺子迎来了白衣骑士。

7月17日晚间，良品铺子股份有限公司（603719.SH，下称“良品铺子”）发布公告称，公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“宁波汉意”）及其一致行动人宁波良品投资管理有限公司（下称“良品投资”），已与武汉长江国际贸易集团有限公司（下称“长江国贸”）签署了股份转让协议。

根据协议约定，宁波汉意和良品投资以12.42元/股的价格，分别向长江国贸协议转让其持有的良品铺子7223.99万股和1197.01万股股份，对应的股份占比为18.01%和2.99%。本次股权转让涉及的交易金额合计10.46亿元。

股权转让前，宁波汉意和良品投资合计持有良品铺子超过1.53亿股股份，股份占比将近38.22%；本次协议转让后，持股数量将减少至6904.72万股，占比随之降至17.22%。

长江国贸将持有良品铺子8421.00万股股份，股份占比约为21.00%，并取代宁波汉意成为良品铺子的控股股东。良品铺子的实际控制人亦由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红，变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会，其中，杨红春、杨银芬、张国强是良品铺子的联合创始人。良品铺子也将成为“首个由地方国资控股的全国性休闲食品平台”。

良品铺子方面对时代财经称，这是企业的主动选择，也是企业战略转型的需要。在当下价格内卷的情况下，希望通过“联姻”，探索出一条不打价格战的高质量发展之路，即“国家有政策、省市有要求、（企业）发展有需求”。其进一步表示，“创始人会继续带领核心经营管理层管理公司日常经营并担任第二大股东。”

值得一提的是，长江国贸并非宁波汉意寻找的第一个白武士。

2025年5月，宁波汉意与广州市属国企广州轻工工贸集团有限公司（下称“广州轻工”）就协议转让上市公司股份的事项进行磋商，签署了《协议书》。而根据公告，广州轻工已于7月14日就股权转让纠纷对宁波汉意提起了诉讼，并申请了财产保全，冻结宁波汉意所持公司79,763,962 股股份。

良品铺子从7月11日起停牌（截至7月10日，股价为13.71元/股，总市值约55亿元），随着控制权变更方案初步落地，公司股票将于7月18日复牌。

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引入武汉国资控股，创始人仍居高管

此次接盘良品铺子的长江国贸，是何背景？

时代财经了解到，长江国贸成立于2022年5月，是武汉市政府批准组建的大型国际贸易平台企业，下辖武汉金控现代供应链管理有限公司、武汉经发粮食物流产业投资有限公司、武汉市国际交流服务中心有限公司、武汉阳逻港口服务有限公司，旗下拥有冷链、粮食、有色金属、跨境电商等业务，已建立跨境电商平台、全球化仓储物流体系。

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长江国贸集团由武汉金融控股（集团）有限公司（下称“武汉金控集团”）全资持股。企业官网信息显示，武汉金控集团为武汉市属国有独资企业，集团全资、控股企业达到137家，控股全国性持牌金融机构3家，控股主板上市公司2家。在业务方向上，武汉金控集团拥有金融、类金融牌照20余个，涉足银行、证券、金融租赁、信托、保理、基金等金融业态，以及集成电路、北斗导航、现代物流等实业板块。

良品铺子称，此次控制权变更“不是一次简单的股权交易，而是为下个十年的发展，提前布局核心竞争力，通过优化股权结构，引入产业与资本资源，为公司高质量发展注入核心动力，是良品铺子应对行业发展新阶段、主动寻求变革的战略升级”。

近年来，零食量贩店加速崛起，以良品铺子为代表的高端零食品牌市场受到挤压。2023年末，良品铺子时任董事长、总经理杨银芬就发布全员公开信，提及企业当下困境，并宣布实施17年来最大规模降价，随后也在产品结构上进行了调整及新品类的尝试。

不过，“降价不降质”还是影响了良品铺子的业绩。2024年，良品铺子全年实现营业收入71.59亿元，同比下降11.02%；归属于上市公司股东的净利润为-4610.45万元。2025年上半年，良品铺子预计实现归属于上市公司股东的净利润为-10,500万元到-7,500万元。

良品铺子方面表示，依托国资资源，公司将聚焦产品创新与供应链整合，实现从“品质零食”向“品质食品”扩容从产品商向产业生态组织者进化，加快发展成为产品特色化、渠道多元化、供应链高效化、品牌国际化的食品领军企业。

今年3月，程虹接替杨银芬，出任良品铺子董事长。尽管创始人团队退出实际控制人，但据相关方透露，创始人团队并未“离场”，将留任高管并保留重要股东身份。

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创始人团队寻求外援，曾与广州国企接触

良品铺子虽然迎来白衣骑士，却余波未定。

良品铺子成立于2006年，主营业务为休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。早年，乘着电商渠道红利，主打“高端零食”定位的良品铺子一路进击，并在2020年2月登陆上交所，成为“高端零食第一股”。

随着行业变化，业绩承压，自2023年6月起，“风投女王”徐新旗下持股良品铺子将近13年的今日资本开始频繁减持；原股东之一高瓴资本也开启多轮减持，至2024年基本清仓；2023年至2024年期间，良品铺子控股股东宁波汉意也多次减持股份。

今年5月，为了化解自身债务，宁波汉意寻求以协议转让方式出售其持有的良品铺子部分股份，并与广州轻工进行磋商，同时签署了《协议书》，约定了广州轻工拟对公司进行尽职调査后，计划受让宁波汉意持有的良品铺子部分股份，进而投资、控制良品铺子，交易价格初步确定为12.42元/股，与本次和长江国贸的交易定价相同。

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宁波汉意及其一致行动人并未在约定的日期（即5月28日），与广州轻工签署相关股权交易协议；最终广州轻工对宁波汉意起诉，并申请了财产保全，冻结宁波汉意所持良品铺子79,763,962 股股份。良品铺子提醒，股份冻结及诉讼事项可能导致宁波汉意与长江国贸的控制权转让事项存在不确定性风险。

官网信息显示，广州轻工集团是广州市第一家工贸合一的大型企业集团公司，最早起源于1950年9月成立的广州市合作事业管理局，逐渐演化形成广州市轻工业局。集团旗下培育了555电池、浪奇洗衣液、双鱼牌乒乓球、三角牌电饭锅、钻石牌风扇、鹰金钱罐头等一大批知名品牌，并拥有上市平台红棉股份（000523.SZ，前身为广州浪奇）。

作为拥有多个老字号的广州老牌国企，广州轻工近一年也在发力收并购。今年6月，广州轻工集团红棉股份斥资逾9000万元收购亚洲食品股份；同月，公司宣布拟入主知名品牌代工厂公司泰慕士，后者主要为迪卡侬、森马服饰、蕉内、佐丹奴、全棉时代、曼妮芬、安踏、波司登等知名服装品牌提供贴牌加工服务。

此次，广州轻工又涉入良品铺子的股权收购中，透露其在消费领域发展的野望。不过，随着武汉国资入局，广州轻工这笔收购或难成行。

针对相关起诉，良品铺子称，宁波汉意一方面将委托专业律师，妥善应对，另一方面也将与广州轻工积极沟通，协商解决方案，取得相互谅解，尽可能降低对上市公司的影响。

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