国华人寿承压：母公司天茂集团退市警报拉响 亏损持续

近日，天茂实业集团股份有限公司（以下简称“天茂集团”）因无法在法定期限内披露2024年年度报告和2025年一季度报告，被深圳证券交易所实施退市风险警示。根据公告，天茂集团股票自2025年7月8日起复牌，简称变更为“*ST天茂”，日涨跌幅限制降至5%。

值得注意的是，天茂集团是国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”）的控股母公司，作为国华人寿的创始股东，天茂集团持有国华人寿51%股权，国华人寿的保险业务也一直都是天茂集团的“利润奶牛”。

近年来，国华人寿经营承压明显。2023年，国华人寿由盈转亏，净亏损为11.55亿元，2024年前三季度亏损扩大至7.05亿元，主要受利率下行导致准备金增提影响。同时，国华人寿2024年保费收入约为346.39亿元，同比下降14.21%，国华人寿解释称系主动收缩趸交业务规模以优化结构。

业内人士指出，母公司退市风险或间接冲击国华人寿的资本补充能力、监管审查强度及业务拓展空间，甚至影响保单销售和现金流稳定性。南开大学郝臣教授认为，中小险企需建立“去股东化”独立生存模式，聚焦高质量转型。

对此，国华人寿回应称，母公司事件不影响其正常经营和业绩，国华人寿正推进业务调整，减少银保渠道依赖，布局康养产业，如推出“合悦家”高端养老项目，以打造“保险支付+养老服务”生态闭环。市场关注点转向国华人寿能否扭亏为盈并应对潜在风险，其未来发展将考验战略韧性。