从“吃饱”到“吃好” 宠物经济市场“战事”升级

2025年，宠物经济的热度仍在持续攀升。无论是独居青年的情感寄托，还是银发一族的暖心陪伴，“毛孩子”们正推动着一个千亿级市场的爆发。在这场“它经济”的盛宴中，上市公司正以不同的战略路径，争夺着这片蓝海市场的主动权。

以宠物用品设计、生产和销售为主业的天元宠物（301335.SZ）近期动作频频，试图通过并购整合强化自身竞争力。2025年2月和5月，天元宠物先后收购了电商服务商淘通科技和B2B平台“它品”，意在打通线上线下的全渠道布局。

不过，天元宠物也面临着“增收不增利”的困境，2024年净利润同比下滑超40%，部分原因在于宠物食品业务的低毛利率以及海外仓储的高成本拖累。市场普遍关注的是，天元宠物能否在2025年扭转这一局面，尤其是在线上渠道占比仍不足10%的情况下，如何借助淘通科技的电商运营实现突破。此外，美国仓储项目的低使用率和贸易政策的不确定性，也让投资者对天元宠物海外业务的稳定性产生疑虑。

相比之下，中宠股份的业绩表现更为亮眼。2024年，中宠股份净利润同比增长68.89%，自主品牌“顽皮”和“ZEAL”成为主要增长引擎。中宠股份的全球化布局也颇具前瞻性，美国、加拿大工厂的产能释放有效规避了关税风险，而柬埔寨、泰国等新兴生产基地的规划，则进一步强化了供应链韧性。

在渠道方面，中宠股份的线上销售增长迅猛，天猫、抖音等平台贡献显著，尤其是在“618”等大促节点，部分店铺销售额更是大幅增长。不过，随着乖宝宠物等竞争对手的快速崛起，中宠股份能否维持高端主粮市场的优势，仍是未来的一大看点。

业内人士认为，宠物经济的爆发，本质上是一场消费升级的缩影。过去，养宠只需“喂饱”，如今却讲究“吃好”，比如功能性主粮、定制化鲜食、智能喂养设备等高端产品越来越受欢迎。这一趋势下，宠物赛道的上市公司“各显神通”，比如天元通过并购整合资源，打造“制造+渠道”的全产业链模式；中宠股份则聚焦品牌力和全球化供应链，以高毛利产品抢占市场。

资本市场的反应也印证了这一点。今年以来，中宠股份股价累计涨幅超过100%，天元宠物虽也有不俗表现，但投资者对其盈利能力的担忧仍存。有分析师指出，宠物行业已进入“大行业、小龙头”阶段，未来市场集中度将进一步提升，而拥有品牌溢价和渠道优势的企业更可能脱颖而出。

不过，行业的火热也伴随着隐忧。一方面，高端宠物医疗、智能用品等细分领域竞争加剧，部分企业盲目扩张导致资金链紧张；另一方面，弃养宠物的社会问题日益凸显，如何在商业利益与社会责任之间找到平衡，成为行业必须面对的课题。

2025年的宠物赛道仍充满机遇与挑战。天元宠物能否通过战略调整实现盈利回升？中宠股份又能否在自主品牌和全球化布局的双轮驱动下继续领跑？答案或许就在接下来的市场表现中。但可以确定的是，随着情感消费需求的持续释放，宠物经济的黄金时代，已经来临。