恒瑞医药连获国际资本重磅加冕，中国创新药龙头价值闪耀全球

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出品｜健康之声

撰文丨九裘小妹

编辑｜塔尔·小康A

国际资本市场正掀起一股“恒瑞热”。这家中国医药创新巨头近日接连斩获顶级投行背书与国际资本追捧，其全球竞争力与投资价值获得前所未有的认可。

国际投行背书：跻身中国民营经济“十巨头”

全球顶级投行高盛首次提出对标美股“七巨头”的“中国民营企业十巨头”概念，恒瑞医药作为唯一入选的医药健康企业，与腾讯、阿里、比亚迪等巨头并列。高盛报告指出，这十家企业总市值达1.6万亿美元，占据MSCI中国指数42%权重，预计未来两年盈利复合增长率将达13%。恒瑞医药凭借在生物医药领域的创新实力与全球化布局，成为国际资本眼中代表中国经济核心增长动力的关键力量。

国际路演舞台：传递中国创新最强音

恒瑞医药作为沪市12家标杆企业代表，亮相上交所组织的伦敦、日内瓦高端路演。面对瑞银、晋达资产等70余家国际机构，恒瑞全方位展示了治理结构、创新管线与全球竞争力。国际投资者清晰看到：中国资本市场正呈现传统产业价值重估与高成长科创企业并行的机遇，恒瑞这类具备全球竞争力的企业已成为国际资本配置组合中的“价值高地”。

创新突破：19.7亿美元交易刷新纪录

恒瑞医药与默沙东达成重磅交易，将其自主研发的Lp(a)抑制剂HRS-5346在大中华区以外的全球权益授权给默沙东，潜在交易总额高达19.7亿美元（含2亿首付款）。该创新药针对全球超14亿人的心血管疾病风险因素，被默沙东视为完善其心血管管线的重要拼图。这笔中国药企史上最大对外授权之一，标志着恒瑞从“技术追随者”向“创新输出者”的华丽转身。

创新药企价值逻辑重构：License-out驱动增长新范式

恒瑞的突破是中国创新药产业升级的缩影：研发实力质变，从Fast-Follow迈向First-in-Class，恒瑞连续4年入选全球制药管线规模TOP25，自研管线数量位居全球第二；国际化路径成熟， 通过License-out模式，恒瑞仅2023年对外授权交易额就超40亿美元，利用国际巨头资源降低研发风险，同时获得现金流与销售分成；业绩强劲支撑，2024年创新药销售收入达138.92亿元，同比大增30.6%，占总收入比重过半，成为核心增长引擎。

五十年磨一剑：创新铸就“恒瑞范式”

从1970年连云港一家小药厂，到如今跻身全球制药TOP50，恒瑞的崛起是一部中国医药创新的奋斗史诗：

破釜沉舟（1970-2003）： 孙飘扬厂长力排众议斥巨资引进抗癌药异环磷酰胺，一举成为行业领军。加速转型（2004-2017）：在上海设立研发中心，进军创新药，伊立替康成为首个获FDA批准的中国注射液。厚积薄发（2018-2022）：研发投入占比持续提升至近30%，五年获批10款创新药。全球布局（2023至今）：创新药收入占比突破50%，License-out交易总额领跑国内，港股IPO获GIC、高瓴等顶级基石投资者热捧。

资本信心：政策与资金共振下的价值重估

国际资本对恒瑞的青睐，深植于中国资本市场高水平开放与改革的沃土。上市质量提升、长期资金引入等政策，显著增强了全球投资者信心。恒瑞近期斩获5.33亿美元基石轮融资，投资方包括GIC、瑞银、高瓴等巨头，彰显资本对其“创新驱动+全球布局”战略的高度认同。

恒瑞医药的双重国际认可，不仅是对其创新厚度的嘉奖，更是国际资本对中国医药产业崛起投下的“信心票”。当中国药企的研发管线开始反向输出至默沙东等全球巨头，当国际顶级投行将医药创新的代表席位留给中国企业，恒瑞的进阶之路已然映照出中国生物医药产业在全球价值链上的攀升轨迹。手握全球第二的自研管线规模与近30%的研发投入比，恒瑞的下一个十年，注定在星辰大海中探索中国创新的世界坐标。