特朗普未来100天能否解决美国债务问题？

特朗普未来100天能否解决美国债务问题？

撰文：雅礼学人

2025年5月1日星期四

 特朗普要在未来 100 天解决美国债务危机？这就像让一个瘾君子戒毒还要立刻成为马拉松冠军 —— 不可能完成的任务。从政治到经济，从国内到国际，美国债务问题早已病入膏肓，特朗普的三板斧根本砍不断这根腐朽的链条。

一、党争泥潭：特朗普的 100 天困兽斗

共和党在众议院仅 1 席优势，31 个 "自由核心小组" 成员就像 31 根卡在喉咙里的鱼刺。这些财政鹰派要求 "每借 1 美元必须砍 1 美元开支"，但特朗普要延续减税政策就得讨好他们，这就像既要吃蛋糕又不发胖 —— 完全矛盾。比如按他们的要求砍 1 万亿美元开支，相当于把美国国防预算砍掉 1.5 倍，军工复合体和红脖子选民能把国会山掀翻。民主党那边更绝，直接要求 "无条件提高债务上限"，还要对富人加税，这等于要共和党自断财路。两党在 2023 年债务危机时就已经撕得头破血流，现在共和党同时控制参众两院，只会更激进地拿政府停摆当武器。历史经验表明，美国两党只会在违约前最后一秒妥协，但这种 "拆东墙补西墙" 的操作根本解决不了问题。

二、政策毒药：饮鸩止渴的恶性循环

特朗普的减税政策堪称 "债务加速器"。2017 年减税政策即将在 2025 年底到期，他计划延长这一政策，未来十年将减少税收 4 万亿美元。而现在美债利息支出已经占联邦收入的 15%，利率每上升 1 个百分点，利息负担就增加 4000 亿美元。即便特朗普想通过加征关税（仅占财政收入 1.5%）或削减福利（共和党提议砍 4.5 万亿美元）来弥补缺口，也只是杯水车薪。更危险的是，特朗普团队被曝想故意制造经济衰退来压低利率，这种 "衰退换降息" 的策略简直是自杀。2025 年 3 月美股暴跌和债市抛售已经显示市场对这种人为衰退的恐慌，失业率上升和消费萎缩只会让债务问题雪上加霜。

若美联储被迫重启量化宽松（QE）承接美债，将加剧美元信用危机。2025年4月美债收益率飙升40基点、黄金创新高，反映市场对美元资产信任崩塌的预期。即使短期避免违约，长期通胀压力可能迫使美联储加息，形成“降息—通胀—加息”的死亡螺旋。

 三、国际反杀：美元霸权的黄昏

"海湖庄园协议" 试图把美债转为 100 年期零息债券，结果被中日等债主疯狂打脸。2024 年中国和日本合计减持美债 3200 亿美元，转而增持黄金，2025 年全球央行黄金净购量同比增 24%。如果美国强推债务重组，可能引发全球抛售潮，融资成本飙升到让财政部破产。更致命的是，人民币正在挖美元的墙角。CIPS 系统覆盖 120 个国家，沙特石油交易转向人民币结算，美元储备占比从 2001 年的 73% 暴跌至 58%。当美元霸权根基动摇，美国通过发债转嫁危机的能力就会被彻底废掉。

四、结构性癌症：高福利与低增长的死结

美国社保和医保支出占预算 40%，而且随着老龄化还在不断膨胀。要维持这些福利，税率得提高到 GDP 的 50%（现在只有 27%），但两党谁都不敢动选民的奶酪。特朗普的 "裁撤机构" 计划，比如削减环保署预算，一年只能省百亿美元，连利息零头都不够。2025 财年前五个月，美国联邦赤字已经突破 1.147 万亿美元，每天要借 80 亿美元，这种饮鸩止渴的模式根本停不下来。

五、结局预测：100 天续命，2026 年崩盘

特朗普最可能的操作就是 "拖字诀"：用 "非常措施" 把违约期限延到 2025 年三季度，比如暂停公务员养老金注入；然后和民主党玩 "过家家" 式妥协，砍点环保、教育等非核心开支，换取债务上限短期提升；最后甩锅给中国，升级关税战转移矛盾。但这些都只是止痛药，美债 / GDP 比率会继续攀升到 130%，真正的危机将在 2026-2027 年爆发，和社保基金枯竭、经济衰退叠加，到时候就算特朗普有三头六臂也救不回来。

 结语：美国债务危机就像一场超级飓风，特朗普不是诺亚，他的 100 天连造方舟的时间都不够。真正的问题不是能不能解决，而是什么时候崩盘。当全球都在抛售美债、人民币国际化加速、黄金价格飙升，这场危机的多米诺骨牌已经开始倒塌，没有人能阻止。但愿特朗普能像“24小时解决俄乌冲突”那样拍胸脯：“”给我100天，还你一个按期还债的美国！”

参考文章：”The next 100 days will reveal how the White House handles debt”4月30日（美国时间）载于《国会山》网站