当前的助贷，承担不了24%之重

助贷新规发布后，36%的资产还能不能做？或者，36%的资金还能不能拿到。

能吗？首先国有行、股份行这些过去就不搭理助贷平台的，不用想了。大厂旗下的分润式助贷除外。

能吗？可以确定的是：当前的助贷模式下，24%一定不能适配。

这点，更合规的消金公司已经蹚过路了。

1、 24%的消金公司赚钱吗？

看下几个头部消费金融的业绩：

蚂蚁消费金融总资产超3000亿元，营收152亿元，净利润约31亿元，招联消费金融总资产超1600亿元，营收约173亿元，净利润30亿元。与其他消费金融相比，蚂蚁和招联都有自己的超级流量入口，获客费用有限，所以业绩尚可。

与头部商业银行比较，它们的ROI是头部银行的5~10倍，ROE却是头部银行的0.1~0.2倍。

没有这种入口的呢？更惨。

兴业消费金融总资产超800亿元，营收约101亿元，净利润4.3亿元；中银消费金融总资产近800亿元，营收约72亿元，净利润不足5000万元。

当然，也有业绩好到爆炸的消金公司，但它们中多多少少都有与36%搭边。比如今年315期间，某消金公司被爆借道三方收取36%的息费，再比如APR36%。

从业务本质来看，没有超级入口的头部消费金融与融担模式下助贷极度相似，都是自主获客，都是承担或变相承担信贷风险。

但头部消费金融的客群更好。

比较严格的执行24%的利率上限，连它们盈利情况都差到如此地步，更何况助贷平台呢？

当前的助贷模式，承担不了24%之重。

2、 合规与市场的阶段性选择

36%能不能做？助贷新规管的不是助贷平台，而是银行，所以做不做最终不是助贷平台决定。

以成本与收益的角度看：若助贷资产给到6%的利息收入，并且低风险，商业银行能够拿到的净息差约是4.5%，而2024年，商业银行净息差1.52%，在2025年还会进一步下降。（6%只是举例，不用以现状反驳）

亦即，来自助贷的资产不仅低风险，而且收益是平均收益的3倍，甚至以上。

因为2024年城商行的净息差仅1.38%。既然是行业均值就会有上下波动，有些银行净息差已经逼近1%了，那么四五倍的超额收益难道没有诱惑力吗？

那么，最终是做决定的是合规还是市场？分阶段去看。

第一阶段的重点是合规，所以当前36%的资金紧俏问题必然出现，毕竟顶风作案的性质可不一样。

第二阶段应当是合规与市场平衡。

一个必须考虑的因素是，民间高利贷的利率可不止36%。

3、 什么模式适合24%的助贷

再延伸一下，如果24%作为助贷业务的必要条件落地，什么样的助贷模式适配？

首先可以确定，助贷不能继续以“各种形式承担风险成本”，融担也好、保险也罢，统统退出历史舞台，既然不承担风险了，催收也银行自己干了吧。那么催收又会为银行衍生出更高的合规风险。

然后，不承担风险的助贷会成为一个无限接近贷超的流量分发平台，或者直接以广告公司的形式出现：你付给我1个亿，我给你搞X万个客户，或者发放X亿的贷款。

从合规的角度讲，这种生意对助贷平台还怪好的嘞。

最后，助贷的市场风险是长期的，且随着行业体量增加，舆论风险必然会愈演愈烈，且行且珍惜。