金价疯狂，有人亏惨，有人却月赚9万

盐财经

2025年04月24日 18:58:38 来自浙江省

作者 | 张来

编辑 | 宝珠

视觉 | 顾芗

过去一个月，关于黄金的新闻只有两个：“金价大涨”“金价大跌”。

无论是钢丝的哪一头，都毫无水分地站上热搜大榜。从总体趋势上看，金价仍呈上扬形态，盘中的跌宕回调，则更加剧了投资者的炒金热情。

4月22日，深圳水贝市场的一位黄金商家翁乐滨告诉盐财经：“上周，水贝这边的金条库存全部都卖完了，去工厂拿货都得疯抢。”

“疯抢”背后，是急速跳动的黄金价格。

4月11日，现货黄金突破3200美元/盎司，引发市场震动。就在接下来7个交易日内，这个数字又变成了3300，3400，3500。4月23日，黄金再次回到3300大关之内。

截至2025年4月24日15时59分59秒，黄金最新价格为3324.46美元/盎司

黄金价格接连闯破四道整数关口，同时刺激的还有每一个投资人的心脏。过去的30个月里，黄金价格翻涨了一倍之多。

一场炒金狂欢在各大社交软件上演，每个小时都有新的行情刺激耳膜，有人坐地起价，开出198-598元不等的黄金投资群入群费用，声称能够“带大家起飞”；还有人试图通过借贷来加高杠杆短期炒金获利，“02年女生借贷100万炒金月赚9万”的笔记让人意乱神迷。

随着特朗普任期的到来，水深火热的关税战，使得避险需求涌入黄金，资本市场的原始反应和荒诞现实，持续刷新着看客的认知。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受盐财经采访时说道，支撑黄金结构性利多因素依然存在，中长期上涨趋势没有变化。另一方面，由于黄金创出新高，也存在大量的获利盘抛售导致价格出现回调。

4月22日，现货黄金涨破3500美元/盎司，但次日凌晨却急速下跌，回到3392.00美元/盎司。

中山大学金融投资研究中心研究员郑云鹰告诉盐财经，总体来说，建议个人投资者不要追高，要以投资的眼光看待黄金，而不是以短期投机赚差价的高难度动作获利。

放眼望去，市场追金的疯狂之旅，还在持续上演。

疯狂买金人

“一天看一千遍（金价交易软件），已经不买东西不逛小红书了。”

一位网友展示了自己的屏幕使用时间，过去一周，她在京东金融上耗费了73小时30分钟，断层领先微信和小红书。

4月22日，一位投资群管理人向盐财经发来消息：“群友昨天听分析全仓1kg，今天2万多到手！”

到了4月23日凌晨，一篇题为“金价跌得我难以入睡”的帖子，又在短短4小时内引发700多人点赞评论。当天0点，国内黄金价格闯入820.37元/克的高位，但随后又在一小时内回落到809元/克，并在24小时之内落在了780元/克上下。

2025年4月23日早盘沪金主连一度跌超14元/克，最低跌至804元/克。截至23日10:55，上海期货黄金报807.83元/克

区间在40元左右的震荡，让人为之疯狂。有人趁机追跌，也有人为昨天的抛售感到庆幸。而“完美”错过此轮金价大涨的人，看早前的抛售更如梦幻泡影。

4月7日，金价大幅下跌，国内最低触及703.85元/克。‌那一天，杨润看到消息，大概内容为：“美国关税战可能导致大量套现，黄金将呈下跌趋势。”眼看金价大盘确实震荡，她当机立断，抛掉了手上所有的黄金ETF。

但就在一天后，黄金突然以狂飙的速度一路往上，仅仅在4月21日，国内黄金就站上800元/克关口，拿最高点对比自己的卖出价，每克亏了将近100元。

她心痛地关上了投资软件，开始痛恨“假消息”的发布。和杨润一样，齐佳也卖在了新一轮大涨之前。她投资黄金已有5年时间，去年，齐佳因工作变动暂时失业，依靠偶尔的副业接单，出于资产避险情绪，又加仓了黄金。

今年3月底，金价升至740元/克时，已经有人高呼不可思议。齐佳认为这已经是顶峰，遂卖空手上所有的黄金积存金，由于她出手较早，均价拉得很低，这次赚了将近1万元。

更有甚者，一个2002年的网友在小红书自称贷款100万元炒金，从3月开始建仓，一个月内赚了9.7万元。

金价的大幅波动，同样掀起实物金回收换购热潮。金雅福相关负责人告诉盐财经，3月15日至4月15日期间，其智慧金店黄金回收总量同比激增96.33%。上海环球港店连续三日单日回收量突破1公斤，最高达1.5公斤。

在深圳水贝，行情同样火热。

2025年4月23日晚8点许深圳水贝市场的贵金属价格

翁乐滨对盐财经表示，近几天来，“回收的量差不多跟销售量持平”。此外，消费者对金条购入的欲望非常强烈，20—30克的分装金条，客户基本都是一次性凑满100—200克购入。

“黄金在任何地方、任何时候都能套现，你想直接跟人家换点吃的也能换，但是你拿美元去到那种极其匮乏的地方，想跟人家换点吃的，人家可能都不愿意。”对于消费者追金欲望的高涨，翁乐滨解释道。

大涨背后

黄金狂潮的本质，是“危机”之下的心理映射、市场对系统性风险的集体避险行为，其深层动因则源于全球经济、货币体系和地缘政治的种种变动。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，最近黄金疯狂上涨，屡创新高，确实让许多投资人士对于黄金上涨的泡沫性有所警惕。但这一背景，主要来源于特朗普上台之后的一些非理性行为，导致大家对美国经济甚至全球经济都出现一种非常谨慎、甚至悲观的情绪。

金雅福黄金研究院黄金分析师孔霏兵同样告诉盐财经，今年春节之后，整个金价上涨的驱动力都是全球愈演愈烈的关税战，以及地缘政治冲突的升级，包括中东、亚太、俄乌局势的变化。其中，关税战打破了全球分工的贸易体系，导致供应链碎片化，逆全球化，加剧了全球经济这几年复苏乏力的情况。

关税战打破了全球分工的贸易体系

如果全球经济难以复苏，甚至进入衰退，将直接导致以股票和大宗商品为首的风险资产价格下跌。而全球公认的避险资产就包括黄金、现金、债券，比如巴菲特从去年开始抛售美股。但现金避险的缺陷在于，全球债务市场庞大，如果超发纸币可能使其存在贬值的风险。

4月21日，由于特朗普“炮轰”美联储，甚至考虑撤换美联储主席的消息传开，投资者对美国经济的信心再次下挫。美国三大指数全线下跌逾2%，美债波动率再度回升，上演罕见“股债汇三杀”场面。

孔霏兵分析道，在出现“三杀现象”时，美债和美元的避险能力下降，黄金就成了“最优选择”，因其存在全球价格统一，不受汇率影响的特性，哪怕一个国家本币大跌，也不会影响黄金全球统一的价值。

另一方面，在布雷顿森林体系解体50多年以后，美国46个州宣布黄金为货币，以应对美元购买力下降和通胀等不确定性风险。这意味着，黄金的货币功能属性又开始有增强趋势。

事实上，自俄乌冲突爆发以来，各国资产都在加速“去美元化”。全球央行购金量连续三年超过1000吨；今年3月末，中国官方黄金储备为7370万盎司，较上月末增加9万盎司。中国央行已连续5个月增持黄金。

孔霏兵表示，除了关税战以外，美国的掌控海上航道计划，和对也门胡塞武装的打击等，也会使得全球大国之间的博弈会更加激烈。根据他的推算，按宏观货币周期、美联储的加息降息周期等来看，未来黄金至少还有5—6年的牛市。

还能买吗

黄金的价格猛烈冲击着市场，但也有人开始“不敢买了”。

首当其冲的就是金饰品的消费者。对黄金饰品消费者和黄金商家而言，黄金价格的大涨大跌都不太友好。在投资黄金大热的同时，黄金饰品的需求开始出现疲软。

投资黄金大热，金饰的需求却出现疲软

翁乐滨记得，去年他有一个同行，客户预订了一枚50多克的凤钗，也交了定金，但黄金价格连月上涨，最后客户选择了放弃定金，不再购买了。

在社交平台上，由于黄金价格高企，很多准新婚夫妇，开始商量以现金代替三金的情况。4月上涨最厉害的一周里，翁乐滨的店铺日均销售量下降了约100-200克。他直言，“我们做生意主要也是赚工费，金条不是我们重点，还是希望能有人买金饰品。”

疯狂的黄金上涨“吓坏”了很多人，但意料之中的回调很快到来。

美国时间4月22日，特朗普在椭圆形办公室对记者说，“不会有那么高的关税，它将会大幅下降，但是不会是零。” 4月23日，黄金价格跌破800元/克的关口。

王红英表示，黄金价格的回调，主要是特朗普降低中国关税的缓和性表态，其次美联储主席也表态，由于高关税会抬高美国的通胀水平，所以在短期不考虑进一步降息。受到两个因素的影响，整体的黄金价格出现了短期的技术性回调，但是从中长期的维度来看，不会根本性地改善中美之间的长期对抗博弈，黄金大概率仍然维持上涨的趋势。不过，人们仍需控制黄金投资的风险，不要追高买入。

孔霏兵认为，此次回撤与前一日的快速暴涨也有相关，“全球大类资产，黄金将近30万亿美元的规模，如果天天暴涨却不回撤就不正常了”。

实际上，就在4月21日，上海黄金交易所也已发布风险提示，称近期贵金属价格波动剧烈，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

2025年4月23日，上海黄金交易所再次发布通知，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资

对于回调风险，郑云鹰同样表示，任何投资涨幅过大都会存在这一情况，中美贸易战情况出现缓和会影响黄金上涨的阶段性逻辑。此外，如果美国处于加息周期，对黄金也相对不利，因为持有黄金的机会成本会上升。但他也认为，黄金中长期上涨的逻辑还是没有变。

王红英提醒道，事实上，现在的黄金价格已经远远超出了一般审慎投资者的想象，所以一般人对于黄金的投资心态要非常地谨慎，可以酌情买入一些现货黄金和黄金ETF产品，但要做好止损考虑，对于黄金泡沫化的上涨保持审慎态度。对于近期有人采取高杠杆贷款炒金的行为，会带来较大的风险，要非常警惕这种心态。

在权衡之下，普通投资者杨润在800元/克以下的价格开始重新建仓黄金。而齐佳选择了熬过震荡周期，不再操作。