业绩再创新高的小米，越来越像苹果了

　　2013 年，格力掌门人董明珠与小米创始人雷军曾打了一个关于小米五年内营业额能否超过格力的 10 亿赌局。2018 年，格力电器营收 1981 亿元，比小米的 1749 亿元略胜一筹。

　　到了如今，两者的经营情况如何呢？

　　小米刚刚发布的财报被雷总称为是 “ 史上最强年报 ”，总收入 3659 亿元，同比增长 35%，经调整净利润 272 亿元，同比增长 41.3% 。

　　反过来看格力，2024 年全年业绩还未披露，但前三季度收入为 1474 亿元，同比下滑了 5%，如果业绩不发生大的突变，全年收入应该在 2000 亿上下。

　　所以时至今日，营业额方面小米已经接近 2 个格力，当年的 10 亿赌约，已经显得毫无意义了。

　　在利润方面，如果格力的净利润比 2023 年同比增长 10% 左右，那么将达到 320 亿元，仍然超过小米的 272 亿元。不过，要是小米加回造车这项创新业务的 62 亿亏损，那么两者的利润就很接近了。

　　在市值方面，小米市值已经超过 1.3 万亿元，格力市值约 2400 亿元，小米市值是格力的 5 倍多。

　　那么，接下来，就让编辑部带你看看，小米财报的 “ 史上最强 ” 体现在哪里。

　　小米的业务，分为手机和 AIoT（ 智能家电数码 ），以及造车业务两部分。

　　先说大家最关心的汽车部分，2024 全年收入 328 亿元，交付 13.68 万辆。全年经调整亏损 62 亿元，但随着规模效应逐渐体现，第四季度亏损已经减少到 7 亿元，达到盈亏平衡有点临门一脚的味道了。

　　同时，小米汽车将 2025 年的全年交付目标提高到了 35 万辆，随着规模效应的继续发力，搞不好今年小米汽车就能贡献利润了。

　　毛利率方面，小米汽车业务全年毛利率达到 18.5%，第四季度毛利率达到了 20.4%，可以和吉利、长城、理想、比亚迪等能赚钱的一线车企坐同一桌了，这样的发展速度，可以让不少新势力们望尘莫及。

　　不过，实事求是的说，虽然小米的汽车业务很优秀，但也是搭了大环境的顺风 —— 也就是锂电池降价。

　　电池级碳酸锂价格从 2024 年初的 10 万元一吨降到年底的 7.5 万元一吨。上游的两大锂矿公司，天齐锂业预告 2024 年利润巨亏 71 亿元至82 亿元；赣锋锂业预计亏损 21 亿元至 14 亿元。

　　中游的锂电池龙头宁德时代，2024 年动力电池销量 381GWh，同比增长 18.85%，但平均售价约 0.664元/Wh，较上一年度的 0.889元/Wh 下降了 25.26% 。

　　锂是一种矿产资源，价格是可以通过减产等方式人为干预的，赔钱的生意没有人愿意做，所以锂价的反转是早晚的事，而到时就是下游车企买单了。

　　如果这个反转的速度很快，对小米的汽车业务还是比较不利的，毕竟小米汽车虽然不是完全走性价比路线，但性价比也是重要的因素。

　　其他几块业务，“ 手机×AIoT ” 分部收入为 3332 亿元，同比增长 22.9% 。

　　其中手机业务收入为 1918 亿元，同比增长 21.8% 。2024 年小米全球智能手机出货量为 1.69 亿台，同比增长 15.7%，仍然排名第三，位列三星、苹果之后，不过市占率同比提升 1.0 个百分点，达到 13.8% 。

　　收入增幅超过销量增幅，很明显可以看出，小米手机涨价了。2024年，小米手机平均销售单价（ ASP ）为 1138.2 元，同比增长 5.2%，创历史新高。

　　不过值得注意的是，小米手机 2023 年的毛利率为 14.6%，2024 年则只有 12.6%，财报中解释是芯片、内存等元器件成本涨价了，所以小米的 “ 高端化 ”，其实某种意义上也是因原材料上涨而半推半就的。

　　手机之外，其他业务正在全面爆发。

　　IoT 与生活消费产品业务收入首次突破 1000 亿元，同比增长 30.0%，毛利率达到 20.3%，同比提升 3.9 个百分点。

　　其中，大家电收入同比增加 56.4%，2024 年小米的空调产品出货量超 680 万台，同比增速超过 50%；冰箱产品出货量超 270 万台，同比增速超过 30%；洗衣机产品出货量超 190 万台，同比增速超过 45%；空调、冰箱与洗衣机出货量均创历史新高。

　　管理层在财报会上表示，2025 年，小米空调的销量将保持 50% 的同行比增长，加上高端化带来的平均售价增加，可能会使小米成为中国排名前三的空调品牌，管理层定下的目标是到 2030 年，小米成为中国排名前 2 的空调品牌。

　　不知道格力的董明珠看到小米野心勃勃的目标，该作何感想？她的健康家战略固然能拿下爸妈辈的订单，但小米更懂年轻人。

　　除了大家电，小米的平板收入也同比增加 52.1%；可穿戴产品（ 智能手表及 TWS 耳机等 ）收入同比增加了 44.1% 。

　　现在，小米到了一个非常好的状态：硬件的销售会带来用户数的增长，用户数增长会推高互联网服务（ 广告、金融、游戏等 ）的收入，形成良性循环。

　　2024 年 12 月，小米的全球月活跃用户数突破 7 亿，同比增长 9.5% 。其中，中国大陆月活跃用户数达到 1.73 亿，同比增长 11.1%。全球及中国大陆的月活跃用户数都创出历史新高。

　　这使得小米的互联网服务收入和毛利率也创出历史新高，收入达到人民币 341 亿元，同比增长 13.3%，毛利率达到 76.6%，同比提升 2.5 个百分点。

　　到这里，你会发现，小米越来越像苹果了：通过手机、平板、穿戴设备等硬件的高出货量打造出庞大的硬件生态这事儿它做到了；通过硬件生态的用户量兜售互联网服务这事儿他也做到了；甚至打造智能电动汽车这件苹果自己想做但没做成的事儿小米也做到了......

　　2018 年，小米上市路演的时候，小米希望市场认为他们是 “ 苹果和腾讯的结合 ”，很多资方对此并不买账。

　　现在，小米或许没成为 “ 苹果和腾讯的结合 ”，但却有点像 “ 苹果和特斯拉的结合 ” 了。