中润光能冲击港股IPO，全球最大专业光伏电池出货商

据港交所近日披露，江苏中润光能科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中信建投国际、中信证券为联席保荐人。

综合 | 招股书  编辑 | Arti

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据招股书，中润光能是全球领先的专业化光伏电池制造商，且亦提供光伏组件，从而扩大其在光伏产业价值链中的影响力。

公司开发了多元的产品组合，涵盖N型电池和P型电池及光伏组件，满足市场主流需求。于往绩记录期间，中润光能的业务遍及超过29个国家和地区，拥有1,000余家客户。

根据弗若斯特沙利文的资料，按光伏电池对外出货量计，2024年度，中润光能在全球专业光伏电池制造商中排名第一，市场占有率18.3%，且公司在全球光伏电池制造商中排名第二，市场占有率14.6%。

在专注光伏电池领域的同时，中润光能已垂直扩张业务，进入光伏组件领域。

除中国外，中润光能的产品远销(其中包括)美国、欧洲、中东、东南亚及南亚地区。公司于国内及海外设有生产基地。此外，公司在德国法兰克福、美国加州、中国苏州等地区设有运营服务中心。

中润光能的物流基础设施包括位于荷兰鹿特丹、美国洛杉矶和芝加哥的海外物流中转中心，以及于每个生产基地设有仓库。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按出货量计，中润光能的客户包括各大光伏组件制造商，其中包括全球十大光伏组件制造商中的九家。

产能方面，中润光能在中国和海外设有生产基地。截至2024年12月31日，公司N型电池片的有效产能约为40GW，正处于产线改造的N型电池片的产能约为12GW。于前述产线改造完成后，公司N型电池片的总产能预计约为50GW。截至2024年12月31日，光伏组件的有效产能约为8GW。

财务方面，于2022年、2023年、2024年，中润光能收入分别约为125.17亿元、208.38亿元、113.20亿元人民币；年内利润分别约为8.34亿元、16.81亿元、-13.63亿元人民币。

光伏行业自21世纪初以来经历了从起步到爆发式增长的历程，预计到2029年，全球太阳能发电累计装机容量将超过化石燃料发电，成为全球累计装机容量最大的能源类型，占累计装机容量的36.7%。

在此之前，中国的太阳能发电累计装机容量预计将在2027年超过化石燃料发电，成为中国累计装机容量最大的能源类型，占累计装机容量的39.0%，光伏产业也已成为中国国民经济发展的重要组成部分。

受全球经济增长、全球人口增加以及AI、数据中心、电动汽车行业等新兴下游行业发展所推动，全球电力需求持续增长。为满足日益增长的电力需求，全球累计装机电力容量由2020年的7,825.0GW增至2024年的10,085.0GW，期间年复合增长率为6.5%。

随着碳中和目标的提出，主要经济体的政府出台一系列政策鼓励可再生能源的发展。随着清洁能源转型的推进，预计到2029年，全球累计装机电力容量将进一步增至14,996.3GW，2024年至2029年的年复合增长率为8.3%。

作为清洁能源的重要组成部分，光伏行业实现了平价上网，且其应用规模不断扩大。随着光伏技术的不断进步以及全球各国政府支持政策的出台，太阳能发电累计装机容量由713.9GW增至1,976.8GW，年复合增长率为29.0%，并预计将于2029年达到5,498.8GW，年复合增长率为22.7%。

本次中润光能香港IPO募资金额拟用于在美国北卡罗来纳州建立新的海外生产基地，旨在生产高效光伏电池片；用于未来五年公司在新型光伏电池片及光伏组件产品方面的研发工作和技术创新；用于营运资金及一般公司用途。