终止H股上市，“鸭脖大王”绝味食品的新出路在哪里？

绝味食品筹划了一年多的港股上市计划，最终还是放弃了。近日，绝味食品发布公告，表示经公司审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证，决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。

图片来源：绝味食品公告

1.绝味食品终止H股上市

2023年3月，绝味食品发布公告称，第五届董事会第十三次会议审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，为了加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。

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已经在A股上市的绝味食品将目光放到了港股，这件事引发了外界的关注。然而此后，市场上却并未传来绝味食品的进一步动作。同年11月，有投资者向其询问上市进程，绝味食品董秘表示，“我公司赴港上市的工作目前处于暂缓状态”。如今，随着绝味食品宣布终止H股上市计划，其筹谋了一年多的上市计划彻底夭折。

对于终止的原因，绝味食品在公告中写着“由于公司发展战略和经营状况的调整，本着维护股东利益、对股东负责的原则，综合考虑公司目前的实际经营情况、资金需求及业务发展规划”，“公司决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项”。

2.此时上市，是好时机吗？

就绝味食品选择在港股上市这件事，有观点认为，确实如绝味食品在公告中说的那样，有利于实现融资，维护股价和市值。但是也有观点认为，此时并非绝味食品上市的好时机。

从业绩来看，近几年，绝味食品的业绩表现不算出色，甚至出现了增收不增利的情况。公开资料显示，2019年到2023年，绝味食品的总营收从51.72亿元增长到72.61亿元，但其净利润却在2021年达到9.67亿元后，开始断崖式下跌。2023年，绝味食品的净利润为3.17亿元，不到2021年的三分之一。

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净利润下滑的同时，绝味食品的股价也较为低迷。公开资料显示，2021年，绝味食品的股价曾超过100元/股，但截至12月24日收盘，报19.16元/股。受此影响，截至12月24日，绝味食品的市值相较2021年最高点蒸发了超500亿元。

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此外，今年8月，绝味食品因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，尽管绝味食品表示，公司各项生产经营活动在正常开展，也将积极配合中国证监会的调查工作，但此事还是在网上引发了不小的争议。有观点认为，这件事可能影响公司的形象，也会导致投资者信心受损。

3.终止H股上市，绝味国际化进程暂缓？

早在2017年，绝味食品就开始进行国际化布局。到如今，绝味食品已经在新加坡、加拿大设有分支机构，上个月，绝味食品还在菲律宾开设了第一家授权特许加盟旗舰店。那么其国际化布局取得了什么成果呢？财报显示，2023年，绝味食品来自新加坡、加拿大以及港澳市场的营业收入约为1.3亿元。

绝味食品谋求在港股上市，国际化也是一个重要原因。香港是中国与世界交往的窗口，在港股上市便于吸引国际融资，并进入国际市场。而随着绝味食品终止H股上市，有观点认为，其国际化进程可能会暂缓。

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国际化进程暂缓，绝味食品势必要采取其他策略来提振业绩。事实上，近些年，绝味食品一直在努力打造第二增长曲线。投资方面，绝味食品投资的企业包括和府捞面、盛香亭、书亦烧仙草等。业务上，前段时间，绝味食品被曝出进军新茶饮行业。不过，目前，这些还处于投资阶段，绝味食品还未进入收获期。

作为“鸭脖大王”，绝味食品一直有进入国际市场的野心，因此，其想必不会轻易放弃在港股上市。此次终止，或许是韬光养晦，也许很快绝味食品就会再次向港股发起冲击。