中原消费金融ABS发行在即，15亿元规模助力行业恢复性增长

长银五八消费金融ABS发行的五日后，中原消费金融将按照计划于11月19日推出新一期个人消费信贷资产证券化（ABS）。据Wind数据，11月以来，已有两家消费金融公司作为发起方，共发行了两期ABS，累计筹集资金达到22.42亿元。

有行业专家向财联社记者透露，消费金融ABS的发行状况实际上反映了持牌消费金融行业的整体态势。这些持牌公司通过开展ABS业务，不仅能够有效调整其负债结构，还能激活其存量资产。

15亿元ABS即将发行 中原消费金融年内发行规模居首

中原消费金融又一期ABS即将发行，根据安排，中原消费金融鼎柚2024年第四期个人消费贷款资产支持证券将在11月19日发行，发行总规模为15亿元，其中，优先A级11.24亿元，占比74.93%；优先B级0.82亿元，占比5.47%；次级2.94亿元，占比19.6%。

在此之前，今年以来，中原消费金融已发行3期ABS，合计发行规模49.68亿元，发行规模居于消费金融公司年内首位。具体来看，今年以来，中原消费金融分别在3月、6月、9月发行了ABS，发行规模分别为16.89亿元、17.79亿元、15亿元。

年内ABS发行规模紧随中原消费金融之后的是海尔消费金融，合计发行ABS31.5亿元；马上消费金融合计发行规模则为30亿元。另外，南银法巴消费金融、杭银消费金融则分别发行15.5亿元、10.08亿元ABS。

ABS是指以消费贷款作为基础资产，通过产品结构化设计进行信用增级的资产支持证券。“ABS已成为广受持牌消费金融机构青睐的融资方式。” 一位消费金融公司内部人士认为，消金公司发行ABS表明在消费需求稳步恢复的背景下，消费金融需求和业务体量不断增加。同时，也一定程度上反映资本市场对消费金融信贷资产的信心。

据了解，ABS发行存在较高的门槛。根据监管要求，持牌消费金融公司获得发行ABS需要银保监部门批准，除了具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度，还须资本充足率、盈利能力满足监管要求。

业内：消金ABS后续将迎新一轮发行增长

总体来看，根据Wind统计，今年以来，共计有6家消费金融公司已发行10期ABS，合计发行规模为144.18亿元。相比较而言，去年同期，有7家消费金融公司共计发行16期ABS，合计发行规模超过221亿元。2023年消费金融公司则合计发行了18期ABS，合计规模达251.41亿元。

对于今年以来消费金融公司ABS发行额较去年同期有所下降的情况，素喜智研高级研究员苏筱芮在接受财联社记者采访时表示，一方面是由于受到宏观环境等因素影响，消金行业整体资产规模增长放缓，甚至出现收缩，故发行需求方面由此也产生收缩;另一方面则是消金新规之后，持牌消金机构比起公开发行项目更倾向于通过内部盘整，例如强化主要出资人地位、内部增资等方式来巩固自身实力。

清华大学国家金融研究院院长田轩撰文称，对于消费金融公司而言，ABS的融资方式灵活性更高、成本更低。ABS能够根据不同资产特性设计多样化的证券产品，从而满足不同投资者的需求，这使消费金融公司的融资灵活性大幅提高。同时，由于ABS产品的信用评估更多依赖于基础资产质量，而非公司整体信用，因此消费金融公司的融资成本可以因此降低。

“ABS作为一种金融创新工具，在推动消费金融公司业务发展、分散并降低金融风险方面发挥着重要作用。”田轩如是说。

展望未来，苏筱芮表示，消费金融ABS的发行状况在某种程度上可以映射出持牌消费金融行业的整体现状。她预测，在持牌消费金融公司逐渐进入恢复性增长阶段后，消费金融ABS的发行也将迎来新的增长周期。

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