三大资产飞轮，美股永远涨，美国资本市场吸引全球资金

无论是拜登政府和特朗普，都是大力支持资本牛市的。他们任上，陆续有些“资产飞轮”被发明，拉动了美股的大涨，甚至产生了“美股永远涨”的信念。

第一个飞轮大招：上市公司回购注销。回购注销了，股本减少，总利润不变，持股人每股收益也增加，股价会涨。而且注销是直接的购买力，会把合理PE拉高不少。大招让苹果从2015到2024年净利润只翻倍，股价6倍，PE高达38倍。巴菲特指数，股市总市值除以GDP，本来120%就高估，现在200%，还在唱多。

第二个飞轮大招：公司利润靠少数用户高增，市值冲到极高。英伟达销售额约一半靠前四大客户，就是七巨头几家，都能给得起百亿美元的订单，抢购弄出高利润率。最后出来3.5万亿美元市值最大的公司，还站住了不短时间。美股理念就是产品高价不怕，买得越贵，在资本市场赚的越多。越是通胀资本市场越好。

第三个飞轮大招：上市公司买比特币，一起涨，股币联动。MicroStrategy发行债券融资买入33万个比特币，直接把比特币从4万拉倒快10万美元，自己有浮盈，市值翻36倍到上千亿美元。股价越高，越能发债融资，说债券保本加点利息，还能在股价高时转成股票卖，真能融到上百亿美元买币。

在这些大招拉动下，美股涨势经常出乎预料，加息也不怕。全球资本即使觉得有问题，但也不想错过涨幅，总有不少因为“立刻赚钱、一定赚钱”的诱惑来参与。例如，即使觉得比特币很离谱太夸张，也还是相信会被华尔街往上做到极高，形成“信仰”。

美股与美国资本市场，发动了世界历史上最大的资产暴涨狂潮。