市场轮动迅速，如何利用投资时钟配置A股？

近期市场陷入震荡，主线也摇摆不定，前两周还是成长风格走强，今日受市值管理新规影响，中字头带动价值板块领涨，偏价值的上证指数明显跑赢深证和创业板指。

在这个时候，盲目押注任何一端资产，自9月以来的持有体验可能都不是很理想，选择风格均衡的宽基进行配置，比如跟踪A500指数的A500指数ETF（560610），午后仍保持上涨状态，换手率和成交额等指标也位居沪市前列。

根据光大证券的投资时钟理论，按照经济现实强弱和市场情绪高低，可分为四大象限，具体到一级行业来看，分为四种情形——

（1） 现实强、情绪高：可均衡配置成长和顺周期板块，比如当前的市场环境，A股成交额持续维持高位，而10月经济数据指向经济回暖，可借助A500这样的均衡风格宽基配置。

（2） 现实弱、情绪高：可配置主题成长（新半军）、独立景气板块（汽车、有色等），比如9月以来的成长领涨行情，上半年的有色行情，都是这种情形的演绎。

（3） 现实弱、情绪低：可配置稳定或逆周期（公用事业）以及高股息（煤炭）板块，比如2021年2月至今年上半年，中证红利相比沪深300指数有明显超额。

（4） 现实强、情绪低：可配置受经济影响大的顺周期板块，比如食品饮料、家用电器等，2019-2020年蓝筹白马领涨就是这种情形表现。

并且从资金面看，由于近期小盘股题材已是强弩之末，中信建投陈果团队认为，资金将从小微盘股题材转向ETF的权重股及大中盘回摆，可重点关注A500指数的投资价值。

当前中证A500相关指数基金规模已达2082亿，未来或仍有增量资金涌入该指数，可借助已经上市、规模居前的A500指数ETF（560610）进行布局，该基金最新份额已超140亿份，在沪市A500相关ETF中位居第一。

作者：指东道西