A股车企三季报解析：分化加剧，传统车企承压显著

作者：kimsu

随着A股市场的三季报披露完毕，2024年前三季度主流乘用车企业的业绩表现再度成为市场关注的焦点。

在当下这一特殊时期，汽车市场正经历着前所未有的变革，新能源转型、智能化发展、全球化竞争等多重因素交织，使得车企之间的业绩分化态势愈发显著。正所谓几家欢喜几家愁，从整体数据表现来看，在23家车企中，有11家出现了营收负增长，很显然，对于这些车企来说，如何在新能源转型的大背景下寻找新的增长点，已经成了他们迫在眉睫的课题。

比亚迪“一家独大”，业绩遥遥领先

在今年前三季度的A股车企中，比亚迪无疑是最为耀眼的存在。凭借在新能源汽车领域的深厚积累和技术优势，比亚迪以超过5000亿元的营收稳居榜首，其252.38亿元的净利润更是遥遥领先，几乎是其他5家车企净利润的总和。

当然，比亚迪的成功并非偶然。近年来，它在研发投入、技术创新方面所付出的心力有目共睹。今年1月至9月，比亚迪的研发投入高达333.2亿元，同比增长33.6%。截至目前，比亚迪的累计研发投入已超过1600亿元，技术研发人员数量接近11万人。

除此之外，比亚迪全球范围内申请的专利总数也已超过4.8万项，其中授权专利超过3万项。就如比亚迪董事长兼总裁王传福所说：“比亚迪在技术研发上花钱从不手软”，而这近乎不计回报的投入，也让其形成了涵盖电池、电机、电控等核心零部件的完整新能源汽车产业链，为在整个行业的领先地位奠定了坚实的基础。

同时，对于海外市场比亚迪也积极部署，数据显示，今年前三季度，比亚迪新能源乘用车出口量达到29.8万辆，同比增长100%。截至目前，已进入全球96个国家和地区，并在乌兹别克斯坦、泰国、巴西和匈牙利投资建设了新能源乘用车工厂。

长城汽车业绩亮眼 出海成果丰硕

长城汽车也是今年前三季度表现较为亮眼的车企。公司以1422.54亿元的营收和104.28亿元的归母净利润，实现了营收和利润的双增长。其中，归母净利润同比增长高达108.78%，创下了公司上市以来前三季度的新高。

长城汽车之所以能有如此成绩，主要得益于其在多个方面的努力。首先就是其在研发方面的投入持续增加，数据显示，今年前三季度，长城汽车在研发上的费用从去年前三季的55亿元增至62亿元，这种投入不仅提升了产品的竞争力，还为公司的长期发展奠定了坚实基础。

作为一个深耕海外27年的汽车品牌，长城汽车今年前三季度在海外市场的表现也尤为抢眼。数据显示，长城汽车海外销售32.4万辆，同比增长53%，已超过2023年全年的海外销量。

此外，长城汽车在“其他收益”方面也实现了大幅增长。今年前三季度，公司的其他收益录得27.5亿元，比2023年同期增幅近300%。这主要得益于政府补助的增加，包括汽车报废补贴、技改专项资金等。

赛力斯扭亏为盈 老牌车企业绩承压

靠着华为体系的技术和品牌赋能，赛力斯今年前三季度成功扭亏为盈，实现归母净利润40.38亿元，公司营收达到1066.27亿元，同比增长539.24%，营收规模仅次于比亚迪、上汽集团、长城汽车，甚至超越了广汽集团等传统头部车企。

合作带来的显著成效也让赛力斯与华为之间的关系更为密切。今年8月，赛力斯宣布拟以支付现金的方式购买华为技术持有的深圳引望智能技术有限公司 10.00% 股权，交易金额为115 亿元。就在三季度财报发布的同一时间，赛力斯汽车宣布，已经按照此前签订的《股权转让协议》，支付了约定的第一笔转让价款23亿元。

值得一提的是，目前赛力斯的市值已成功突破2000亿元大关，跻身至中国上市车企市值第二的宝座，仅次于行业巨头比亚迪。

然而，并非所有与华为合作的车企都能成功复制赛力斯的成绩单。作为华为汽车板块的另一位合作伙伴，长安汽车就没那么好的运气了，其前三季度归母净利润同比下降63.78%。究其原因，主要在于长安汽车在新能源汽车业务方面并没有取得实质性突破，从数据上看，其自主品牌新能源在总销量中占比仅为23.5%，这样的成绩在新能源汽车盛行的当下，必然会拖累长安汽车的利润。

同样面临困境的还有上汽集团和广汽集团，尽管两家公司在新能源车和海外市场方面取得了一定成绩，但整体业绩仍出现下滑。上汽集团公司总营收同比下降17.74%，归母净利润同比下降39.45%。广汽集团的压力更大，其前三季度营业收入为740.40亿元，同比大幅降低24.18%；归母净利润仅为1.2亿元，同比减少97.34%。第三季度利润更是同比大跌190.40%，净亏损13.96亿元。

全力冲击第四季度 未来充满挑战

随着三季度财报的陆续公布，2024年的余额已所剩无几。尽管前三季度财报表现各异，但众车企并未因此放慢脚步，而是纷纷瞄准全年目标，展开了最后的冲刺。

比如在新能源车领域，上汽乘用车旗下的荣威与MG品牌将有多款重量级新能源车陆续面世，覆盖轿车、MPV、SUV等多个细分市场。这些新车的推出，不仅有助于上汽乘用车提升市场竞争力，还能进一步拓展市场份额。

除了在国内市场发力外，车企们也将继续把目光投向海外市场。根据比亚迪的规划，今年其海外销量要达到50万辆，从上半年20.3万辆的销量成绩来看，完成这一目标难度应该不大；长城汽车在马来西亚和印尼的CKD项目已正式投产，巴基斯坦KD工厂的第一万辆产品也已顺利下线，今年10月二代哈弗H9在沙特正式上市；广汽集团也在加快推动东南亚等重点市场的本地化生产，印尼工厂正在紧锣密鼓地建设中，预计将于明年初建成投产。

总结来看，新能源车、智能驾驶、海外市场的开拓已然成为了众车企业绩好坏与否的重要关键因素，当然，随着新能源转型的深入推进和智能化的快速发展，车企将面临更加激烈的市场竞争和更为复杂的市场环境。如何在新能源转型的大背景下寻找新的增长点？如何保持技术领先和品牌影响力？如何应对海外市场的不确定性和风险？这些都是车企需要认真思考和解决的课题。