从估值看，香港恒生指数应该要新高

1. 恒指高点是2018年一季度的33000，一个奇怪的时间点。既不是A股的2015年高点，也不是2021年高点。港股机构多，股票估值较为理性，没有跟随A股的疯狂估值。

2. 2018年之后恒指不断下跌，个人认为原因是国际资本撤离。贸易战开打，金融脱钩，西方投行不断唱衰，把港股打成了全球估值最低，不可思议地低。现在恒指大约12倍PE，美股标普500是28倍。A股沪深三百也是28倍，不过这是等权重的，银行股占市值40%市盈率低，加权14倍PE。

3. 全球现在对中国资产关注上升，大约是两派。发展中国家看好中国实力，兴趣大增，如沙特10月30日100亿港币的港股ETF要上市。西方对冲基金刚玩了把短线，已经退出了80%，长线做多的共同基金刚开始进，看过看空的报告都有，政治性要唱衰看空，估值低又忍不住看好。

4. 很明显，资金会进港股。如果国际资金看好中国资产，会优先买估值低得多的港股，很多股只有A股一半价格不到。如果看空，向下不会有多少空间，迟早要翻多，和国内机构一样在等“好的经济数据”。还有港股通资金，内地聪明钱进港股买便宜货。例如中芯国际A股95元，港股29.5港币，长线看好显然是买港股。

5. 宏观上来说，有利于恒指上涨的因素极多。一个是回购注销，美股最大招，腾讯正在学，2023年490亿港元，2024年前三季890亿，全部注销了。如果了解苹果回购注销大招，股价变6倍，就知道腾讯股价必然要新高的（不然它回购注销图什么？），已经底部翻倍，目前没涨是因为南非大股东在卖。腾讯占恒生指数权重约10%，会带动恒生指数大涨。

6. 还有很多因素，降息，中国居民存款转向股市，中央提振资本市场。还有潜在大招，增发国债增发货币总会做一些，通胀提升利润。GDP低估，提升股市市值占GDP比例。还有中国企业全球化出海，如车企。这些都是有利因素，加在一起，恒指突破33000创造历史新高个人认为很有机会，目前20600点还是低位。A股不如港股有把握，估值还是高不少，新高不知道什么时候。