印度股市疯了，又没疯

1. 中国样样比印度强，连足球都是。但有一个东西例外，股市。印度股指走出了长牛走市，不套人，特别是2020年之后，与A股对比明显。有些A股散户甚至发泄式地购买印度ETF。有的观点认为，中国股市不如印度管得好，印度是英美法系，管股市有一套。印度上市公司的诚信，比中国要好，看着就比中国公司要健康。

2. 从估值来说，现在印度出现了不少上百倍PE的公司，让人们看着心惊肉跳。有些经验丰富的人说，印度股市疯了。如一个搞电子产品、手机代工的公司DIXON，PE高达160多倍，市值快100亿美元了。DIXON和小米合作组装电视 ，和摩托罗拉合作组装手机，预计2024年每月手机产能85万部，其实不多。

3. 还有著名的阿达尼公司，被兴登堡发了做空报告的。从银行借钱买股托市，市值翻了几十倍，阿达尼成为亚洲首富。还有一家印度公司ideaForge，之前是估值10亿美元的独角兽，业务就是从华强北进口部件组装无人机，在中国1000元的东西，5万卖给印度政府军事用途，现在上市了市盈率100倍。

4. 印度股市市值5万亿美元，大幅超过GDP。而且公司技术实力普遍一般，大量占据垄断行政资源的公司盘踞在股市，估值很高。看着感觉确实是疯了，根源应该是印度人近年来经济高增长，信心普遍比较充足，对股市也很看好，散户积极入市。有点类似于中国2007年，忽然感觉有世界强国了，不少行业很有希望，炒出了历史最疯的股指。

5. 从许多指标来看，印度股市象是疯了。但是，它也许没疯，而是有自己特有的模式。印度公司技术差，但反正是行政垄断了，占住了一个行业就开始做垄断生意，这谁能比得过？印度民营经济就是那些家族，一般人机会不多。但这些家族企业，那就真的能垄断利润丰厚的业务。只要印度要发展，无人机、低空经济、军工、汽车、手机，这些业务总要本土公司去干。印度人完全没有公平的观念，不然也不会看着那么多底层民众受苦。它就赤裸裸地让家族公司关系户，蓬勃发展，占据各种新业务，出来就给高估值。最后还真能做成了，自己没技术就买中国的。

6. 这就是印度特色的发展模式，可以看好增长。而且多少也有一些“新中产”出来了，在家族公司打工，那也是人上人。印度中产消费一片兴旺，应该是摆脱了过去“全都贫困没希望”的困境。印度经济模式很不公平，但是也许只有这样才是适合印度的发展道路。家族企业垄断，比什么企业都干不起来要强。