外贸高歌猛进,内需有待提振。公司和地方政府负债收入结构性问题,解决就好了

1. 海关总署数据,8月出口增8.4%,进口持平;贸易顺差6493.4亿元。以美元计8月出口增8.7%,超出市场预期,进口增0.5%,贸易顺差910.2亿美元。前8月进出口4.02万亿美元增3.7%,出口2.31万亿增4.6%,进口1.71万亿增2.5%,贸易顺差6084.9亿增11.2%。

2. 因此,8月出口增速超过全年不少,而进口增速低于全年。各类分析都指出,出口增长有韧性,看不出贸易战有啥影响。疫情波动基本过去了,出口优势仍然一直管用。但是进口就起起伏伏,表现不佳,导致顺差持续扩大。分析都指出内需存在景气问题。

3. 例如汽车,出口表现极佳。站在2020年看,每年出口100万辆和泰国差不多,完全不敢想,做梦一样。中汽协数据,8月出口汽车(乘用车与商用车)51.1万辆,增25.4%,乘用车43.7万辆、商用车7.4万辆。1-8月汽车出口377.3万辆,增28.3%,乘用车371.6万辆、商用车59.7万辆。但汽车内需表现不尽如人意,8月国内销量194.2万辆,跌10.7%,前8月国内销量1499.2万辆,跌1.8%。其实汽车业增长主要靠出口,内需还不如2017年。

4. 中国消费者买的汽车真的是全球性价比最高了,相比之下美国人买的都是高价低配的烂车。但是汽车消费还在往下跌,8月居然跌这么多。感觉6月以后,内需消费情绪又往下沉了一些。5月就是上证年内高点3174,现在都快下2700了,这绝对和内需情绪有关联。

5. 出口好,说明中国全球经济竞争力非常强,别人都恐惧了,我们还在发展出更强的竞争力,不知道会变成什么样。但是内需真的反直觉了,全球竞争力强,出口畅旺,本应该对内需有提振作用的,但反而是情绪往下走。

6. 可以肯定,内需的问题不是中国人本事不行。比本事,外国人都只能服气。有充分自信,全球竞争我们实力极强,许多国家都想来合作。美国很重视,但没啥办法。特朗普和哈里斯辩论聊了不少事,根本不提中国,没法提,就是没办法。耶伦等官员还不断来谈事,感觉是闹不动了,众议院通过了不少中国法案,玩闹一样很不正经。但外国人看不懂中国内需不景气这事,确实搞不懂,很反直觉。不少外网经济分析死活想不通,为啥中国不搞大规模经济刺激?别国不都搞了么,琢磨啥呢?

7. 个人感觉,目前确实是卡在“大规模经济刺激”这个事上了。很多经营主体、地方政府,因房地产销售额只有顶峰期三分之一不到,出现了收入来源的巨大变化,导致情绪逆转,进入了收缩性心态,而且确实负债过多。这个心理扩散到了全社会,主要就是这事。要注意,是公司和地方政府负债和收入问题大,居民心理是小问题。“个人没钱”主要是感觉,统计数据正相反,公司部门、政府部门很需要赚居民部门的钱,但就是赚不着。居民存款不断高速增长,2023年增加16.7万亿达137万亿,6月末已经145万亿了。如果公司和地方政府开始给员工加钱、发钱,社会心态马上会好转,买车估计会大爆,现在有钱也不太敢买,怕失业。

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