别拿经济周期来自我安慰，我们必须主动应对，绝不能等着系统性危机爆发

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• 笋穿居

• 有一个问题，如果没有这么多年居民负和地方负债驱动经济，中国经济增长不是早就陷入了低速或者停滞状态了？其实所有资本主义市场经济都遵循一个基本逻辑：居民和政府收入的增长必须依赖企业投资（这个投资是扩大再生产的投资）的增长。而投资一定受市场供需关系的制约，当市场处于饱和状态时，资本主义市场经济必定陷入困境。因为企业的投资一定是利润预期的激励下做出的，即企业的投资一定是需要利润回报的，而不是为了社会居民或者国家的需要做出的。

  美国制造业有过比现在中国制造业还要辉煌的时期（占世界工业总产值的比重比中国还要高），但是受到市场供需关系的制约，美国制造业凋零了。有很多人说这是美国脱实向虚，金融业太发达把制造业挤出造成的。这种说法并不全面。因为市场饱和了，生产的东西没有市场需求了，很多公司的产能就必须关闭或向外转移！现在中国房地产饱和了，中国许多的建材产能就会陷入困境，时间一久，产能就会关闭或者向外转移。

  美国制造业空心化就是市场经济规律决定的。也就是说资本主义市场经济出现的萧条或者停滞的原因就是经济繁荣本身，就是市场经济本身的规律决定的。

  不是要说要按照市场经济规律办事吗？市场经济的规律就是繁荣过后必定是经济停滞或萧条。市场经济本质上是无法稳定的经济运行体系。西方历史以来都没有找到解决的办法。

所以发展的过程中举债本身不是问题啊。债务本来就是发展开始的时候必须有的。问题是向未来借的钱你是怎么使用的。如果管理的好，也许你用2/3的债务就能达到当下的发展效果。然后就是退出时机的问题。举债发展的目标是建立体系的造血功能。比如当年我们没钱修路建园区，就得借钱来做。但是等到造血功能有了，就不能再用债务来扩张，制造虚假的繁荣和GDP。但是人的欲望有那么容易控制吗？比如土地财政。房价早就该踩刹车，通过空置税等手段释放空置房产，打击炒房囤房，让供需真实表达在房价上。可是土地财政让GUAN商都吃的满嘴油，公务员的福利一年比一年好，奖金一年比一年多，银行和地产商都赚大钱，谁愿意停下来？

另外，你的意思是经济萧条是周期现象，不可避免。恰恰相反，它可以避免。但是很难，因为要克服人性，需要主动化解的改革魄力。别说西方没解决我们就解决不了。事实上，我们过去就曾经做到过。90年代的劳动力错配，就是通过改革扭转局面。当年劳动力沉没在公有制企业，但是公有制企业没办法和市场需求接轨。就是  释放了官办经济的指挥权，交给市场需求支配劳动力资源，再通过持股企业来体现公有性质，才让劳动力资源重新完成有效配置。当年的改革难不难？有没有动既得利益群体的蛋糕？朱镕基为什么说要带着棺材改革？如果没有那一次改革，继续任其沉沦下去，中国经济当时就已经崩了，类似于苏联经济的崩盘。

现在的问题也是一种资源错配。我们的税制和分配有利于第一批下海吃螃蟹的人原始积累。这是因为当年我们改革初期一穷二白，需要让一部分人先富起来，才有办法和外国进行产业竞争。可是现在财富已经集中到一定水平，穷人无钱可花，则富人无钱可赚。富人发现再投资的回报越来越低，干脆开始躺平吃资本利得了。钱进了他们口袋，不投资也不怎么消费，或者干脆出国消费。所以明明广大基层觉得自己的日子  过的很紧，但是统计出来的居民存款总额却在不断增加。因为能存钱 的这和需要钱来消费的，根本是两个群体。要么让富人投资，要么让富人消费，要么让富人交税，不管怎么样，必须得想办法让他们把钱用出来才行。否则钱进了富人的账户就出不来，经济就循环不起来。让富人把钱用出来，这就是这次改革必须达到的目标。

不做这个改革，难道你要等着我们像美国一样，来一波经济大萧条，被动暴力消解？美国崩了可以重新站起来，是因为没有其他国家能威胁到它的本土。美国只需要战略收缩就可以渡过难关。可我们周围是虎狼环伺，如果出现类似  美国大萧条的系统性崩盘，你确定西方的虎狼、跃跃欲试的印度越南日本，首鼠两端的其他国家，会给我们重新和平复苏的机会吗？那么多国家在中等收入陷阱上崩盘，有几个重新站起来跨过去的？少数小国也许可以，对孤悬海外的美国也许可以，对我们绝对不行。苏联的下场是什么？美国给他重来的机会了吗？所以别拿经济周期来自我安慰，我们必须主动应对，绝不能等着系统性危机爆发。