印度GDP的50~57%是由私人信贷支撑，这个风险配置请自行衡量是否合理

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• 印度在国际资本界的口碑超级好，监管规范，回报信用第一流。孟买股指约4成投资者长期是美元外资参与的。但是被中国大v们黑的相反，这就是媒体对立描述的世界。南辕北辙。

这个“国际资本界口碑”观点来源于摩根士丹印度常务董事Ridham Desai（这位自己就是印度人，印度韦林卡管理学院毕业，目前管股票研究和印度股票策略，大摩积年印吹）的报告，但看过报告全文的行内人都知道重点在哪里：“在外包、制造业投资、能源转型和先进数字基础设施的推动下，印度具备了经济繁荣的条件，这些推动因素将使印度在本十年结束前成为全球第三大经济体和第三大股票市场。而如全球经济衰退、混乱的国内政治、政策失误、劳动力短缺和能源价格飙升等将对印度造成严重打击。”

1.外包是印度传统强项，毕竟印式英语口音的接线员享誉西方。

2.目前财经界分析印度的制造业繁荣来自其内需的增长，毕竟人多还是能带得动一些消费的，尤其是那些刚刚脱贫急切改变自身生活环境的印度新生代。结合印度高逆差来看，可以简单归纳为印度人什么都要，但是提供不了什么像样的产品，哪个卖家不喜欢这种心态的买家呢？

3.至于先进数字基础设施，这个印度的应用确实很超前也很广泛，而且目前看起来势头不错，尤其是在金融行业上应用的进度和成绩值得引起重视，但其主要技术支持来源和硬件支撑系统基本都不是印度自己的，毕竟庄稼长得快长得好割起来才有价值，so sad。

4.这篇报告基本只看好印度股票市场，这代表什么请自行思考。

最后说一说现实风险，只讲两点，第一，印度GDP的50~57%是由私人信贷支撑，这个风险配置请自行衡量是否合理。第二，印度税务部诉沃达丰避税案未必不会重演，规范监管和回报信用这种笑话就不要提了，毕竟连印度人自己都不敢否认风险，而是否每个外企都能像沃达丰一样打赢官司，这里姑且打个问号?