国泰航空的股份,到底是国航还是太古(英资)控股?
来源:@一玶海岸
国泰航空的股份,到底是国航还是太古(英资)控股?
如果只看年报披露(图一),很可能被误导,甚至认为国泰航空是一家国企。
图一
一、国航系和太古系联合持股,占据74.99%的控股权?
不太对。
年报里图表披露的,是指国航和太古的联合持股份额。
“被視為擁有合共4,827,269,423股本公司股份的權益。”
二、分开来看,太古还是控股大股东。
别看表,看下面的小号字体。
(i) 2,896,753,089股直接由太古公司持有;
(ii) 1,930,516,334股間接由國航及其附屬公司中航興業……持有
太古是直接持有的大股东,国航系还需要透过很多关联公司间接持有,是二股东。
三、2020年的重组
国泰最近一次股权变动,是2020年6月。因为黑暴期间国泰员工、工会多次下场支持、参与,股价本就低迷,又赶上疫情导致客流中断,国泰巨亏几乎到了现金流枯竭,要靠卖飞机自救的地步。
图二
港府为了保持香港航空业的地位启动对国泰航空注资,这一次资产重组也有详细披露大股东的持股数量。
Aviation 2020 ltd占股6.08%,就是港府注资的持股公司。英资太古依然是控股大股东,42.26%,国航控股28.17%,三股东卡塔尔航空9.38%。
比较图一和图二,2020年重组后太古、国航的股份数额和2022中报披露数额保持一致(2896和1930million)。
可以交叉验证。
四、董事会
一家公司谁说了算,除了看股份大小,还要看董事会成员,特别是管事的常务董事。
有些股份小,但话语权大,有些股份大,但话语权小,都是可能的。
太古的董事会,常务董事清一色都是香港回归前就加入太古集团的人。
国航只在非常务董事里占两个席位。
所以,国泰航空的控股大股东是太古,董事会也基本都是太古的人。
这家公司绝对不是国企。