如何专业地围观一场吵架？——翟东升与马霞关于美元美债的争辩

     看这种论战，非常有趣，我觉得翟教授的反驳有很大的漏洞，我们来看看。

     2020年5月6日的B 站上《马姐谈投资》视频节目中，题目为“美联储为什么不能印钞还债？”我就以该视频为例，说一说她认知体系的谬误。在该视频中，她从国际收支平衡表的基本逻辑出发，认为一旦美国印了钞票还债，那就会导致美元失去信用。但是在她这个视频发出之后的两年里，美联储的资产负债表已经从4万多亿扩张到了9万亿美元，买入的就是美国联邦政府的不同久期的国债，成为美国国债的最大持有方，确保了美国国债在规模大幅上涨到31万亿美元的过程中，国债市场并没有出现恐慌、混乱和崩盘。更重要的是，这个过程中，美元指数借着加息和俄乌冲突带来的影响而大幅上涨，甚至创了2001年以来的新高。美国人就是赤裸裸地干了马霞断言干不成的“印钞买债”的事情，而且还让美元的汇率水平与市场地位更强了。

       这是翟教授的原文，我们再来分析一下翟教授的逻辑错误。
“美联储为什么不能印钞还债？”首先这个问题是站在中国人的角度提出的，美债是美国财政部发行的，美联储和财政部是不同的机构。但是在中国人看来都是一伙的，谁还债都一样。所谓印钞还债，就是把现有的美债都拿到美联储去连本带息换成美元，市场上的美债就消失了，这个过程就是美联储印钞帮财政部还债。后果会怎么样，就不用讲了。
       再看看翟教授是如何反驳的，首先，“在她这个视频发出之后的两年里，美联储的资产负债表已经从4万多亿扩张到了9万亿美元，买入的就是美国联邦政府的不同久期的国债，成为美国国债的最大持有方”，这就是美联储印钞买债，操作与印钞还债是一样的，不同点在于，美联储并没有帮财政部还债，只是债权从公众手里转移到了美联储名下，美债没有消失，也就是说，财政部尚欠着美联储的钱，整个过程中，美联储并没有做印钞还债的事。
       “美国人就是赤裸裸地干了马霞断言干不成的“印钞买债”的事情”，这句话把印钞还债换成了印钞买债，直接把马霞的观点否定了。这就是翟教授的逻辑错误。