《仙剑》也拉不动中手游

斑马消费 任建新

拿下《仙剑奇侠传》IP,也没能挽救中手游的业绩。继2021年少赚1个亿之后,公司2022年的业绩从5.94亿元陡降至-2.17亿元,迎来上市以来的首次亏损。

这几年,公司一边在游戏主业上全面“仙剑”化,一边以此为基础开展全方位的IP授权,涉足领域包括影视、VR、元宇宙、实景娱乐等。

即便如此,还是没能挡住中手游业务层面的颓势。到底是这个IP过时了,还是公司的运营能力跟不上?

2023年,将是中手游的关键之年,投入巨资的手游《仙剑世界》,对外合作的多部《仙剑奇侠传》影视剧,杭州的仙剑小镇,都将接受市场的考验。能否翻身,在此一举。

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上市首亏

3月22日,中手游(00302.HK)披露2022年业绩公告,公司收入27.14亿元,同比下降31.41%,净利润-2.17亿元,较上年同期的5.94亿元,由盈转亏、大幅下滑。

对于这家公司来说,业绩波动早已司空见惯,亏损也并非首次。2015年以来,中手游的业绩表现,仿佛坐上了过山车。

别看中手游这些年跌宕起伏,在游戏行业,它并非无名之辈,而是与巨人网络、吉比特、游族网络等齐名的二线小巨头,核心腰部厂商。

中手游前身是成立于2007年的汇友数码,2009年被港股上市公司第一视频收购,2012年分拆后登陆纳斯达克,成为中概股游戏第一股,当时的代码为CMGE,2015年退市,2019年底登陆港交所主板。

擅长资本运作的中手游,在游戏行业内最为人所知的,便是其长袖善舞的产业投资。

投资游戏工作室,拿下它们的产品发行权,赚到钱之后,收购更多的游戏团队,实现产业资本的正向循环。

截至2022年下半年,中手游相关企业投资标的达到40多家,大部分为游戏公司,其中还不乏一些业内知名工作室,如乐府互娱、寰宇九州、易帆互动等。

仅2022年,公司就至少投资了初歆科技、古茗科技、洲竞网络、赫墨拉四家游戏公司,锁定了《代号:篮球3v3》、《奥特曼:集结》等产品。

正是这些产业投资,直接导致了公司2022年巨亏。去年,中手游投资的部分企业经营表现欠佳,公司计提投资减值及其他非经营性开支1.93亿元,计提非经营性金融及合约资产减值1.37亿元。

值得一提,截至2022年底,公司的商誉余额,仍然高达11.25亿元,减值压力如影随形。

剔除上述减值影响,中手游的业务盈利也仅为亿元出头,较此前两年的6-7亿元,仍然下降了八成左右。

其实,无论怎么解释,公司游戏业务的式微,几乎已成既定事实。其中一个典型的表现为,旗下产品的用户指标,全面下滑。2022年,新注册用户数、月活、月付费用户、单用户氪金值,分别同比下降了18.57%、21.89%、12.22%、27.61%。

 

抱紧《仙剑》

早在冲击港股上市时,中手游就展现出了与其他游戏公司差异化的一面——特别强调IP的价值,自称“IP游戏老大”。

当时就有人提出质疑,已经成为全球游戏老大的腾讯控股,旗下各类海内外工作室不计其数,IP数量会少于中手游?

几年之后,公司的说法变成了,“除腾讯游戏外,拥有IP储备最多的中国游戏发行商”,过去两年在行业内推出了最多的移动IP游戏。

截至2022年底,公司拥有64个授权IP及68个自有IP,共计132个。2022年,新增了《迪斯尼全明星》、《斗破苍穹》、《奥特曼》等多个优质IP。

中手游这100多个IP中,最有用户基础的,当属《仙剑奇侠传》。

对于这一代80后、90后来说,《仙剑》是绕不过去的经典。大宇公司1995年推出的《仙剑奇侠传》游戏,是很多中国玩家的入门经典;改编的电视剧版本,赵灵儿和李逍遥,也成为无数少男少女的意难平。

2018年,美股退市、等待港股IPO的关键时期,中手游斥资2.13亿元,收购北京软星51%的股权,得以与大宇联合开发《仙剑奇侠传》、《轩辕剑》、《大富翁》、《明星志愿》和《天使帝国》这五大IP。

后来,手握这些经典IP的大宇公司,因经营不善持续亏损,不得已动了出售版权的念头。

2021年,中手游斥资6.42亿港元,收购大宇旗下的两家公司,增持北京软星,拿下《仙剑奇侠传》IP在中国区的独家版权。

现在,《仙剑奇侠传》几乎成了中手游的全部。公司旗下的主力产品,就包括了《仙剑奇侠传七》,截至去年年底这款游戏累计销量近百万套。

中手游的储备产品名单中,至少包括剧情卡牌手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、与恺英网络合作的放置挂机手游《仙剑奇侠传:新的开始》、与阿里巴巴旗下灵犀互娱合作的MMORPG手游《仙剑·缘起》等。

2022年公司研发投入同比增长七成,达到5.27亿元,其中的重点研发项目即为《仙剑世界》。公司介绍称,这是一款国风仙侠题材开放世界元宇宙游戏。另外,单机游戏《仙剑奇侠传四:重制版》,2022年上半年立项后,已经进入开发阶段。

公司的IP授权业务,也是围绕《仙剑奇侠传》展开:与字节跳动旗下PICO合作,进入VR领域;与企鹅影视合作的《仙剑奇侠传一》和与爱奇艺合作的《仙剑奇侠传四》影视剧,去年拍摄完成,有望于今年上映;《仙剑奇侠传六》2022年下半年正式杀青,其他的相关影视剧、动漫、图书,也都在如火如荼推进中;去年还与泡泡玛特合作了《仙剑奇侠传》相关手办和盲盒,以及数字藏品。

此外,中手游还投资了仙剑实景娱乐项目,杭州西溪仙剑小镇,目前已进入最后验收阶段,预计今年对外试营业。

2023年,是中手游《仙剑奇侠传》IP多个产品的验收之年,它能否再创奇迹?

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