显卡崩盘，但是大的还在后面

文 | wzz

2022年，在联储加息和能源价格上涨（特别是欧洲能源短缺），的大背景下，数字货币价格呈现下跌趋势，而对普通消费者来说，显卡价格长期维持在高位，并且仍然短缺的状况有所缓解；而随着以太坊在9月中旬完成合并，持续近两年的矿潮终于结束，普通消费者终于可以买到便宜的显卡了，当然，买到矿卡的机率也大大增加。

但对于芯片厂商来说，这并不是一个好消息。受PC销量下降影响，近日AMD股价大跌，这也带动了英特尔和英伟达等公司的股价下跌。到10月，美国进一步加码对中国的半导体行业限制，根据新规定，除非获得美国政府的许可，美国企业不能再向中国芯片制造商提供可以生产先进芯片的设备，在中国半导体企业任职的美籍和持有美国绿卡的高管也将受到限制。

总得来看，美国在疫情期间进一步金融化和虚拟化，可能正因如此，美国试图重建自身工业霸权的各种举动变得更加疯狂，甚至不惜拆毁自身的全球统治基础。

虚拟货币价格机制

首先我们来聊一下虚拟货币的价格机制。对虚拟货币来说，价格锚之一是其再生产成本。在区块链上，矿工需要使用显卡（或其他专用计算卡）进行一些特定的计算，完成后可以获得虚拟币奖励，这被称为工作量证明机制。其中，绝大多数显卡被用于参与以太坊的生成。

在这个过程中，需要大量电力并损耗显卡，电作为流动不变资本将全部价值转移到代币当中，而显卡作为固定资本，每时每刻将自身价值的一部分转移到代币当中，因而代币具有再生产成本。

而在考虑商品二因素时，商品需要具有使用价值，是有用物的情况下，才具有价值。而虚拟货币的现实用处则一般是进行灰色交易，从社会的角度来说，甚至是非常有害的。另一方面，虚拟币被可用于投机，其另一方面的价格形成机制则依赖于，在经济体当中法定货币的流动性状况和法定货币持有者的投机需要。

在工作量证明机制下，虚拟货币的价格下限由再生产成本决定，低于这个价格，矿工将关掉矿机，暂停挖矿。而上限则往往由经济体货币发行状况和经济体虚拟化程度决定，2020年疫情之后的美联储无限量量化宽松无疑创造了巨大的货币流动性，导致虚拟货币大涨。

如果这个价格和再生产成本相比较高，那么买入显卡挖矿就是有利可图的，显卡价格将会上涨，直到流动性变化影响虚拟货币价格、能源价格影响电价或显卡价格过高以至于无利可图时，显卡价格的上涨才会停止。

芯片厂商虚拟化

很多显卡在出厂之后，直接从厂商处拉去矿场，或者经过总代流入矿场，普通消费者在市场上很难买到价格正常的显卡。而2022年后的问题则是，市面上有很多挖矿后重新清洗，包装的显卡，挖矿对显卡损耗很大，可能到普通消费者手中时，变得非常易于损坏，花大价钱买的显卡可能全部打水漂。笔者最近就淘了一块三朝元老580 8G 2048SP试水，拿到之后有花屏和黑屏的情况，虽然猜测可能是接口问题还能处理，但还是趁着15天无理由退了货。

在这个过程当中，显卡制造厂商可以分到一大笔收益，英伟达和AMD的财报也异常精彩。甚至原本不生产独立显卡，只生产核心显卡的英特尔也开始独立显卡研发，但吃*赶不上热乎的，等到英特尔发布独立显卡，矿潮已经结束。

(英伟达（NVIDIA）财年从上一年二月份开始到今年一月份结束，如2020年财年数据为2019年2月-2020年1月)

可以说，随着虚拟货币大涨英伟达（NVIDIA）财年从上一年二月份开始到今年一月份结束，如2020年财年数据为2019年2月-2020年1月，英伟达、英特尔、AMD将自身从供应链、库存到资本周转状态、技术研发等都调整为建立在虚拟货币行情的基础上，越来越脱离消费品和投资品生产过程和社会再生产。而这三家正是当下美国芯片科技公司的代表。

对资本来说，利润才是首要的，从事工业生产是为了利润，而如果较少甚至不进行工业生产就能获得利润，那自然是极好的。而这是有代价的，2022年第二季度PC和显卡出货量大幅度降低，上述三家企业业绩下降，股价也随之大跌，并且面临严重的库存问题。

加息、能源价格都影响着以太坊价格，进而影响显卡价格，而对显卡价格影响最大的还是以太坊的合并和转向。在以太坊将工作量证明机制转为权益证明机制后，代币不再由显卡工作产生，而是持有代币并质押，区块链就会奖励更多代币，这就使得显卡价格和以太坊价格脱钩，以及显卡不再被矿工需要。实际上既意味着以太坊本身更进一步的虚拟化，也意味着显卡生产厂商的虚拟化被打断。

挖矿不再能够进行，这时大量矿卡流入市场，将会进一步制造更严重的库存问题。在这个过程中，新冠疫情、俄乌冲突对经济的影响也起了重要作用，购买力的降低限制了普通消费者更换硬件，半导体行业已经进入寒冬。

危机就是排挤一部分资本

在《苏联解体三十年，资本主义却活得很好？》这篇文章中，笔者曾提到，当资本相对过剩和绝对过剩时，市场将排挤出一部分资本，使其闲置，或者直接毁灭一部分资本，这之后，经济才能逐渐恢复正常。

美国是全球资本主义的化身，是资本主义发展的最高形态，它在此时的选择非常直接和暴力，动用行政力量直接出手消灭别国的资本。从俄乌战争到芯片法案，这是一以贯之的。

俄乌冲突并非仅是俄罗斯与乌克兰的冲突，也不仅是乌克兰领土完整或者乌东部武装割据的问题，更是美国阻止俄欧和解的最重要抓手，这实际上也是控制欧洲、利用欧洲的重要手段。2月24日冲突正式爆发的诱因，乌军对乌东武装的炮击就被认为有美国外交方面的影响，随后乌东武装还击，冲突升级直到不可挽回。

近日兰德的一份报告泄露更是直接证明了这一点。报告认为俄罗斯能源供应的减少，甚至是停止供应，将给德国工业带来灾难性的后果。欧元的汇率将大跌，全球抛售欧元。欧洲经济的崩溃将导致生活水平的下降和失业率的上升将使欧洲受过良好教育的年轻人和具有成熟技能的劳动力外流，美国则是良好的移民目的地……最令人震惊的是，这份报告是2022年1月完成的。之后，兰德公司迅速辟谣，声称这份报告并不存在。但现实的走向已经如此，报告是否存在已经不再重要。

但这份报告没有预料到，全球能源价格的上涨也对美国通货膨胀造成一定的外部冲击。在联储超发货币之后，货币方面的基础已经具备，并且疫情导致用工成本上升的背景下，任何冲击都将像火星落入油桶一样引爆，随后则是螺旋上升，自我激励的恶性通货膨胀，甚至能源价格下降的情况下也并未好转。

美联储在压力之下只得推进加息缩表进程，而这将可能使美国经济同欧洲经济一样陷入萧条。在半导体方面的影响则是多方面的，经济衰退本身会降低消费者购买力，减少需求；另一方面，流动性的下降将影响虚拟货币价格，进而使矿工不再加购显卡，甚至抛售显卡，这将极大程度上削减显卡生产企业面对的需求和可能产生的营收。

美国半导体资本面临绝对过剩，结果也是如法炮制，美国加码对中国半导体行业的制裁，也正是通过试图消灭中国本土半导体资本，来保存美国半导体资本，特别是已经和美国（及其附庸）半导体资本正面竞争的长江存储和合肥长鑫。这是中国半导体企业最黑暗的一天，但希望随着美国全球治理体系的解体，这会成为黎明前的一天。显卡价格大涨，显卡价格下跌，这样剧烈的价格波动代表的是全球供应链的极度不稳定，而在波动中唯一不变的则是冷战后秩序正面临大撕裂，新冠疫情为美利坚治下的和平带来巨大的挑战，希望我们尽早为它送终。