俄乌战争，俄罗斯赢了吗？（下）

两周前，写了《俄罗斯赢了吗》上篇，由于自己的金融知识欠缺，一直不敢贸然动笔下篇。但既然写了上篇，也只能勉强来个下篇。自己写的，跪着也要写完

俄罗斯金融是否赢了？其实十个人会有十个答案。我就先从几方面来解读我的观点

第一是汇率，卢布对美元的汇率从战争开始到今天基本就是一个过山车的走势（见下图），最高154左右，现在回到战前的70左右。从汇率上已经看不出战争制裁带来的任何影响。另外，汇率就算大幅度贬值，如果国内物价不变的话，其实对人民的感受也是不强烈的，所以在战争前期卢布快速贬值，对俄罗斯人民影响不大，长期贬值才会影响民生。

第二是被冻结的资产，在欧美制裁的一系列清单上，主要包括3000多亿外汇储备以及大量俄罗斯私人资产受到了影响。其中外汇储备只是暂时冻结，我相信这个世界没有一个国家胆敢动用这笔资金，这是战争行为，除非那个国家愿意面对俄罗斯的核武库。而对于俄罗斯私人资产的没收，今天有条消息说俄罗斯准备对不友好国家人士的资产动手，这完全属于对等制裁。

第三是股票，俄罗斯股票大多数都在伦敦上市，战争开始时出现了很多超低价的股票，我不知道是谁抛的，也不知道是谁买的，但有一点我相信大多数在俄罗斯的公民在战争开始后无法方便的在伦敦售买股票，也就是售买的对象应该也是在欧美国家内部博弈。普京大帝已经发布了俄概股离开伦敦回国交易的命令，那些现在在伦敦的存托凭证以后只能在俄罗斯以卢布的方式交易，谁是赢家？

第四是能源、天然资产和农产品，不解释也知道，这些大宗商品价格现在都在飙升，全球只要缺了俄罗斯的供应，大宗商品价格就不可能下降。俄罗斯有中国这个制造业大国在背后，所有的大宗商品销售至少有个打底的保证。而欧洲对俄罗斯的大幅度依赖，对俄欧双方的互相博弈，随着时间的延长，天平已慢慢倾向于俄罗斯，现在使用卢布交易天然气对欧盟来说，已经是一个可选项了。飙升的价格完全可以弥补数量减少带来的影响。未来唯一可以打击俄罗斯的，就看欧盟是否能够找到完全的替代品（包括廉价）来取代俄罗斯，我认为这种可能性为零

第五是俄罗斯国内的制造业等，由于信息不多，不敢盲目评论。但从已知的信息中，我罗列一下我个人的认识

（1）俄罗斯本来也不是制造业大国，出口会受影响，但影响应该不大

（2）离开俄罗斯的很多欧美企业正准备回去，特别是德国企业

（3）如果俄罗斯愿意接受中国企业替代离开的欧美企业，我相信会有大量同类中国企业愿意进入俄罗斯的市场，毕竟唯一不怕欧美制裁的国家可能只有中国

（4）俄罗斯无法从欧洲获得的商品，应该都能在中国找到市场

综上所述，我认为俄罗斯在金融上不但没输，而且正在赢的路上。央行的美女行长的留用，也反应了普京对经济政策的满意

大量领土的占领获得了足够的缓冲带；去纳粹化和去军事化无非是时间问题；金融上从目前看也稳步回升。

这样的俄罗斯我认为赢了。