美联储加息，央行定向降息，到底谁在做对的事？

美联储加息，是为了控制投资过热，防止负债率过度膨胀。因为从各处得来的统计数据不一，所以只能大概确定中美两国的负债率都已经接近了300％，美国的主权债占比很高，而中国则主要是企业债，地方债，还有房地产泡沫催生出的居民负债。是的，我没有为国内洗地的意思，中美的日子都不好过，两国的央行都没有尽到控制资产泡沫，维持金融稳定的职责。

QE根本不是什么解药，而是慢性毒药，这已经是所有经济学家的共识。而历史上美国在面临数次经济萧条时，曾多次扩表缩表，这其实只是基于1936年2月凯恩斯发表的《就业，利率和货币通论》的理论架构。（而这位仁兄曾经打过一个让财政部把装满了钱的瓶子埋到废矿井里，再招标让企业来挖，可以促进就业的例子来证明其理论的正确性。）听起来是不是有点不靠谱？自从尼克松放弃了布雷顿森林体系，美元同黄金彻底脱钩开始，美联储印钱的步伐就越发的放肆风骚起来。

其实美联储何尝不知道QE的破坏程度，13年伯南克还在位的时候就在考虑着是否要缩表了，只是金融市场立刻给了他No的回答，所以老家伙才把烂摊子直接丢给了耶伦，而耶伦老奶奶又很不厚道地把锅扣到了鲍威尔的头上。而导致鲍威尔无法继续甩锅的原因，很明显，是白宫里那位思维活跃，精力充沛，拥有数颗童心的特朗普总统。