百奥赛图携“千鼠万抗”冲刺港交所，招银成长与国投为股东，打造“中国的再生元”

8月29日，在终止科创板上市计划后，百奥赛图转向港交所递表，高盛、中金公司为联席保荐人。

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据了解，百奥赛图在今年2月曾与中金公司签署上市辅导协议，原计划5月完成上市辅导工作并冲刺科创板，8月9日辅导协议终止。终止的原因是百奥赛图基于市场原因及自身战略考量。业内人士分析，百奥赛图选择先申报港股IPO，后期可能合适后再回科创板。

招股书显示，百奥赛图是临床阶段生物技术及临床前研究服务创收公司，以专有基因编辑技术、转基因小鼠平台、综合动物病患模型及高通量体内抗体发现平台为依托，致力于发现、开发、商业化生产首创或同类最佳的抗体疗法，满足全球巨大的医疗需求。

百奥赛图优化了基因编辑技术，其自主开发的SUPCE技术可进行百万碱基级染色体编辑，再现性俱高。此外，公司以CRISPR/Cas9基因靶点平台为基础的高效基因编辑(EGE)系统与单独的CRISPR/Cas9相比，可将大片段DNA的敲进效率提高约20倍。公司亦开发了小鼠胚胎干细胞，以生成基因编辑小鼠模型。

作为一家即将在港股上市的“最另类的18A公司”，百奥赛图的稀缺性体现在，这家公司将是港股市场唯一一家以领先的基因编辑技术与基因编辑小鼠动物模型为基础驱动创新药物研发的生物技术公司。既有扎实的原创生物技术又有动物模型生产与药理药效CRO服务等强力的业务收入支撑，这让百奥赛图即将成为港股18A企业中非常罕见的带稳定收入上市的企业。

由于业务模式类似，百奥赛图又被称为“中国的再生元”，主要是借助底层技术驱动药物研发，通过对外合作或出让产品权益带动产品商业化。

值得一提的是，百奥赛图相对再生元同样存在差异化优势。如果说，再生元涉及的靶点更聚焦，那依托基因编辑技术、基因编辑动物模型、全人抗体小鼠平台和双特异性抗体开发技术这四大底层技术，让百奥赛图涉及的靶点通量更高。

作为百奥赛图抗体药物研发平台的重要组成部分，“千鼠万抗”计划是公司内在价值的核心体现，也是投资者了解百奥赛图投资价值成长性的关键点。

“千鼠万抗”计划是百奥赛图以自主研发并拥有独立知识产权的RenMice平台(包括RenMab和RenLite两个系列全人抗体小鼠)为依托，通过整合高效的小鼠靶点基因敲除技术、高通量单B细胞抗体发现技术、以及快速的动物体内药效评价平台，打造的独特的创新靶点抗体大规模筛选与开发计划。

依托“千鼠万抗”计划，公司将在未来几年对1000多个潜在抗体药物靶点进行规模化、高效率的抗体发现和体内药效筛选，聚焦于发现具有First-in-class及Best-in-class潜力的药物靶点及先导抗体分子，实现中国生物医药企业的源头创新。

围绕“千鼠万抗”，百奥赛图计划与全世界的药企展开药物合作开发，目前已经与多家国内外药企达成13项抗体药物共同开发的排他性合作，涉及肿瘤，抗感染，自身免疫等多个疾病领域。

招股书显示，百奥赛图每年服务的客户总数由2019年的727名增至2020年的782名。截至2021年4月30日止四个月，百奥赛图服务了419名客户。而在全球市场，全球大药企TOP10中有8家都是百奥赛图的客户。

实际上，除了合作开发以外，百奥赛图还通过内部临床药物开发平台推进抗体药物的自主研发，并取得显著进展。

目前百奥赛图已建立12项创新产品管线，其中包括4款临床产品及6款临床前阶段产品。并且公司还有5项正在进行的临床试验及7项计划启动的临床试验。

全球生物药市场的规模由2016年的2202亿美元增至2020年的2979亿美元，复合年增长率为7.8%，预计于2025年将达致5301亿美元，复合年增长率为12.2%，于2030年进一步增至8049亿美元，复合年增长率为8.7%。

其中，治疗性抗体市场在生物药市场中占有很大的比重。全球治疗性抗体市场已由2016年的1123亿美元增至2020年的1771亿美元，复合年增长率为12.1%。

并且，由于医疗需求的上升及创新的抗体产品线，全球治疗性抗体市场预计于2025年达至3105亿美元，并于2030年进一步达致4431亿美元，复合年增长率分别为11.9%及7.4%。

招股书显示，2020年，百奥赛图的营业收入达到2.54亿元，同比增长49.25%；当期毛利率达到69.5%，较上年同期增长12.3个百分点；截至今年4月末，公司营收则达到7017.8万元，同比增长48.63%；当期毛利率达到66.5%，较上年同期增长11.2个百分点。

凭借规模化、高效率的抗体发现和体内药效筛选技术，以及备受关注的“千鼠万抗”计划，坐拥千亿级国内药物发现阶段服务市场的百奥赛图，目前已历经数轮融资，吸引了包括清池资本、CPE源峰、Octagon Capital、OrbiMed、招银国际、国投创业、国寿大健康基金、BVCF等业界知名投资机构参投。