把你的鸡蛋放在同一个篮子里

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文:蔡垒磊

几乎所有的投资专家都会告诉你,不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

你应该为你手上的资金做配比,比如房子多少,基金多少,股票多少,债券多少,存款多少,比特币多少……

这样可以最大限度地抗风险。

的确,这种配置方式很抗风险,任意的篮子掉地上也不至于损失全部的鸡蛋。但对于大部分人来说,同时也抗了收益,例如比特币大涨5倍,你在这个篮子里只放了1万块钱,不到总篮子总量的1%,于是在被其他篮子的收益一平均后,几乎等于没涨。

时至今日,我的鸡蛋已经不会再放在同一个篮子里了,因为对我来说,安全性远比收益更重要。但在很多年前,我从来没考虑过分开几个篮子放,我永远都是放在同一个篮子,赢了就拿最高收益,输了继续努力工作挣钱,用新钱再去购买鸡蛋,重新来过。

多数人的财富都处于“工作收益能在几年甚至1年之内覆盖”的水准,这种状态其实是没什么安全性可追求的——对现阶段的我来说,平均收益是最好的东西,但对早期的我来说,平均收益是最坏的东西。

我们假设有10个篮子,每个篮子的收益都是均匀递增的。现在我的手上有10个鸡蛋,如果我平均分配,那么显然可以获得平均收益,大概跟把鸡蛋都放在第5个或者第6个篮子的情况差不多。

那如果我抓瞎,把10个鸡蛋都随机放在某一个篮子里呢?我的期望收益依然是平均收益,只不过我有可能选到收益最高的篮子暴富,也有可能选到收益为负的篮子爆亏,但只要玩无穷多次,我的最终收益依然是平均收益。

换言之,只要我的鸡蛋总量不多,亏了也没事,很快能补货回来持续玩,其实把鸡蛋放在很多个篮子里跟蒙眼选一个篮子把鸡蛋都搁上是没差别的。

那如果我肯花一点点时间,稍稍研究一下这10个篮子,我有没有可能做到比蒙眼选要强一点?哪怕只是一点点,期望就能比平均高一点点,立刻就把鸡蛋平均分配给无数个篮子的策略给打败了。

只要我能持续玩,不怕短期运气不好的亏损,为什么还要去规避风险,不选这种期望值更高的方式呢?

“不把鸡蛋放在一个篮子里”、“平均或接近平均配比”,都是有一定资产的人才能做的事,因为一旦大幅亏损,靠劳动收益就再也赚不回这么多钱了。

而对于无产阶级来说,这么做无异于东施效颦。无产阶级最该做的,就是把时间精力都花在挑选上,然后用最大权重下注最看好的那个。

这个世上不存在放之四海而皆准的投资准则,什么10%原则(不在一个标的投入超过可投资金额的10%),根本不可能用来作为普适性准则。

每个人在财富的每个阶段,都有适合自己的标的和策略,重点是认清自己有几个鸡蛋,自己又了解几个篮子——别一共就2个鸡蛋,还把它们打破硬塞到4个篮子里,这就不是道理本身有问题,而是你自己有问题了。

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蔡垒磊:著有畅销书《认知突围》、《爱情的逻辑》,2017亚马逊年度新锐作家、中信最受欢迎作者,2020年当当影响力作家,社群读书APP【蚂蚁私塾】创始人。

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