美团收购滴滴的得与失

从6月初开始，美团的股价节节上升，市场上开始流传，美团要收购滴滴。

滴滴在不停地辟谣，意思是瞎扯淡。

美团是不是真的在并购滴滴，我其实不是很关心，这就是个典型的资本游戏，老套到令人作呕。

我关心的是，如果收购成真，谁能得益，谁将成为Loser？

先说说滴滴。

作为同时期创建的互联网企业，小米，美团，携程都已经上市，但滴滴一直由于各种问题，未能如愿上市。

滴滴目前估值号称在700亿美金，但是业绩如何呢？截止2019年底，7年里滴滴累计亏损超过了500亿，其中2018年一年就亏损110亿。

滴滴融过多少钱呢？成立至今，滴滴前后获得18轮融资，累计金额达210亿美元，滴滴的股东多到一张A4纸也打不完，国内BAT三巨头、各路国家队、软银、DST、淡马锡等跨国资本掮客，苹果，Uber，都成为了滴滴打车的股东，其中国家队包括了平安、招行、民航、中信、中金甲子、北汽集团、还有上海国资委背景的赛领资本。

志在必得的各路资本纷纷等着滴滴上市套现，可是人算不如天算，IPO遥遥无期。滴滴主体业务常年亏损，最挣钱的顺风车业务凉了，在上海都没有取得网约车经营许可证，对标的Uber已经跌到了500亿美元。

那么滴滴还能卖多少钱呢？

700亿美元显然是没人会买单了。WeWork暂缓上市，共享经济旗帜的倒下对滴滴的影响自然很大，滴滴的一些现有股东迫切希望退出，据媒体The Information报道：“一个中国投资者以400亿美元的估值卖出部分滴滴股权，另一位美国投资者以430亿美元的估值卖滴滴股权，但并未找到下家”。

能卖400亿美元已经谢天谢地了，如果按照烧掉多少钱都可以作为企业价值的衡量，那么乐视和暴风都可以理直气壮地说自己还值几百亿了。

资本们迫切希望“接盘侠”美团出手相救，对美团来说表面上这是个吃亏的买卖，但是其实不然。

美团已经取得了南京、上海、杭州、成都、温州、呼和浩特、北京、郑州等8个城市的网约车许可证，只要政府放宽管制，美团打车将会大力发展。

美团和滴滴之间业务本身就属于重合，如果两者合并，这就是真正的巨无霸企业。

美团在其历史上多次担任过“接盘侠”的角色，且整合得很成功，比如合并大众点评和摩拜单车，帮助众多资本顺利上岸。

对于美团来说，出行是和它现在的主营“到家+到店”以及共享单车等都强相关的业务，如果美团收编滴滴，意味着美团将控制所有的本地服务电商市场，成为唯一的服务电商超级平台。

打个比方讲，今后的势力地盘是，阿里控制衣服，京东控制电器，拼多多控制农产品，腾讯控制社交和通讯，携程控制旅游出差，而美团控制吃喝玩乐和交通。

美团市值现在是9600亿港元，相当于1300亿美元，近来股价的快速上涨也许就是为了并购创造好的条件，毕竟即使美团要收购滴滴，肯定不会是现金方式，而是换股或者增发，股价越高，对于美团来说越有利，总之是股民买单。

对于美团来说收购160亿美元的携程更划算，但是滴滴被收购的意愿更强烈。

有人觉得，阿里作为滴滴股东会强烈反对，原因是阿里饿了么的利益将严重受损，不过阿里在滴滴仅占5%的股权，那么多大佬要上岸，阿里顶多会提出个对自己有利的条件。

目前坊间有一些收购细节的传闻，不过都没法证实，比如滴滴的期权并入美团后4比1折算，就是4份算1份，减少75%。美团打车并入滴滴，滴滴外卖直接撤销。青桔共享单车和摩拜合并等等。

对于滴滴的管理层程维和柳青来说，被收购是一个解脱，完成了对资本的承诺，他们终于可以松口气了。（联想到昨天又爆出滴滴司机直播性侵的大新闻，这也许会给他们接近崩溃的心脏上又加了把盐。）

对于各路资本来说，也许这次要承受收益打折甚至亏损的后果，但是能套现总比被套死强，资金本身都是有成本的。对于早期投资者来说，可能还是能赚钱的，最后那批以570亿美元估值以上进入的基金，以及700亿美元进场的个人土豪们来说，那就亏大了。

美团现在掌握了主动权，处于可以讨价还价的优势地位，资本们投桃报李，自然也会继续拉升美团股价，为收购铺平道路，那么对于王兴个人，又意味着什么呢？

对于中国的TMT江湖来说，“千亿美元”市值就是近十年来互联网公司最高座次的门槛值。毕竟除去如今的ATM，一度最逼近千亿市值的公司只有百度一家。如果“以市值论英雄”，从BAT到ATM，美团已经成为了中国互联网第三级。

王兴已经准备好成为马云马化腾之后的第三人角色，随着美团在国计民生中的位置越来越重要，驶入无人区之后，王兴将继续绑在美团的战车上继续深入，这也预示着王兴未来的日子肯定不会是一片坦途。