2000年互联网泡沫破裂，19年后互联网泡沫又破了一次

互联网最早是给美国军方量身定制的，后来大学和研究机构们也被允许一起玩，在它们玩了将近30年后，互联网终于褪掉它神秘的面纱，向普通民众开放。当那些有条件的外国人把互联网玩了10年后，我国最早的那批网民才开始出现。

不过接触的晚并不是坏事，起码上网玩电脑的门槛变得很低了。当普通人可以不经过培训就开机上网的时候，互联网用户注定要爆发式增长的。这种诱人的前景让互联网从业者很激动，也让手里有闲钱找项目的人很激动，这些人不一定会开机或打开浏览器，但是一定会砸钱投资互联网，因为这个行业够新够有前景。

如果人们手里普遍有闲钱，原因或许是经济整体上繁荣，以至于每个人都赚了钱；要么是银行利率很低，钱存在银行里没几个利息，以至于大家都把钱取了出来。2000年之前的美国就属于第二种情况，当时美联储把储备金利率设的很低，以至于商业银行的存款利率也变得很低，导致美国出现了流动性过剩的现象。

（位于美国的联邦储备银行）

流动性过剩意味着大量资金离开了银行的金库，在市场上慌张地流动着。有句话说的好：资本最害怕的是被闲置。当一个人手里有闲钱的时候，心里多少都有点忧虑，要么忧虑钱被人借走，要么忧虑钱一天天贬值。本着不想资金闲置的忧虑心理，人们都在寻找合适的投资项目，在2000年之前的那几年，互联网被一致认为是有前途的投资项目。

不过那个时候的互联网行业盈利方式一点儿也不丰富，大多数公司都是靠点击广告赚钱，他们用自己的网站吸引访客，大量访客中总是有人点击页面广告并转化成消费者。如果某家互联网公司的访客很多的时候，那家互联网公司就被认为价值很高。

很显然当时投资者的思维没能与时俱进，他们用传统方式给互联网行业估值，就难怪把互联网企业的价值给高估了，直接导致当时互联网公司的股价普遍上涨。一旦公司股票进入了上升阶段，那么手里有闲钱的投资者们就会扎堆购买这些公司的股票，股价也因为大量的购买而继续攀升，最后出现了越涨越买越买越涨的喜庆现象。

一旦股价超过了公司的实际价值，泡沫就与日俱增地变大了。不过只要泡沫不破灭，美好的生活就会继续往前走，至少从表面上来看，互联网公司个个都很风光，它们可以租下豪华的办公楼，给员工提供舒适的办公环境和优越的福利，发放令其它行业嫉妒的薪水。

（谷歌公司的一个指示牌）

互联网行业的风光让人眼红，各路精英纷纷进入这个行业一试身手，于是互联网公司遍地开花。这些新公司也同样得到了资本的青睐，它们的股票也跟着往上涨，它们的办公楼宽敞通透，它们的员工作风土豪。于是大学毕业生热衷去互联网行业谋生，投资者也喜欢往这个行业砸钱，互联网行业就这样被全民追捧了。

但是股民们追捧是一回事，自己到底几斤几两互联网企业还是要做到心里有数的，如果一家公司不是纯粹的骗子公司，那么它务必要提升业绩让自己配得上疯长的股价。在这种压力下，互联网行业被逼着不断吸引用户，在产品和盈利方式不变的情况下，最立竿见影的办法便是砸钱投广告，想方设法吸引韭菜们访问自己的网站，并成为自己的注册用户。

打广告是很烧钱的，不停地打广告意味着不停地烧钱，想要在全国乃至全世界推广自己，那就要烧掉海量的钱。以当时多数互联网行业那点可怜的广告费收入，早就入不敷出了。所以那些企业需要不断地融资，用拿到手的投资款打广告，只有足够的广告才能确保足够的用户，用户越多公司的估值就越高，估值越高股价就越高，股价越高融资也就更容易。

在那个互联网行业草长莺飞的时代，确实涌现了一些后来很伟大的公司，不过更多的公司是那些没有盈利能力的投机者，它们只是赶上了好时候，因为融资太容易所以靠着不断烧钱保持着光鲜的存在，它们每刷一天存在感，互联网的泡沫就被吹大一圈，一天天逼近破灭的那一天。

（我国最大的互联网公司之一）

不管泡沫最后以何种方式破灭，最常见的原因都是因为缺钱引起的，2000年互联网泡沫的破灭也是因为缺钱。当市场上流动的资金变少了以后，投资者们会变得比过去冷静和理性，应该投哪些行业会经过更严格的审核，审核的最重要指标是企业的盈利能力，所以那些靠点击率混社会的的互联网公司很难继续拿到钱。

当时美国市面上的钱变少还是因为美联储，因为美联储发现流动性过剩出现通胀风险以后，毫不犹豫地提高了存款储备金率，从之前的3%提高到了6%。储备金率翻倍后美国的商业银行也逐渐提高了存款利率，这就意味着把钱存在银行里变得比过去更加划算。

资本虽然最怕被闲置，但是资本也很害怕风险，既然有了更稳妥的方式，就没必要再冒险了，流通中的资金就这样因为银行利率的提高开始回到银行。这种趋势直接导致互联网公司开始缺钱了，一旦账上的钱所剩无几，那种烧钱换粉丝的模式就注定要被叫停，接着公司的用户数就要下降，公司的估值就要降低，公司的股价就要下跌，新一轮融资也就没有可能了。

就在互联网行业凌冬将至的时候，当时《华尔街日报》上出现了一篇深度调查后的文章，这篇文章的标题叫做《烧光》，什么玩意儿被烧光呢？烧光的是互联网公司账上的钱。文章作者调查了几百家互联网公司，发现几乎一半公司即将发不出工资，剩下的一大半也会在几个月内烧光存款，如果不能尽快融到钱的话，这些公司都面临着关门跑路的风险。

（纽约股票交易所）

这篇文章问世之后引起了不小的恐慌，之前追捧互联网的股民们这才意识到，自己满怀期待的互联网行业并不怎么赚钱，那些非常有价值的访问量都是用钱烧出来的，如果没有人源源不断地送钱，这些公司终究会倒闭，自己手里的股票将变得一文不值。

恐慌的范围扩大的很快，恐慌不久变成了行动，股民们争先恐后地抛售股票，很快市场上都在抛互联网行业的股票，导致互联网行业的股票全线大跌，大跌之下大量的互联网公司破产跑路，那些光鲜亮丽的办公室人去楼空、满目疮痍。

当时美国的互联网行业泡沫就这样破了，泡沫破灭自然会有大量悲伤和遗憾的故事，有人失业，有人讨薪，有人卖车卖房，有人不知所踪。要在事后找原因，每个人都有责任。当时无论美国民众还是投行的精英，都不怎么懂互联网行业的规矩，他们按照传统行业的用户规模做判断和估计，得出诱人结论后追捧互联网企业，联手造成了泡沫并蒙受了巨大损失。

在互联网泡沫破灭后消失的公司，之前大都以烧钱的方式经营，想必这种方式大家有似曾相识的感觉，因为类似的事情过去就在我们身边发生过，那就是形形色色的共享创业。

（曾经无比烧钱的共享单车）

在过去的两年里，我国的互联网行业流行起了“共享经济”的概念，身边看得到的传统行业都曾试图被共享，自行车、理发、做饭、修车、捏脚无一幸免。在这种风气肆虐的季节，大量互联网公司粉墨登场，它们总是把全国的市场作为自己产品的可能市场，因此单纯看融资文案这些公司的潜在价值非常诱人。

当风口出现后，玩共享概念的公司大受追捧，这些初创公司拿钱拿到手软，从天使轮到A轮，从B轮到C轮，公司的估值越来越高，创始人和投资人一起感到心花怒放。拿到了巨额投资，这些公司开启了烧钱打广告的模式，它们以诱人的补贴吸引潜在的用户，试图把人们的消费习惯从线下拉到线上。

可是改变传统习惯是艰难的，时间证明大部分共享经济是个伪命题。几年后的今天，真正留下来的共享经济项目屈指可数，不少名噪一时的创业公司也就撑了两三年，然后变成江湖传说和反面教材被人学习。共享经济的出现、发展和消亡是个神奇的经济现象，这个完全可以看做是一场新时期的互联网泡沫破灭史。

值得欣慰的是那些互联网公司还没能混到上市的那天，所以被它们烧掉的钱大多数来自投资机构和投资人。如果我们的政策可以让这些公司快速上市，那么共享经济的泡沫破灭后，倒霉的人群中会出现很多捶胸顿足的普通老百姓。