“刚上船”的腾讯，不能失去姚顺雨

5月14日午间，一则影射腾讯首席AI科学家姚顺雨即将离职的谣言不胫而走，腾讯则迅速辟谣，直指其子虚乌有，并保留对恶意造谣者追究法律责任的权利。

如此快速的反应，透露出腾讯对自身AI能力建设和高级AI人才的高度重视。上个月，姚顺雨主导的混元Hy3 preview正式发布，并连续三周登顶Open Router平台调用榜，市场积极测评后反响正面，腾讯“AI落后”市场印象进一步得到扭转。

5月13日，腾讯召开股东大会，时至今日，AI研发进展、人才建设与生态赋能成效都是这些互联网巨头业绩会、股东大会的关注焦点。

面对“腾讯AI是否落后”的提问，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾直言：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点”。

一句“坐不下去”，道尽腾讯在AI赛道的复杂心态：虽已站稳脚跟，却仍不敢松懈。

AI收入未单列

这份心态，亦藏在腾讯同日发布的2026年第一季度财报里。

财报显示，报告期内腾讯实现营业收入1964.58亿元，同比增长9%；归母净利润580.93亿元，同比增长21%。对于备受关注的AI商业化进展，腾讯并未公布AI直接营收，更多体现在技术迭代、管理层肯定与对业务的具体赋能层面。

比如一季度智能投放产品矩阵AIM+赋能了广告主营销服务投放金额的约30%，并在小游戏、短剧和微信小店广告主中获得了广泛应用；得益于AI驱动的广告推荐模型，广告表现提升及广告单价增长，第一季度的营销服务业务收入同比增长20%至382亿元；优化模型算法后，视频号总用户使用时长同比增长超过20%。

B端云业务也在强势增长，腾讯管理层在业绩会透露，云业务（企业服务）占总收入的比例超过了5%。这类办公产品日活跃用户（DAU）的付费转化率，显著高于腾讯的传统互联网产品。

但另一边，C端AI产品仍面临增长瓶颈。凭借新春红包活动引爆流量的腾讯元宝，热度褪去后增长乏力。Quest Mobile数据显示，截至3月，元宝月活5735万，位列国内AI原生App第四，落后豆包的3.45亿、千问的1.66亿、DeepSeek的1.27亿。

对比同行，互联网巨头的AI商业化已出现分野。

阿里巴巴虽然经营利润和自由现金流受到AI重投入拖累，但终于看到了回头钱。其2026财年四季度财报显示，AI相关收入89.71亿元，年化收入（ARR）突破358亿元，交出国内互联网巨头首份AI真实年化收入答卷。

字节跳动也在加快变现步伐，5月4日豆包上线付费订阅，标准版68元/月、专业版500元/月，试图依托3.45亿月活开启C端商业化探索。

奋起直追

面对AI的竞争落差，腾讯选择直面挑战，加码技术与资本投入。

财报显示，一季度腾讯主要用于AI相关的资本开支付款370亿元，接近当季净利润的55%；其中，计入当期资本开支319.36亿元，同比增长6%、环比大增63%，创近年新高。同时，一季度销售费用也增长了44%至113亿元，主要用于AI原生应用的推广。

腾讯管理层在业绩会上表示，目前公司内部业务及外部用户对AI服务的需求均持续攀升。今年资本开支将高于去年，AI领域的投入包括短周期和长周期投资，公司不会基于季度的层面管理每个相关产品，而将基于资产组合和生命周期进行审视。

马化腾坦言，腾讯早期在AI领域的基础能力并非突出，近年通过人才建设、团队管理与内部培训持续补全短板，如今正逐步驶入发展轨道。目前，腾讯重组后的AI研发团队已完成基础设施重构。

在姚顺雨主导下，混元Hy3 preview模型作为“底层推倒重来的第一作”于4月23日发布。该模型主打“实用性”与性价比，在推理、代码及智能体能力上，位居国内同等参数规模模型前列，Token调用量较上代模型增长超10倍，已成为腾讯AI技术的新名片，正重塑着行业对其大模型能力的认知。

此外，腾讯云3月推出了职场AI智能体桌面工作台Work Buddy，发布首日曾因用户密集涌入算力紧急扩容十倍，当前日活、PC访问量及环比增速均居国内AI办公市场榜首，成为腾讯AIAgent战略的核心落地产品。

微信近期也在深度整合AI能力到其核心功能中，包括群聊、支付、小程序等，致力于打造一个AI超级入口。

在群益证券看来，AI Agent时代流量接口至关重要，腾讯的独特优势在于旗下的微信、QQ等软件在中国市场占比极高，作为流量接口，能最快普及相关开源Agent项目，通过“云+端+社交”的全方位发力，形成“生态红利”。如果微信直接接入Open Claw或进一步推出自主开发的相关微信Agent助手，未来有望在AI时代维持互联网核心龙头地位。

长期以来，腾讯以稳健克制的风格立身互联网行业，在每一轮技术变革中，倾向于依托生态壁垒推进。而当下，巨头竞相投入算力与大模型的军备竞赛，部分跑出阶段性成果，行业竞争进入白热化阶段。

对腾讯而言，AI不只是一场风口豪赌，而是生态能力的全面升级大考，这家从不激进的巨头，如何以自己的节奏，在AI时代守住卡位，值得持续观察。