AI业务收入占比过半，软通动力2025年营利双增

4月24日晚间，全栈智能化产品与服务提供商软通动力发布2025年年度报告，去年公司实现营业收入350.9亿元，同比增长12.05%；归母净利润2.06亿元，同比增长14.27%。

软通动力战略收购清华同方计算机业务板块的战略价值正在逐步显现。从营收规模上看，软通动力从收购前的176亿元的年收入跃升至300多亿元，2025年超过350亿元，基本“再造一个软通动力”。

2025年，软通动力首次登榜《财富》中国500强，位列第429名，成为榜单中唯一覆盖“咨询+软件+硬件+AI大模型”的全栈智能IT服务商。

从战略协同角度看，对同方的并购补齐了软通动力硬件短板，使得“软硬一体，全栈智能”战略得以落地。

年报披露，2025年软通动力AI相关业务营收达184.66亿元，占比达52.6%。AI已经成为软通动力业务增长的第一驱动力。AI业务占比过半，既反映了软通动力AI战略的成功落地，也标志着公司彻底完成了从传统IT服务商向AI服务商的华丽蜕变。对于一家员工数超过9万人、年营收数百亿元的巨头来说，这种“大象转身”的难度极高，在科技行业中极具标杆意义。

当前，AI正在向各行各业加快渗透，AI应用需求呈现爆发式增长，凭借“软硬一体”的全栈式能力，软通动力能够快速帮助客户实现智能化升级。在即将到来的AI时代，软通动力提前完成战略卡位，成为最先受益的“卖铲人”。

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三大业务板块均保持增长

2025年，软通动力三大核心业务板块收入均实现增长。其中，软件与数字技术服务板块实现收入189.61亿元，同比增长4.64%；计算产品与智能电子板块实现收入158.09亿元，同比增长22.36%；数字能源与智算服务实现收入3.01亿元，同比增长16.16%。

软件与数字技术服务是软通动力的传统强势业务。2025年，软通动力蝉联赛迪顾问中国IT服务市场及国内IT咨询厂商双项第一。去年设立的“软通数智集团”定位为关键行业及客户的数智化转型战略伙伴，构建“AI Factory+FDE”模式，整合金融、互联网、运营商、智能制造、智能手机、智能汽车、新零售等行业资源，打造全栈AI服务能力。

计算产品与智能电子板块在整个营收中的比重从2024年的41.26%提升至2025年的45.05%。硬件产品实实在在地支撑起了软通动力“半边天”。

硬件业务的爆发，绝非简单的规模叠加，而是软通动力“软硬一体”战略产生化学反应的最佳佐证。硬件不仅是软通动力的第二增长曲线，同时也让软件与AI能力有了自主可控的物理载体。“以软带硬、以硬促软”的协同效应正在构建起一道其他纯软件或纯硬件厂商难以逾越的竞争护城河。

目前，软通动力子品牌软通华方PC终端业务构建了信创终端、通用终端、创新终端三大产品体系，覆盖国产化替代、商用办公以及前沿技术探索等不同领域的需求。信创终端方面，实现龙芯、飞腾、兆芯、海光、麒麟等国产CPU平台全覆盖，2025年推出20余款新品；通用终端持续丰富X86终端产品矩阵；创新终端布局鸿蒙生态、AI软件等产品。

2025年，软通华方企业级业务持续突破，稳居业内第一梯队。软通计算机围绕昇腾、鲲鹏产品布局超节点服务器、液冷服务器、AI 服务器及液冷工作站等产品的研发、整机制造与解决方案服务，覆盖党政、教育、金融、运营商、交通、能源、医疗等国产替代重点行业。

2025年，软通华方完成多个标杆项目，拿下众多重磅订单。包括顺利完成全国两会信创办公用机的供应及保障任务，终端产品陆续中标或入围国家税务局、中国人民银行、中央国家机关、中直机关、海关总署等采购项目；企业级产品陆续中标中国移动、中国能建、中国联通、中国石油及政府机关的服务器采购项目。

智能电子领域，软通动力旗下智通国际拥有机械革命和恒悦两大自有品牌业务。其中，机械革命被行业定义为电竞PC“御三家”品牌，2025全年市场份额稳居国内游戏本市场前三，第四季度跃升至行业第二。

数字能源与智算服务板块中，算力中心建设极具看点，重大项目频频落地。

软通动力聚焦智算运营核心赛道，是国内首批“调度平台+基建+生态”的一体化运营服务商。以粤港澳大湾区、京津冀、长三角三大枢纽为核心支撑，通过自持算力和重点区域合作算力的多元布局，高效满足Tokens调用量持续高速增长的需求。在数字能源业务方面，持续深耕数字配电网、智能微电网赛道，能源运营业务成效显著；与国网辽宁综能公司完成台区储能项目交付验收；辽宁虚拟电厂业务持续扩大聚合体量并完成模式验证；通过落地锦州三甲医院、沈阳市民中心等项目，同步开展基于数字化和AI能力的节能节费、电力交易、智能运维与能源运营等多种业务，服务新型电力市场的各类客户。

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全栈智能 Tokens赋能，AI战略进入收获期

AI行业在度过了“上半场”的模型竞争后，比拼应用的“下半场”如期而至，爆款智能体的出现加速了AI应用竞争的步伐。

软通动力构建了清晰的AI战略——以AI基础设施、计算智能、场景智能、终端智能四大板块为核心支柱，融入数字AI、物理AI、科学AI前沿能力，打造一站式“企业AI工厂”，开创“算力基建+睿动Tokens+OpenClaw”全新运营模式，在多行业实现“AI+场景”落地验证，成效显著。

第一层是AI基础设施，软通动力构建“绿色能源+算力基建+Tokens”AI算力服务体系，致力于成为一体化AI算力服务商，以自持算力与关键城市合作算力为双支撑，贯通Tokens调度与算电协同，为企业客户提供国产算力基座。目前，软通动力承建了多个重大算力节点工程，并在持续扩建算力中心。平潭两岸融合算力中心1300P异构算力池全面运营，牵头承建的粤港澳大湾区公共算力服务平台（韶关公共算力服务平台）已正式启动试运营，为全国一体化算力网络建设提供标杆示范效应；依托核心算力底座，公司提供算力租赁、算力订阅、Token 化算力供给等多元算力服务。

第二层是计算智能，软通动力着力筑牢自主可控的"物理底座"，以“自研OS+国产化算力硬件”为双支柱，打造自主可控的数字底座，现已形成覆盖计算卡、通用服务器、昇腾AI服务器、液冷工作站、智能存储、天鹤OS等在内的完整产品矩阵。旗下软通计算机是鲲鹏、昇腾双优选合作伙伴，荣获某大型ICT领导企业“计算部件卓越贡献奖（APN&KPN双钻石）”“昇腾APN最佳产品奖”及“鲲鹏KPN最佳产品奖”，位居国产AI算力整机市场第一梯队。公司推出业界首款端侧AI推理四卡液冷工作站——华方超炫3700；华方超强A860 A5是6U 2路智算服务器产品，搭载鲲鹏920新型号处理器，可支持10块昇腾Atlas加速卡。

第三层是场景智能，以“AI 飞轮”驱动客户快速构建企业AI工厂，推动硅基员工、具身员工与碳基员工实现价值模式跃迁。依托“AI Factory+行业 Know-how+FDE”三位一体交付模式，以"全栈智能"赋能行业智能化转型，目前已在金融、能源、钢铁、农牧、汽车等行业落地一批标杆案例。同时打造并升级AI产品矩阵，推出睿动智能体云平台，睿动AI OpenClaw落地居然之家，借助ASDM平台签约东南亚头部银行、国内多家大型银行及保险企业，金额近亿元。

第四层是终端智能，以“开源鸿蒙+端侧模型+智能体”为支撑，发展物理AI，聚焦AI PC、开源鸿蒙终端、AIoT智能生态、具身智能机器人四大方向。2025年完成全品类产品AI生态升级，打造覆盖电竞、轻薄、台式全品类AI PC产品矩阵；机械革命连续三年保持国内游戏笔记本市场前三，中标巴基斯坦总理青年计划十万台笔记本项目，开源鸿蒙终端智能方面，落地雄安“城安鸿”示范园区及30余个矿鸿标杆项目，中标国家人工智能应用首个操作系统中试基地。软通天擎中标上饶具身智能数据产业创新中心，预计首年可实现年产300万条具身智能数据采集。

软通动力是少有的实现产业链全覆盖的AI服务商，真正做到了一站式满足企业智能化需求，堪称AI时代最强“卖铲人”。

在模型不断进步、AI应用推陈出新的背景下，企业对算力需求日益增长。软通动力创新采用“Token入口+资源转售+订阅式产品”的商业模式，实现将软件服务从传统的项目制向资产化运营的历史性跃升，软通动力的服务价值大幅提升。

目前，AI已经全面渗透到软通动力的主营业务中。2025年公司AI相关业务营收达184.66亿元，占比达52.6%；官方信息显示，公司一季度AI相关业务营收为45.14亿元，同比增长39%，维持高速增长的态势。

软通动力AI布局仍在深化。去年5月，公司发布定增预案，拟向特定对象募集资金，用于京津冀软通信创智造基地、AI PC智能制造基地、软通动力怀来智算中心（一期）建设、计算机生产车间智能升级技术改造等4个项目。今年2月，增发新股成功上市，定增事项完成。

随着上述项目的投入建成，软通动力在AI领域的竞争力还将继续提升。

2025年是软通战略转型的关键年份，AI成为驱动公司业务发展的第一动力，算力和智能电子业务板块快速成长。在“AI革命”的关键期，尽管短期内算力上游高价值零部件持续涨价，但仍然坚定投入，扣非净利润和经营性现金流承压的同时公司的服务能力、产品竞争力快速提升。

白马认为，随着AI订单释放与规模效应显现，软通动力盈利质量有望持续修复，公司是国产AI“软件+硬件”全产业链布局的稀缺标的，长期成长确定性高，AI战略进入收获期，值得期待。

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